経済が低迷する中、株式市場は収益ショックに直面している

（ブルームバーグ）—株式アナリストの楽観的な見方に惑わされないでください。インフレの急上昇と金利の上昇が支出にブレーキをかけるため、収益予測は大幅に下がる可能性があります。

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これは、最新のBloomberg MLIV Pulse調査からの見解であり、65人の回答者の629％が、アナリストが被害を考慮に入れていると述べています。

調査結果は、米国とカナダの人々に大きく偏っており、62％が主にそこに基づいており、ヨーロッパでは21％が続いていますが、コンセンサスの見積もりは楽観的すぎるという警告を他の場所に反映しています。 モルガン・スタンレーのリサ・シャレットは、予報官を「ヘッドライトの鹿」に例えています。

アマティグローバルインベスターズリミテッドのファンドマネージャーであるアンナマクドナルドは、次のように述べています。サプライチェーンの混乱による価格の上昇、と彼女は電話で述べた。 「企業収益への打撃は非常に急速で極端なものになる可能性があります。」

ただし、悲観的なのはプロだけではありません。調査回答者の大部分（36％）が個人投資家として特定されています。

不況が実際に到来した場合、調査対象者は株式が打撃を受ける可能性があると予測しており、57％が、スティッキーインフレによって引き起こされるより高い利回りよりも、来年の株式に対するリスクが大きいと見ています。 個人投資家は、インフレが利回りを押し上げることよりも景気後退について心配することが少ない調査で特定された唯一のグループでした。

これは、調査の個人投資家が主に米国とカナダに拠点を置いていたのに対し、ヨーロッパ人は北米人よりも景気後退に関心を持っていたことが一因かもしれません。 欧州中央銀行がまだ利上げを開始していない欧州の回答者のほぼ55分のXNUMXは、景気後退がより大きな脅威であると認識しています。 米国とカナダでは、その数はXNUMX％でした。

ストーリーは続く

ゴールドマンサックスによると、通常、不況時にはS＆P 500の収益は約13％減少します。 銀行のストラテジストによると、17四半期以内に回復したのは通常500％に過ぎないという。 ブルームバーグがまとめたデータによると、市場のリバウンドも遅く、S＆P1,000はドットコムや世界的な金融危機の際の急落から回復するのに19、XNUMX日以上かかります。 しかし、Covid-XNUMXのパンデミックの間、跳ね返りはより速かった。

Sanford C. Bernsteinのストラテジストによると、米国とヨーロッパでの12か月の先物収益は、過去7か月で20％増加しています。 一方、経済協力開発機構のようなエコノミストが成長予測を大幅に引き下げたため、MSCIワールドエクイティ指数はXNUMX％以上急落しました。

彼らは依然として楽観的ですが、株式アナリストは収益に対してより慎重になっています。 毎週の見積もりの​​修正を追跡するCitigroupInc.のインデックスは、過去XNUMXか月間ほとんどマイナスになっています。 また、JPモルガンチェースアンドカンパニーのストラテジストは先月、米国の大型テクノロジー企業の見積もりを削減しました。

一方、株式以外では、MLIVパルス調査の回答者は、最近の米ドル高の後でも、ドルの見通しについては依然として比較的明るいです。 回答者の約35％が、ブルームバーグドルスポット指数は第24四半期に上昇すると回答しましたが、XNUMX％は低下すると考えています。

5月のMLIV調査の回答者は、ドルインデックスが引き続き上昇すると予測しました。 それ以来、連邦準備制度が利上げに対してより積極的になるにつれて、それは約XNUMX％増加しました。

MUFG銀行の欧州グローバル市場調査責任者であるデレク・ハルペニー氏は、ブルームバーグ・テレビジョンに対し、高インフレが続く中、ドルは「より強い足場を維持する」べきだと語った。

その他の市場分析については、MLIVブログを参照してください。 以前の調査については、NIMLIVPULSEを参照してください。

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