不況を脅かす南アフリカの経済

南アフリカ経済は今年第１・四半期に勢いを増したが、主要州での歴史的な洪水と前例のない停電の脅威が回復にブレーキをかけている。

港湾都市ダーバンと南アフリカ東部のクワズール・ナタール州広域はXNUMX月、同国数十年で最悪の鉄砲水に襲われ、数百人が死亡し、サハラ以南アフリカで最も忙しい港の貨物輸送が滞った。

アブサ/BER製造業PMIは、60.0月には過去最高の50.7まで急上昇していたものの、XNUMX月にはXNUMXまで落ち込み、XNUMX年以来最低の数値となった。 ジェイコブ・ズマ前大統領逮捕後の暴動 去年のXNUMX月に。

南アフリカでXNUMX番目に人口の多いクワズール・ナタール州は、アパルトヘイト廃止以来、同国最悪の暴動の中心地でもあった。

S&Pグローバル総合PMIもXNUMXカ月ぶりの低水準に低下し、キャピタル・エコノミクスは先週のメモで、高頻度のデータはモビリティの回復が停滞していることを示していると強調した。

JPモルガンのエコノミスト、ステンビソ・ヌカランガ氏とソーニャ・ケラー氏によると、第3.5四半期の数字は複雑な状況を描いているが、季節調整済みの四半期GDP成長率がXNUMX％であることを示しているという。

しかし、1.5月のPMIが悲惨な結果となったことは、JPモルガンの第XNUMX四半期のGDP成長率XNUMX％予測に下振れリスクをもたらしている。 ウクライナ戦争、インフレの高騰、中国の供給闘争といった世界的な背景に加え、南アフリカは洪水や電力の配給という国内のショックにも直面している。

製造業PMIの低下の多くはクワズール・ナタール州の港湾と製造活動に集中しており、製造業活動は60.5月の39.6からXNUMX月のXNUMXに低下した。

負荷制限（過負荷時の電力システムの故障を防ぐために電力システムの一部で電力を意図的に停止すること）は2021月に大幅に拡大し、今年の電力削減量はすでにXNUMX年に見られた相当量を超えると予測されている。

洪水はほぼ収まったものの、電力供給の停止は南アフリカ経済にとって一貫した問題となっている。

キャピタル・エコノミクスのシニア新興国市場エコノミスト、ジェイソン・トゥベイ氏は、国有電力会社エスコムの電力利用率（発電可能な最大電力量に占める利用可能な電力の割合を測定する）はここ数週間、記録的な低水準付近で止まっていると指摘した。

プラビン・ゴーダン公共企業大臣は、エスコムが国内の電力網の完全な崩壊を回避するために、8日最大12時間の停電を伴うステージXNUMXの負荷遮断に頼る可能性があると警告した。

「洪水など一部のショックは明らかに政府の制御の範囲外だが、それがなくても、電力セクターに影響を与える問題などの問題が解決されない限り、回復は引き続き抑制されるだろう」とトゥビー氏は述べた。

国際通貨基金は、1.9年の南アフリカの実質GDP成長率（インフレ調整後）を2022％と予測している。

エスコムは木曜日、現地時間の午後2時から午後5時までの間にステージ10の負荷遮断を実施すると発表した。

「冬が始まると需要が増加し、この期間中、特に夕方と朝のピーク時に生産能力の制約が発生するでしょう。 残念ながら、これには通常、夕方のピーク時に負荷軽減を実施する必要がある」と声明で述べた。

エスコム氏は、負荷軽減は「国家送電網を守る最後の手段」であると繰り返し、南アフリカ国民に対し、特に早朝と夜間は「控えめに」電気の使用を続けるよう促した。

第2四半期の収縮の可能性

政府は洪水を受けて災害状態を宣言し、被害の修復に向けた取り組みを始めた。

「それでも、道路インフラへのダメージや港湾の遅れを考慮すると、XNUMX月の下落は昨年XNUMX月の暴動後に見られた急速な回復よりも緩やかに反転すると予想している」とJPモルガンのヌカランガ氏とケラー氏は最新のリサーチノートで述べた。 。

「一方、今年はエネルギーの利用可能量が大幅に減少しており、長期にわたる停電のリスクが高まっている一方、第1四半期のGDP成長を牽引した可能性が高い消費者の回復力は、購買力の逼迫により今四半期は弱まるだろう。」

このような背景と、世界的なサプライチェーンの問題、中国の潜在的な成長鈍化、ウクライナ戦争などの外部市場状況の変化に対する南アフリカ経済の敏感性を背景に、JPモルガンは「GDP成長率の低下や、さらにはGDPの縮小のリスクが増大している」と見ている。四半期。"