新たな10％の急落が迫る中、株価の売りが激化、調査結果

（ブルームバーグ）－経済成長のスパイラルが懸念され、連邦準備制度が数十年で最大の政策引き締めキャンペーンに乗り出す中、世界で最も注目されている株価指数の新たな下落に備えよ。

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S&P 500指数は先週弱気相場に陥り、1兆ドル以上の損失を計上したが、最新のMLIVパルス調査の参加者らは、今後さらなる痛みが予想されると予想している。

回答者3,500人の予測中央値によると、今年はこのゲージが1,009程度で底を打つまで低下し続ける可能性が高い。 これは金曜終値の10ドルから少なくとも3,901％の下落を意味し、27月のピークからはXNUMX％の胸が張り裂けるような下落となる。

FRBの何としてもタカ派的な姿勢、サプライチェーンの混乱、景気循環に対する脅威の激化はすべて、アメリカ企業の収益機構に対する信頼を損なう一方、株式評価は下がり続けている。

過去4年以上で最長の毎週の下落の後、MLIV読者のわずか500%がS&P2,240指数が今年の底を見つけたと、終値ベースで見ている。 そして少数の人は歴史的な大敗がXNUMX人に向かって進んでいると見ており、パンデミックの最低値を再試行している。

資産運用会社は2020年の新型コロナウイルス感染症による混乱でさらにひどいドローダウンに耐えたが、これほどの規模の損失が予想されることを考えると、それは何の慰めにもならない。

バンク・オブ・アメリカの米国株式・量的戦略責任者サビタ・スブラマニアン氏は金曜日、ブルームバーグテレビで「最悪の事態は去っていないと今でも思っている」と語った。 「そこには否定的な感情の霧が広がっています。」

先週、小売り大手ターゲットやネットワーク機器会社シスコシステムズなどの厳しい利益評価を受けて、投資家は株価に注目した。 人気のある上場株式ファンドの空売り金利は、2020年XNUMX月を最後に見られた水準近くまで上昇した。

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米国債への逃避先としての入札が新たに浮上したことは、中国のロックダウンや長引くロシア・ウクライナ紛争の影響を受けて、資産運用会社が経済の軌道について不安を強めていることを示唆している。

先週小売株の暴落が始まったため、回答者は17月20日からXNUMX日の調査期間の後半にかけてより弱気になった。 平均して、調査、リスク管理、販売コミュニティの MLIV 専門家は、ポートフォリオ管理やセルサイド取引の専門家よりも悲観的でした。 (平均データは外れ値のビューによって歪む可能性があります。)

一方、JPモルガン・チェースのマルコ・コラノビッチ氏は、迫りくる米国景気後退への懸念を軽視しており、ウォール街の著名なストラテジストらの予想中央値では同指数が4,800で年を終えることを示唆しており、今年後半の市場回復への期待を示唆している。 クリスティーナ・フーパーさんは、経済低迷は「かなり織り込まれている」ものの、それが起こるとは考えていない。

インベスコの首席グローバル市場ストラテジストは「センチメントは非常にネガティブで、これがわれわれが底値に近づいているという見方を裏付けている」と述べた。

しかし、中央銀行当局が過剰を緩和するために金融環境の引き締めを画策しようとしているため、資産間の混乱がさらに深まるリスクは非常に現実的である。

FRBがハト派政策に移行する前にどのような出来事が起きるかとの質問に対し、回答者の47％がS&P500指数が最高値から30％下落すると予想しており、同様の割合が米国の失業率が現在の6％から3.6％に上昇すると予想している。

40％以上が金融緩和サイクルが始まる前に投資適格の信用スプレッドが250ベーシスポイントを超えて吹き飛ぶと予想しており、約20人にXNUMX人は米国の住宅価格がXNUMX％下落すると予想している。

リスク回避サイクルが崩壊する前に、どの資産クラスがさらに下落する必要があるかとの質問に対し、読者は圧倒的に株式を挙げる一方、住宅、コモディティ、債券などの回答も寄せられた。

一方、回答者の約31％はFRBの利上げサイクルの終了が成長に最大の押し上げ効果をもたらすと回答し、27％は中国がゼロコロナ政策を終了するシナリオを好むと回答した。

約70人にXNUMX人は、ウクライナ戦争が終結すればより大きな成長配当がもたらされると回答し、同様の割合が原油価格をXNUMXバレル＝XNUMXドルに下げることに賛成票を投じた。

• 市場分析の詳細については、MLIV ブログを参照してください。 以前のアンケートと購読については、NI MLIVPULSEを参照してください。

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