Starzは、Lionsgateからスピンオフした後、「買収マシン」に変わる可能性があります

「フリーラジカル」とは、マローンは次のような手頃なメディア企業を指していました。 AMCネットワーク、ハーストと共同所有のDolanファミリー、またはA＆Eネットワークスによって管理されています。 ディズニー、ディズニーと競争するための世界規模を欠いていた コムキャストオリジナルのプログラミングとAリストの才能のためののNBCUniversal。

これらの企業は独立して衰退する可能性がありますが、一緒にバンドを組むことでバランスシートが重くなり、有料テレビプロバイダーのプログラミング料金を増やすことができます。

マローンのビジョンは実現しませんでした。 ライオンズゲートは、スターズ以来、重要性を新たに獲得しておらず、近年、時価総額が縮小しています。 ライオンズゲートの現在の時価総額は2億ドル強です。 2016年、ライオンズゲートはStarzに4.4億ドルを支払いました。 マローンはライオンズゲートの株主ではなくなりました、2019年に彼の議決権の残りの株式を売却します。

しかし、マローンの影響がなくても、そしてメディアとエンターテインメントの風景が変化している中でさえ、スターズは彼のビジョンのたいまつを運ぶかもしれません。

過去XNUMX年間で、 ストリーミングビデオ メディア界の北極星になりました。 送料紛争で有料テレビ事業者に対して交渉の優位性を獲得するために企業をまとめることは時代錯誤的です 毎年何百万人ものアメリカ人がケーブルをキャンセルしています。 投資家は、ライオンズゲートをストリーミング戦争でも実行されていると見なしています。

それがライオンズゲートの経営陣と取締役会を Starzをスピンオフすることが最善の行動であると判断する。 Starzのスピンオフの一環として、少数の株式が売却され、新しい公開会社の市場評価を設定するのに役立つ可能性があります。 ビベンディのCanalPlusとプライベートエクイティ会社のApolloGlobalは、ストリーミングディストリビューターと連携しています 年、問題に精通している人々によると、両方とも20％の株式の予備入札を行っています。

StarzとLionsgateは「別々に素晴らしい取引を行う」 ライオンズゲートの最高財務責任者であるジミー・バージは今月初めに言った。 「彼らは独自のイニシアチブを追求することができます。これは、合併後の会社では発生しない可能性のある機会です。」

ライオンズゲートの次の収益予定日は4月XNUMX日になるとすぐに取引が発表される可能性がある、と人々は語った。 Starzのスポークスマンはコメントを控えた。

少数株主持分の売却に基づく初期評価として、Starzは2億ドルから4億ドルの間のどこかに固定される可能性が高いと、議論が非公開であるために名前を挙げないように求めた人々は述べた。 言い換えれば、Starzだけでも、StarzとLionsgateを合わせたものよりも高い市場評価で評価される可能性があります。

上場しているStarzは、競争するために大きくなる必要があります Netflix、ディズニー、 ワーナー・ブラザース・ディスカバリー, パラマウントグローバル、NBCUniversal、 Apple & Amazon ストリーミング戦争で。 それらの会社のいくつかでさえ、それ自体では十分な規模ではないかもしれません。

Starzには24.5万人のグローバルストリーミング加入者がいます。 HBOやShowtimeと競合するStarzのプレミアムケーブルネットワークと組み合わせると、世界中で35.8万人の加入者がいます。 比較のために、Netflixには222億XNUMX万人のグローバル加入者がいます。

Starzは女性と黒人の視聴者に焦点を当てる傾向があり、ショーンペン主演の「スローバーン」ポッドキャストのシーズンXNUMXに基づいて、ウォーターゲートに関する最近リリースされたシリーズである「パワー」、「アウトランダー」、「ガスリット」などの番組である程度の成功を収めています。とジュリアロバーツ。

「Starzは強力なコンテンツを持っているようですが、注目を集めるのに苦労しています」と、JPモルガンのアナリスト、フィリップ・カシックは顧客へのメモに書いています。 「これは、ストリーミングは大規模なビジネスであるという私たちの論文と一致しており、Starzコンテンツは別のディストリビューターの手に渡ったほうがよいと信じています。」

ライオンズゲートは何年もの間Starzの販売を試みてきました。 それは2019年にかなり近づき、CBSとの契約をほぼ打ち立てました。 その販売 フィニッシュラインを超えたことはありません 副会長兼支配株主であるShariRedstoneは、代わりにViacomをCBSと一緒にプッシュすることを選択したためです。 元CBSの最高経営責任者であるJosephIannielloは、Starzの買収に関心を持っていましたが、統合されたViacomCBSのCEOであるBob Bakishは、現在は パラマウントグローバル、彼のビジョンを共有しなかった、とXNUMX人の人々が言っ​​た。

すべての大手メディア企業は、最終的にStarzを買収しないことを決定しました。 従来の有料テレビモデルと連携したサブスケールストリーミングサービスを購入することは、ウォール街にとっては難しい販売です。 投資家は、大規模なメディア企業が将来の成長に針を動かさない取引に買収資金を費やすことを望んでいません。

これにより、Starzは、急速に大きくなるためのもうXNUMXつの道を歩むことができます。それは、他の企業自体を買収または合併することです。 考えられるXNUMXつのターゲットは、もう一度です。 AMCネットワーク およびA＆Eネットワークス。 AMCネットワークの時価総額は1.3億ドルです。 AMCのスポークスマンは、合併の可能性についてコメントすることを拒否した。 A＆Eのスポークスマンは、コメントに対してすぐには返答しませんでした。

投資家は、大企業が小規模なライバルを選ぶよりも、StarzとAMCネットワークの合併にはるかに満足している可能性があります。 一連の取引をまとめても、Starzは一夜にして主要なプレーヤーにはなりません。 しかし、それは他の大手メディア企業からのカーブアウトと売却を取得するためのサイズを与える可能性があります。 やがて、Starzは競争上の脅威となるのに十分な規模のメディア企業になる可能性があります。 または、少なくとも、後付けではありません。

StarzCEOのJeffHirsch 2020年のCNBCとのインタビューでこの可能性をほのめかした.

「これらのビッグXNUMXのプレーヤーが表示されますが、時間の経過とともに、資産のポートフォリオも調べて、「わかりました、これは適切ですか？」と言うようになります。」 ヒルシュは言った。 「資産がこれらの大きなXNUMXつから外れ、それが新しいXNUMXつまたはXNUMXつを構成するのがわかり始めます。 あなたはまだ持っています Sony、MGM、ライオンズゲート、 AMC。 ジョン・マローン 話しました これらの小さな点のいくつかをまとめることについて。」 （MGM それ以来、Amazonに買収されました.)

AMCネットワークスとA＆Eが売りに出ない可能性があります。 しかし、彼らもまた、価値が低下しているケーブルネットワークの所有者であるレガシーホールドオーバーとして自分たちを見つけています。 Starzは、今後数年間、実行可能な状態を維持するための一種の「水平取得マシン」として機能する可能性があります。

そのフレーズを聞いたことがあるなら、それは 誰かがそれに慣れていたのは、2013年にケーブル会社のチャーターコミュニケーションズに出資するという彼の意向を説明したものです。

あの人は リバティーメディア ジョン・マローン会長。

見る：株式市場とストリーミングサービスに関するリバティメディアのジョンマローン会長