株式市場の好転？ XNUMX 月が「熊殺し」として知られる理由

米国株式 金曜日に急落して取引を終えた、過去 500 年間でどの年の最初の XNUMX か月でも最悪のスキッドを記録しています。 S&P XNUMX
SPX、
-1.51％
ダウ・ジョーンズ工業株平均
DJIA、
-1.71％
ナスダック総合は8.8％下落した。
COMP、
-1.51％
ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、金曜日の月間損失総額は 10.5% に押し上げられました。 

投資家が XNUMX 月下旬の FOMC 会合で大規模な利上げを完全に織り込んだ後、XNUMX 月のインフレ データが物価圧力を緩和する兆候をほとんど示さなかったため、インデックスは月前半にわずかな上昇を記録しました。 しかし 中央銀行の予想以上にタカ派的なスタンス XNUMX 月初旬の上昇分をすべて放棄したのです。 ダウが初の弱気相場入り 2020 年 XNUMX 月以来、月の最後の週に、 ベンチマーク S&P はさらに 2022 年の安値まで下落しました. 

以下を参照してください。 2008月はXNUMX年以来最悪の株価だ。これはXNUMX月に何を意味するのか。

Stock Trader's Almanac のデータによると、XNUMX 月の実績は好転の月、つまり「ベア キラー」であったため、いくらか安心できるかもしれません。 

「1946年、1957年、1960年、1962年、1966年、1974年、1987年、1990年、1998年、2001年、2002年、2011年の500回の第二次世界大戦後の弱気相場が19.4月に終わった（S&PXNUMXはXNUMX%下落した）」株式トレーダーのアルマナック、 メモで 木曜日に。 「このうちXNUMX年は中間底だった」

もちろん 2022年も中間選挙ですよね8 月 XNUMX 日に議会選挙が控えています。

Hirsch 氏によると、中間選挙の年の XNUMX 月は「まさに恒星」であり、通常、XNUMX 年間の大統領選挙サイクルの「スイート スポット」が始まる時期です (下の図を参照)。

「中間年度の第 19.3 四半期は、選挙前の年の第 20.0 四半期および第 500 四半期と組み合わされて、市場にとって最高の 1949 四半期連続であり、DJIA で平均 29.3%、S&P 1971 で平均 XNUMX% (XNUMX 年以降)、 NASDAQ では驚くべき XNUMX% (XNUMX 年以降) です」と Hirsch は書いています。 

懐疑論者は、このパターンが今年の XNUMX 月にも当てはまると確信していません。 スコットランドに本拠を置く資産運用会社アブドゥンの投資責任者、ラルフ・バセット氏は、これらのダイナミクスは「より正常化された年」にのみ発揮される可能性があると述べた。 

バセット氏は木曜日の電話インタビューで、「これは非常に多くの理由から、非常に異常な時期です」と語った。 「多くのミューチュアル ファンドは XNUMX 月に決算を行うため、税務上の損失を管理するために多くの売買が行われる傾向にあります。 それは私たちが経験していることのようなものであり、それらすべてをどのように管理するかについて非常に敏感でなければなりません。」

XNUMX月の季節トレンド

古いウォール街の格言「XNUMX月に売って去り、」は、XNUMX 月から XNUMX 月までの XNUMX か月間の市場の過去のアンダーパフォームを指します。 この格言を生み出したことで知られる Stock Trader's Almanac は、XNUMX 月から XNUMX 月までは株式に投資し、残りの XNUMX か月間は債券に切り替えることを発見しました。1950年以来、リスクを抑えながら信頼できるリターンを生み出してきましたに設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」

資産管理会社 Stifel のストラテジストは、S&P 500 が 23 月 3 日の記録的な終値から 2022% 以上下落しており、底入れプロセスにあると主張しています。 彼らは、2023 年の第 500 四半期から XNUMX 年の初めまでの間に、FRB の政策に加えて S&P XNUMX のマイナスの季節性が逆風であるため、それまでに治まるはずの逆風となるため、プラスの触媒になると見ています。

「金融政策は 2 か月のタイムラグで機能し、[14 月 2022 日] 500]および[XNUMX月。 XNUMX] XNUMX 年最後の XNUMX 回の FRB の会合では、投資家が政策ではなくインフレ データ (改善) に集中できるようにする、データに依存した FRB の一時停止に向けた微妙な動きが見られます。最近のメモで。 「これは、XNUMX 月から XNUMX 月にかけて S&P XNUMX にとって歴史的に強い市場の季節性を強化する可能性があります。」 

ただし、季節のトレンドは決まったものではありません。 Dow Jones Market Data は、S&P 500 が過去 XNUMX 年間の XNUMX 月から XNUMX 月にかけてプラスのリターンを記録したことを発見しました (以下のチャートを参照)。

アメリプライズ・フィナンシャルの主任市場ストラテジスト、アンソニー・サグリンベーン氏は、歴史上、1987年や1929年を含むいくつかの大規模な市場暴落がXNUMX月中に発生したため、ウォール街に恐怖を呼び起こす可能性がある時期があると述べた。

「株式にとって非常に困難な年があった年はいつでも、季節性はそれを割り引くべきだと思います。なぜなら、株式を押し上げている他のいくつかのマクロの力があり、それらのマクロの力をより明確にする必要があるからです。サグリンベーン氏は金曜日にマーケットウォッチに語った。 「率直に言って、少なくとも今後数か月間は、多くの可視性が見られるとは思いません。」