株式市場の決定的な瞬間はCPIとFRBの決定で到来

(ブルームバーグ) — 誰もが待ち望んでいた週です。 インフレの重要な指標である発表、連邦準備制度理事会の金利決定、およびその後のジェローム・パウエル議長のコメントにより、投資家は、2023 年の打ちのめされた株式市場と経済の先行きについて最終的に明確な見方を持てるようになることを望んでいます。

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しかし、S&P 500 指数が 2008 年以来最大の年間損失を記録した激動の年を経て、株式トレーダーは次のセッションで XNUMX つの確実なことに備えています。

インフレ報告は年中株式を揺るがしており、市場は容赦なく価格が急騰する中、中央銀行の政策の可能性を判断する必要があります。 今週の消費者物価指数は非常に重要です。インフレ率の低下の兆候があれば、FRB のさらなる利上げに対する期待が弱まり、年末に向けて株価が上昇する可能性があるからです。

ブルームバーグがまとめたデータによると、過去500か月間、CPIが発表された日にS＆P 3は平均してどちらの方向にも約2009％変動しました。 これは 500 年以来の最高値です。S&P 11 は、今年の CPI 報告日 XNUMX 日のうち XNUMX 日で下落しました。

米国中央銀行は、14 月 XNUMX 日の会合終了時に XNUMX ポイントの利上げを行うと広く予想されています。そのため、株式投資家は、パウエル議長がその後の記者会見で何を言おうとしているのかに注目し、道筋のヒントを探しています。金利のフォワード。 米国経済に対する FRB の見通しも、中央銀行の金利予測の変更とともに、焦点となるでしょう。

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もちろん、世界の資産運用会社は、S&P 2022 が 500 月と 500 月に 2018 年以上ぶりに XNUMX か月連続で上昇したことから、XNUMX 年が高値で終わることを望んでいます。 しかし、S&P XNUMX が XNUMX 年以来初の下落の年を迎える中、今後数か月で状況がどうなるかを予想するのは特に困難です。

ストーリーは続く

ラッセル・インベストメンツのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、エリック・リストベン氏は「現在、投資家にとって適切なポジションを獲得することは非常に困難だ。 「FRBの政策は、ウォール街が中央銀行の利上げがほぼ完了したと確信するまで、株式市場のパーティーに実際に水を差しています。」

この重要な週に向かう投資家の確信の欠如は、オプション市場で明らかです。 Cboe ボラティリティ インデックス (VIX) は、80 月 10 日までの過去 2 週間で XNUMX% の日で下落しました。Bespoke Investment がまとめたデータによると、ウォール街のいわゆる恐怖ゲージの開始以来、それが起こったのは他に XNUMX 回だけです。グループ展。

分析サービスSpotGammaの創業者ブレント・コチュバ氏は、「消費者物価指数や来週の金利決定などのビッグイベントを考えると、VIXが大幅に下落したという感覚がある」と述べた。 「人々は、物事が少し自己満足しすぎている可能性があるという事実に気づき始めています。」

一方、単一銘柄の損失に対するヘッジの需要により、Cboe の株式プット ツー コール比率は水曜日に 1.5 に押し上げられました。これは 2001 年以来の最高水準であり、今年の平均の XNUMX 倍以上です。

先物市場での価格設定は、FRB の政策金利が 4.9 年前半に約 2023% でピークに達することを示しています。これは、FRB が頑固な高値を抑えているため、金利を引き上げる余地がまだあることを意味します。 カーソン・インベストメント・リサーチによると、過去 XNUMX 回の利上げサイクルで、FRB は CPI を上回るまで借入コストを引き上げ続けました。

14 月 4.25 日に 4.5 ポイントの利上げが行われると、FF 金利は 7.3% ～ 7.7% の範囲になります。 一方、火曜日のCPIレポートは、インデックスが前月のXNUMX％からXNUMX月にXNUMX％の年間増加に緩和したことを示すと予想されています。 しかし、何も保証されていません。 予想を上回る生産者価格のレポートを受けて、金曜日の株価はぐらつきました。

ホムリッヒ・バーグのステファニー・ラング最高投資責任者（ＣＩＯ）は「投資家にとって間違いなく難しい時期だ」と述べた。 「歴史がFRBのオーバーシュートの実績を示しているとすれば、それは私たちが株式に対して慎重になることを意味します。」

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