スリランカの革命は新興市場のための教訓を保持します

ウクライナの人口の半分を占める南アジアの小さな国は、混乱に巻き込まれています。 先週の人々の権力抗議は、スリランカのゴタバヤ・ラジャパクサ大統領（辞任を見越して国を逃れた）を解任し、首相代理のラニル・ウィクラマシンハを隠蔽し、国の与党階級は結果として生じる政治的空白を埋めるためにスクランブルをかけた。

国民の怒りの主な理由は、広範な食糧と燃料の不足、経済生産の崩壊、そしてインドネシア自身の1998年の革命以来アジアでは見られなかった政治的内破の組み合わせです。 それでも、おそらくG7がウクライナに重点を置いているため、国際援助は行われていません。

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一部のアナリストは、スリランカの苦境は自傷行為であり、これはほぼ真実であり、新興市場に幅広い教訓を与えていない、つまり完全に誤りであると述べています。 ラジャパクサ氏族は国を地に追いやる責任がありますが、マクロ経済の不均衡や公共政策の失敗など、アジアの発展、そして実際には新興市場に関連する（誤）行動の類型があります。

最初の教訓は、スリランカで目撃された規模の政治的不正行為はアジアに限ったことではないということです。 パンデミックは、発展途上のアジア（インド、フィリピン、インドネシア）の民主主義が公衆衛生危機に対処する準備が整っておらず、深刻な統治の欠陥と技術的能力の不足を示していることを示しました。

スリランカでは、肥料の輸入を禁止するというラジャパクサ氏族の決定に不正行為が現れました。 インドとインドネシアでは、パンデミックによる失業のため、州は移民の流れに対処する準備が不十分でした。

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明らかな結果は、社会がより可燃性になったことです。 先週末のコロンボで私たちが目撃したように、州の失敗に対する国民の突然の怒りはもはや珍しいことではありません。 インド政府が数週間前に陸軍の徴兵を再構成するための物議を醸す計画を発表したとき、全国的な抗議が即座に起こった。 アジアの一般大衆がしなやかであるという神話も、香港、タイ、ミャンマー（クーデター後）での抗議が示しているように取り壊されました。

国民の怒りは、インフレの第2021ラウンドと第2022ラウンドの影響に対処するための中央銀行の闘争とも関連しています。 世界的に見て、これは中央銀行、世界的な金融危機の英雄、そしてパンデミックの第一段階にとって輝かしい瞬間ではありませんでした。 XNUMX年（サプライチェーンの混乱と巨額の財政支出から生じる）とXNUMX年（主にロシアの侵略から生じる）のインフレショックを予測できなかったことは、先進国と新興国の経済的幸運に連鎖的な影響を及ぼしました。

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アジアの中央銀行は昨年、FRBの先細りによる潜在的な悪影響について慌てていましたが、食料と燃料の輸入価格を押し上げた商品市場のドル高と混乱に気づかずに捕らえられました。

蓄積された発展途上のアジアの巻き添え被害 外貨建ての公的および社債 簡単な金融政策のゴーゴー年の間、非常に苦痛になります。 これは、14.5億ドルの対外債務（その多くは中国に負っている）を再構築しようとしている別の小国、ラオスですでに明らかです。

スリランカはかなり多く、約54億ドルの債務を負っており、その多くは民間債権者に債務があります。 昨年、アジアの企業全体で約338億ドルのドルとユーロ建ての債務を調達したことを考えると、この金額はさらに大きくなります。 すでに起こっているドルの上昇の可能性から保護するために、この債務エクスポージャーのどれだけがヘッジされているかは、ほとんどわかっていません。 持続的なドル高と経済状況の継続的な悪化は、アジアの信用市場におけるストレスの有毒なレシピです。 企業のデフォルトを丁寧に説明するクレジットイベントは避けられません。

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悲観論の最後の理由は、パンデミックの間にすでに明らかである世界的な協力の崩壊です。 IMFがスリランカとの経済調整プログラムの交渉に時間をかけることは理解できますが、国が燃料と食糧を使い果たしている間、国際社会が傍観者であり続けることは良心的ではありませんでした。

国に緊急物資を届けるための調整された短期計画は、通りからの圧力を和らげ、暫定政府に経済復興計画を明確にする時間を与えたかもしれません。 これが起こらなかったという事実は、ウクライナで消費されたG7によるグローバルガバナンスの崩壊と、ロシアのグループへの参加のためにG20が合意に達することができなかったことを示しています。

スリランカの爆破からのメッセージはXNUMXつあります。 第一に、急速に減速する世界経済による国内の影響に対処するのは、主に各国が独自に行っていることです。 第二に、事態は悪化しつつあります。

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