記録的な自社株買いが鈍化する中、株式市場の回復は新たなハードルに直面している

(ブルームバーグ) - 米国企業の記録的な株買いが終焉を迎えたことで、株式市場の強気派はもう XNUMX つ懸念すべき問題を抱えている。

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JPMorgan Chase & Co.、Citigroup Inc.、Best Buy Co Inc. はすべて、第 10 四半期の結果を報告する際に自社株買い計画を一時停止し、代わりに現金を保持することを決定しました。 Birinyi Associates によると、M&A とは関係のない理由で今年プログラムを停止した XNUMX 社のうちの XNUMX 社です。これは「非常にまれな」現象です。

こうした動きは、新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）後に記録的な規模の自社株買いが行われた時代からの後退の初期の兆候かもしれない。この時代は、経営陣が蓄えた現金を利用して約 1 兆ドルの自社株を購入したためだ。 アナリストは自社株買いが最終的にどの程度の影響を与えるかを議論しているが、この後退は、すでにインフレと世界的な成長鈍化の亡霊と戦っている脆弱な市場から松葉杖をXNUMXつ取り除く恐れがある.

ジュリアス・ベアの株式戦略責任者であるマチュー・ラチェター氏は、「今年の米国株式需要の最大の要因は自社株買いであり、株式市場を大きく支えている」と述べた。 「しかし、収益の見通しが暗くなり、CEOの自信が低下する中、ここから自社株買いは鈍化すると予想されます。」

Barclays Plc のデータによると、第 265 四半期の終わりまでに、米国企業は XNUMX 億ドル強を株式の買い戻しに費やしました。これは記録的な額です。 年初からの買い戻しの発表は依然として強いが、一部の米国企業は「第XNUMX四半期の結果を利用して、成長見通しへの懸念から既存の買い戻しを縮小している」と、ストラテジストのエマニュエル・カウ氏は述べた。

ＪＰモルガンのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（ＣＥＯ）は、同行はより高い資本要件に対応し、「幅広い経済環境」に柔軟に対応できるようにするために一時停止しているが、収益は予想を下回っていると述べた。 Citigroup はまた、より高い自己資本規制を引き合いに出し、現在は「資本構築モード」にあると述べた。

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他の企業も、厳しい経済状況の中でビジネスを強化するために現金を使用することを好んでいます。

小売業者のベスト・バイは、「現在の販売環境に応じて」資本管理戦略の一環として買い戻しを一時停止していると述べた。 同社はガイダンスを大幅に引き下げ、インフレが消費者に打撃を与えていると述べた。 また、スターバックスの創業者ハワード・シュルツ氏は、XNUMX月にコーヒーチェーンの買い戻し計画を一時停止し、現金を店舗やスタッフに使うほうがよいと述べた.

税金ジッター

来年の買い戻しの見通しはさらに不確実であり、米国株の買い戻しに対する提案された税が発効すると予想されています。 民主党は、1% の消費税が企業買収の利用を遅らせることを望んでいます。

これは、企業が今年後半に計画を進めるための窓を開く可能性があります。 それでもストラテジストは、これが市場にとって大きな支えになるとは考えていません。

Flowbank SA の最高投資責任者である Esty Dwek 氏は次のように述べています。

ナッシュビルの Upholdings Group LLC のポートフォリオ マネージャーである Robert Cantwell 氏も同意見です。 「下半期の『買い戻しラッシュ』は、1%の税金よりも株価に大きく依存するため、期待していない」と彼は述べた。 「増税はM&Aや社内設備投資に有利に働くため、自社株買いを抑制する可能性が高い」と述べた。

しかし、買い戻しの後押しを期待している人々には朗報があります。XNUMX 月の安値からの株式市場の反発は、企業が買い戻しを通じて自社株をサポートする必要性を低下させる可能性もあります。

カントウェル氏は「株式市場価格は先月、力強く回復しており、その結果、買い戻しは確実に減速するだろう」と述べた。 「買い戻しの鈍化は、弱い市場とは対照的に、強い市場の兆候である可能性があります。」

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