重要なテストの「カスプ」にある株式市場：500年の安値が崩れる場合、このS＆P 2022レベルに注意してください、とRBCは言います

Calvasina の見解では、3,500 レベルは「中央値の不況が織り込まれるポイント」であり、おそらく一部の投資家がディップを購入するようになるため、重要です。 その理由は、RBC の「コンセンサスを下回る」212 年の 2023 ドルという 3,561 株当たり利益予測に基づくと、Calvasina によると、XNUMX に達した場合、指数の予想株価収益率は平均を下回るためです。

「それは掘り出し物を求める人々に門戸を開くかもしれないが、中間期を除いて、より高い動きのための基本的な触媒を特定するのは確かに難しい」と彼女は言った. 

連邦準備制度理事会が頑固な高インフレを抑えるために積極的に金利を引き上げているため、投資家は「より高い長期金利」が何を意味するのかに注目しています。 株式市場の評価、RBCによると。 

RBC は、500 年のインフレ予想と Fed のフェデラル ファンド レートに基づいて、S&P 16.35 が 2022 倍の株価収益率で年を終える可能性があると予想しています。 経済予測の要約 先週の政策会議後に発表されました。 この計算には、3.4年国債の利回り10％も考慮されており、景気後退への懸念により現在の利回りが少し低下すると仮定している。

読む： 連邦準備制度理事会は、米国経済の「深い、深い痛み」を回避しようとするだろう、とボスティックは言う

「このモデルでは、パンデミックの最高値である 16.35 倍から 57% の縮小に対して 37.8 倍の P/E が予想されます。これは、1970 年代とテック バブル後に見られた縮小に近いものです」とカルバシナは書いています。 「S&P 500 が 16.35 年の EPS 予測である 2022 ドルの 218 倍で取引された場合、指数は 3,564 に低下します。」 

RBC によると、S&P 500 の株価収益率は 16 前後であり、1970 年代にさかのぼる倍数対金利とインフレ率の分析、およびそれらの分野に関する現在の見解に基づいて、「合理的」です。

一方、投資家心理は「歴史的な範囲の下限にある」とカルバシナ氏は述べた。 彼女は、2018年XNUMX月の最高値に近づいている間、パンデミック以来の最高レベルで先週終了したエクイティのプット・トゥ・コール・レシオを指摘しました。

プット オプション契約は、投資家に、指定された期間内に合意された価格で株式を売却する権利を与えますが、義務ではありません。 そのため、株式市場の弱気も反映しています。 投資家に特定の期間内に特定の価格で証券を購入する権利を与えるコールオプションは、強気の見方を示しています。 

メモによると、プット・ツー・コール・レシオが0.75を超えた後、500年以降のデータに基づくと、S&P 3.9の今後1997か月間の上昇の中央値は7.8%です。 中央値の増加は、そのレベルに続く 11.3 か月で 12% に増加し、0.75 を超えた後、次の XNUMX か月で XNUMX% に増加します。

FactSet のデータによると、S&P 500 は今年金曜日までに 22.5% 下落し、月曜日の午後には 1.1% 下落して約 3,654 で取引されていました。 これは、3666.77 月 16 日の XNUMX という今年の指数の終値をわずかに下回っています。

米国株式市場は月曜日の午後に下落し、先週の FRB の政策会議のタカ派的な結果を受けて国債利回りが引き続き急上昇したため、先週の損失がさらに拡大しました。 10年国債利回り
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
FactSet のデータによると、月曜日の午後の取引で約 20 ベーシス ポイント上昇して約 3.89% となりました。

読む： モルガン・スタンレーは、投資家は市場の嵐の中でこのポートを今すぐ検討すべきだと述べています