モルガン・スタンレーのウィルソン氏によると、株価指数は今年新たな安値に直面している

（ブルームバーグ）： モルガン・スタンレーのチーフ米国株式ストラテジスト、マイク・ウィルソン氏によると、米国の株価指数は今年の底をまだ打っていないため、投資家はさらなる痛みに備える必要があるという。

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ウィルソン氏は水曜日、ブルームバーグ・マーケッツに、今年の株価下落を予測しており、「指数は通常、最後に下落するものだ」と述べ、S&P 500 について言及した。まだXNUMX月の安値から抜け出さなければならない」と述べた。

米国のベンチマーク ゲージは、上半期に 17% 以上下落した後、3,666.77 月中旬の安値 20 から 500% も上昇しました。 S&P XNUMX はその後、連邦準備制度理事会の積極的な金融引き締めが経済を不況に導く可能性があるという懸念の中で、XNUMX 月中旬以降下落しました。

ウィルソン氏は、「成長不況またはソフトランディングのシナリオでは3,400を見込んでいます。

これは、火曜日の終値から S&P 15 が 500% 下落することを意味します。 「適切な景気後退」では、指数は 3,000 近くになります。 また、市場の底を予測することは困難ですが、銀行のチーフ米国株式ストラテジストは、「方向性は少なくとも次の四半期または XNUMX 四半期の間は下落している」と述べました。

中央銀行が猛烈なインフレを阻止するための取り組みを強化したため、米国債からコモディティまですべてが後退した月であるXNUMX月の最終日に、米国株式は堅実な足場を見つけるのに苦労しました。 投資家は金曜日の雇用統計を待ち望んでいた.

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ウィルソン氏は、営業利益率の傾向は予測よりも悪かったと指摘し、このマイナスの方向性が続くと予想していると付け加えました。

ウィルソン氏は株価収益率に言及し、「FRBがタカ派になるからではなく、株式市場が収益見通しについて楽観的すぎるため、PERが間違っている」と述べた。 「収益が削減されるにつれて倍率は下がり始め、収益削減プロセスの途中で市場が底を打つでしょう。それはおそらくXNUMX月からXNUMX月の間だと思います。」

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500 月の安値では、S&P 18 は収益の 11 倍で取引されていました。これは、1950 年代以降の過去 19 回の弱気サイクルすべてで見られた底値のバリュエーションを上回っていました。 インデックスの現在の P/E は XNUMX を超えています。

一方、500 年の S&P 2023 の利益予想は、ここ数週間で低下しています。 ブルームバーグ・インテリジェンスのストラテジスト、ジーナ・マーティン・アダムス氏とウェンディ・スン氏は6.60月18日のリポートで、コンセンサス利益は今後XNUMX四半期合計でXNUMX株当たりXNUMXドル下落し、第XNUMX四半期の予想が最大の打撃を受けると述べた。

連邦準備制度理事会は引き続き経済データに焦点を当てているため、ウィルソン氏は、中央銀行は最も後ろ向きなXNUMXつのデータポイント、つまり労働市場データとインフレに依存しているため、「常に設計上遅れる」と考えています.

「労働市場が崩壊する頃には手遅れだ」と彼は言った。 「FRBは重要ですが、今年の最初の後にFRBの痛みのほとんどを価格設定したと思います」と彼は付け加えました。

最近ではクリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁を含む複数のFRB当局者が、今週、XNUMX年ぶりの高インフレに対処するというコミットメントを独自に強調しましたが、来月の政策の動きがどの程度になるかについてはあいまいなままです。

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26月2日にワイオミング州ジャクソンホールで開催されたFRBの年次リトリートでの演説で、ジェローム・パウエルFRB議長は、XNUMX％の目標に向けて価格圧力を下げることがFRBの「包括的な焦点」であると述べました。

それでも、市場のボラティリティにもかかわらず、エネルギー株は引き続き総合指数を上回っています。 これが、セクターに中立な会社であるウィルソンが、その業界を除いたS＆P 500を見ることを提案した理由です。

「エネルギーがうまくいっているとき、それは通常、他のすべてにとって悪いことです」と彼は言い、相違は続くだろうと付け加えた. 「エネルギーは、他のすべてのものに対するアンチテーゼです。」

(全体にコメントを追加して更新し、グラフを追加します)

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