大幅に割引されたバイアウトを持つSPACの投売りスティック投資家

（ブルームバーグ）— XNUMX桁のリターンを夢見て、業界のマニアの真っ只中にSPACに投資した投資家は、厳しい現実に直面しています。

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保険会社MetroMileInc.は、全株式の買収提案を受け入れた後、1株あたり約1.70ドルで取引されており、Talkspace Inc.は、10ドル近くで推移しており、独自の合併に関心を示していると報告されています。 これは、特別目的買収会社が通常デビューするXNUMXドルの水準にはほど遠い。

ブルームバーグがまとめたデータによると、残念ながら、ブランクチェックブームは崩壊し、約78社のうち371社が2株あたり25ドル未満でSPACに苦しんでいる。 約1の元SPACがXNUMXドル未満で取引されており、注目を集める取引所から間もなく追放される可能性があることを示しています。

合併後の企業のうち少なくとも65社は、その後、投売り価格での買収に合意しています。 企業の現金需要を見積もるブルームバーグのデータによると、明かりを灯し続けるためだけに、来年には少なくともXNUMX人がより多くの資金を必要とする可能性があります。

「過大評価されている企業が市場に参入したときに、誰が負けることになりますか？」 RainmakerSecuritiesのマネージングディレクターであるGregMartinは語った。 「それは、それが公開された後に会社に入る新しい投資家です。」 元SPACの大多数は「そもそも公開されるべきではなかった」し、適切ではなかったとされた評価だったと彼は言った。

さらに、遠隔医療会社のSOC Telemed Inc.は、3月にPatient Square Capitalに売却され、株主に60ドルの現金を提供しました。 また、シニアケア施設のオペレーターであるCano Health Inc.は、2021月にDanLoebのThirdPointから売りに出されたにもかかわらず、XNUMX年XNUMX月のデビューから約XNUMX％減少しています。

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ブラインドプール

それはそれが機能するはずだった方法ではありません。 SPACは、まだ特定されていない民間企業を購入することを目的として公募で現金を調達するため、ブランクチェックと呼ばれます。 理想的には、SPACマネージャーは業界の専門家であり、彼らの賢さを利用して勝者を選び、株価とともに成長を支援します。

実際、Metromileは、自動車保険料を1年までに年間2024億ドルに引き上げるという目標を設定しました。しかし、売上高の低迷と高い損失率が同社を悩ませました。 昨年131月、レモネード社への全株式売却に合意しました。現在、メトロマイルがSPACと合併してデビューした2.2年2021月のXNUMX億ドルの数分のXNUMXである約XNUMX億XNUMX万ドルの価値があります。

Axiosによると、マイケル・フェルプスとデミ・ロヴァートが公の場にいるトークスペースは、今年の最初の週から2ドルを超えて取引されておらず、プライベートエクイティが支援するマインドパスヘルスから関心を集めています。 メンタルヘルスサービスプロバイダーは、2022年にキャッシュフローをプラスにすることを目指していました。 現在、ウォール街は2026年まで、ブルームバーグのデータが示すことを期待していません。

トークスペースの代表は、同社は十分な資本を持っていると述べ、潜在的な買収入札の報告についてコメントすることを拒否した。 メトロマイルの代表者はコメントの要請に応じなかった。

SOC Telemedは期待に応えられず、Patient Square Capitalに売却する前に、コストとスタッフを削減し、財務を強化する必要がありました。 XNUMX月、ローブの会社は、SPACを使用して公開した企業の「市場の大部分が不利な見方」でバイヤーを見つけるようにカノにプッシュしたことを非難しました。

見知らぬ人のひねりの31つで、Redbox Entertainment Inc.は、その株式をわずか693万ドルで評価する買収に合意しました。これは、昨年のSPAC取引で達成された61億1,500万ドルの企業価値とはかけ離れています。 こころのチキンスープへの保留中の全株売却は、XNUMX株あたりわずか約XNUMXセントの価値しかありませんが、空売りを罰しようとしているミームトレーダーは、そのレベルを超えてXNUMX％以上株を押し上げました。

しかし、ほとんどの場合、市場は配信不足の企業を許していません。 空白の小切手で買収された後の企業を追跡するDe-SPACインデックスは、78年2021月の高値から約XNUMX％下落しています。

「企業は市場を利用して良い評価を得たかもしれませんが、公開企業としてのコンプライアンスのためだけに年間XNUMX万からXNUMX万を費やしていて、業績を上げていない場合、確かにそのリスクがあります」と述べています。投資銀行会社CreweCapitalのマネージングパートナーであるMikeBennett氏。 SPACの合併によって上場することは、「今ではほとんどネガティブなことなので、企業は必要がない限り、そうすることを望んでいない可能性が高い」。

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