株式市場の雄牛–あなたの番です

これこそが、人々が「決して」と言うタイムリーな合図です。 ご存知のように、株式市場が底を打ったという発表なので、「買います！」

開示: 著者はアクティブ運用の米国株式ファンドに全額投資しています

大切な時になぜ沈黙するのか。 底がつくのは、広範囲にわたる (別名、人気のある) 否定性があり、さらに悪化するという悲惨な予測が伴うときに発生するためです。 「株式市場」で検索すると、今日の悲観論の嵐は明らかです。 このように、環境は飛躍的なマイナス面の XNUMX つです。 ポジティブ？ 興味なし。 しかし、強気の欠如にはそれ以上のものがあります…

そのような期間中、プロの投資家 (そのキャリアはパフォーマンスに基づいている) からの連絡は、あったとしてもめったにありません。 代わりに、彼らは他のプロの投資家と競争しながら、購入の機会を利用することに重点を置いています。 無作為な投資家に不当な洞察を提供することは、彼らの目標に反します。

良い例は、Covid-2020 リスクが最初に株式市場を襲った 19 年初頭です。

2019 年から 2020 年初頭にかけて、株式市場は上昇しました。 少し落ち込んだとき、私はこの前向きな記事を書きました（31月XNUMX日）：

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その上昇市場では、市場が上昇するにつれて、強気と弱気の記事の健全でバランスの取れた流れがありました. しかし、16 週間後、これまでに見たことのないことが起こりました。弱気の記事が突然消えてしまいました。 明確な原因がなかったので、ファンドマネージャーが売却を決定し、インタビューを中止したと推測しました。 そのため、すべて売却し、XNUMX月XNUMX日にこの記事を投稿しました。

フォーブスのその他の作品株式市場の弱気派はどこへ行った?By ジョン・S・トビー

このグラフは、この期間のダウ工業株平均の動きを示しています。

株式市場のタイミングについて一言

標準的なアドバイスは、それをしないことです。 投資家は、買いと売りが遅すぎて失敗するという前提があります。 確かに、投資家がメディアの報道や一般的なトレンドに従う (そして株式に関する感情に頼る) と、それが起こります。

しかし、別の問題があります。 主要な市場変動のすべて (または多く、一部、または少数) について、根本的な理由と投資家の反応を前もって判断することはできません。 私たちは定期的に次の記事を読みます。 [空欄を埋める] 今言う [なんでもいい]」 各主要な期間の根底にあるファンダメンタルズ/投資家の問題は固有のものです。 したがって、過去の成功は関係ありません。なぜなら、XNUMX つの期間に適用された理論的根拠は持ち越されないからです。

上記の私の例を使用すると、Covid-19 の懸念が市場と投資家の精神を非難することについて、また石油が 0 ドルを下回ることについて、また底辺での証拠金請求の相次ぐことについて、私は明らかに洞察を持っていませんでした。 代わりに、私は逆張り指標を読むことに頼っていました。

劇的なトレンドの変化に伴ういくつかの共通の特徴があるため、逆張り投資が機能する可能性があります。 原因を特定することはできませんが、サポートできない過剰を示す可能性があります。 過度の楽観主義 (流行) と過度の悲観主義 (恐怖) は、市場の高値と安値の信頼できる指標です。 どちらも、株式市場全体とその構成要素または投資テーマのいずれかに適用できます。 そして、それこそが、逆張り投資が真に利益を得ることができる場所です。 それを市場のタイミングと呼ばないでください。 代わりに、潜在的なリターンとリスクが「最適化される」日和見的なタイミングと考えてください。

結論: 今日の「最適化」とは、アクティブ運用の株式ファンドを所有することを意味します。

株を選ぶことはやりがいがあり、楽しいものです。 しかし、私たちが入った期間は、以前の成長期や強気相場と比較して、異常な特徴を持っています。 したがって、少なくとも初期段階では、それぞれが異なるアプローチに従う多様なファンドマネージャーの専門家のグループを選択することが、投資のための最良の戦略であると思われます。 あちこちで特別な状況を選ぶことは確かに許容されますが、知力、経験、幅広い研究を得ることが、リターン/リスク特性を最適化し、より良い睡眠を可能にするはずです.

アクティブファンドについてもう一つ。 低手数料でパッシブなインデックスファンドが常に勝つと投資家が強く信じている現在、彼らは少数派です。 私たちが直面している環境の変化は、選択性が重要であり、劇的な逆転を引き起こす可能性があります. もしそうなら、過去に起こったように、投資家がパッシブからアクティブに移行するとき、アクティブ運用者が保有する株式はプラスのキャッシュフローの恩恵を受けるでしょう。 当然、それはアクティブ運用ファンドのパフォーマンスを向上させます。