S＆P 500：グローバリゼーションが死んだらXNUMX社が大きく失う

通商禁止と世界的なサプライチェーンの混乱: グローバリゼーションは明らかに危機に瀕しています。 そしてそれは大きな問題です S＆P500企業 自由貿易を両手を広げて受け入れた。

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S&P 500には素材会社を含むXNUMX社が含まれる ニューモント (NEM）とテクノロジー企業 ラムリサーチ (LRCX）は、収益の 90% 以上を米国外から得ていると、S&P グローバル マーケット インテリジェンスと マーケットスミス。 このため、世界的な貿易の後退のように見え始めている事態に対して、彼らが最も脆弱になっている。

「グローバリゼーションは、低金利とほとんどインフレによって数十年にわたり成長と収益性をもたらしました。 ほとんどの経済現象と同様、その振り子は大きく振れすぎた」とクレセット・アセット・マネジメントのストラテジスト、ジャック・アブリン氏は語った。 「私たちはある種の逆転を予想しており、それに備えなければなりません。経済と人間の性質を考慮すると、おそらく逆方向に大きく振れる可能性があります。」

そもそもグローバリゼーションが必要なのは誰でしょうか？

S&P500の投資家はすでに米国への偏見を示し、グローバル化から背を向け始めている。 そして、遠く離れた企業が処罰を受ける時間が長ければ長いほど、その状況はより極端になる可能性がある。

海外からの収益が最も多いＳ＆Ｐ５００企業９社の株価は今年、平均５．５％下落している。 これは今年のS&P500種の5.5％下落を大きく下回っている。 しかし、より劇的なのは、米国外からの収益がないと報告しているS&P 500企業2.8社の株価が今年平均95%上昇していることだ。

そして、それは、一部のグローバル企業が今年対処しなければならない国特有の大失敗のいくつかについては言うまでもありません。 MSCI新興国東欧指数は今年80％下落している。 そしてその ロシアのRTS指数は45%下落。 しかし、上海証券取引所総合指数ですら今年は７％近く下落している。 それはイベントの思い出です ロシアよりもリスクが大きい.

グローバリゼーションは 40 年間にわたって恩恵を受けてきました。 「その節約分は、より高品質の商品やより魅力的な価格を享受する消費者と、急増する利益を享受する株主の間で分配されました」とアブリン氏は述べた。 インフレ調整後の新車価格は、主にグローバリゼーションのおかげで、43 年に比べて 1980% 安くなっていると彼は言います。

しかし今、企業、そして投資家は、グローバリゼーションにもリスクがあることを思い出させられています。 「多国籍企業がかつてないほど安価な労働力の恩恵のほとんどを搾り取ったため、グローバリゼーションの恩恵の多くは行き止まりになった」とアブリン氏は述べた。 「現在、サプライチェーンはねじれています。」

そして投資家もまた、グローバルすぎるというペナルティを払い続けている。 同氏は「分散型ポートフォリオに国際株を組み込む余地はまだあるが、ここ数年は分散化のメリットがそれほど明白になっていない」と述べた。 モーニングスターのエイミー・アーモット.

S&P 500 に含まれる世界的に大きなエクスポージャーを持つ企業

米国外で多くの事業を展開している主要テクノロジー企業は、引き続き 今年の暑さを感じます。 米国外で最も収益を上げている S&P 500 企業 XNUMX 社のうち XNUMX 社はテクノロジー部門に属しています。

ラムリサーチの例を見てみましょう。 同社はさまざまな半導体処理装置を製造しています。 しかし、同社は非常にグローバルでもあり、過去 95 か月間で収益の 12% を米国外から得ています。 規制当局によるハイテク生産の米国への移転の推進が引き続き重しとなっている。 今年の株価は20％以上下落している。 完璧な比較ではありませんが、 インテル (INTC）は、米国外での収益が 82% と少なく、今年は 2% 近く増加しています。

単にグローバルであるということが出遅れ株を意味するわけではありません。 世界のS&P 500企業に関して言えば、金と銅の鉱山会社であるニューモントが際立っています。 メキシコ、ペルー、オーストラリアで遠隔地に事業を展開している同社は、米国での収益のほんの一部しか報告していないが、金属価格の高騰のおかげで、ニューモントの株価は今年に入ってなお27％近く上昇している。

しかし、グローバリゼーションが逆方向に進み続けるならば、S&P 500 の投資家はリスクとそのエクスポージャーをよく理解しておく必要がある。 「変化する世界貿易情勢は勝者と敗者を生み出します」とアブリン氏は語った。

S&P 500 企業のうち最も海外へのエクスポージャーが多い企業

出典：IBD、S＆Pグローバルマーケットインテリジェンス

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