ソフトバンクの息子が34億ドルの損失で動揺した株主に直面

(ブルームバーグ) — ソフトバンクグループの創業者である孫正義氏は、株主から賞賛や激励を受けることが多い。 しかし、同社の過去34年間の時価総額XNUMX億ドルの損失は、金曜日の年次株主総会に集まる同氏の最も忠実なファンにとってさえ試練となる。

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ソフトバンクが2015年に、堅調だが収益性の高い国内通信事業を強化して、不安定なハイテク新興企業への世界最大の投資家になる持株会社戦略を発表したとき、投資家は孫氏に釘付けになった。 ビジョン・ファンドが18年にウィーワークやウーバー・テクノロジーズなどへの投資で2020億ドルの損失を計上した際、孫氏がアリババ・グループ・ホールディングで数千倍の利益を獲得できる能力を指摘した。株価が昨年XNUMX月の高値から下落軌道に転じる中、孫氏が忍耐を説いたとき、彼らは耳を傾けて耐えた。

しかし、142年間に2.1億ドルを投入した結果、15.4月に終了した四半期には同社に記録的なXNUMX兆XNUMX億円（XNUMX億ドル）の損失をもたらした。 その多くは、最近の世界的なハイテク株の下落と中国最大手のハイテク企業に対する弾圧に起因している可能性があるが、ソフトバンクが企業に大きく積極的な賭けをするよう圧力をかけていることも原因である可能性がある。

ライトストリーム・リサーチの加藤美緒氏は、ソフトバンク自身の財務健全性が危機に瀕しており、株主の信頼は限界点に近づいていると述べた。 孫氏は、ソフトバンクが投資家としてどのように価値を付加し、株価が回復するためにはアリババ株の売却を資金源とするさらなる自社株買いなどのチャート上のステップを示す必要があると同氏は述べた。

「投資家は夢を信じている限り忠誠を保ちますが、うまくいかないとわかると信頼は一瞬で崩れてしまいます」と加藤氏は言う。

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回復の兆しを探している株主は、代わりにポートフォリオが赤で溢れていることに気づきます。 ソフトバンクは中国の配車サービス会社滴滴グローバルに12億ドル以上を賭けたが、滴滴はIPOから3年も経たないうちにニューヨーク証券取引所で上場廃止となり、その株式の価値は現在70億ドルにも満たない。 韓国の電子商取引会社クーパンの株価は前年同期比XNUMX％近く下落しており、ポートフォリオ企業のほんの一部にすぎない他の上場企業も同様に株価が下落している。

巨額の損失が今後も起こるかもしれないという不安は依然として高い。 多くの投資先企業は再編や、より低い評価額での資金調達を余儀なくされている。 最近人員削減を発表したソフトバンク支援の企業には、スウェーデンの決済会社クラルナ銀行やプライバシー管理会社ワントラストなどが含まれるほか、ブルームバーグ・ニュースはチップ部門アーム社の人員削減を報じた。

ソフトバンクの取締役会の誰かが適切な監督を提供できるかどうかについても疑問が残る。 ソフトバンクの取締役会は近年、最も独立した発言力を失っており、その中には退任する社外取締役のリップ・ブー・タン氏も含まれており、公開の退任書簡の中で孫氏には「安全策を提供し、助言を与え、さらに成功させてくれる人材が必要だ」と警告した。 「あまりに急いで間違った選択をすると、会社に悪影響を与える可能性があります。」

金曜日の議題の主要な議題は、ソフトバンクがタン氏の後任としてデビッド・チャオ氏を社外取締役に任命することである。 ベンチャーキャピタル会社DCMの共同創設者兼ゼネラルパートナーであるチャオ氏は、これまでに垂直農業の新興企業Plenty Inc.や個人金融の新興企業SoFi Technologies Inc.などの企業に投資しており、ビジョン・ファンドもそこに投資していた。 SoFiは2017年にセクハラ捜査に巻き込まれ、CEOの解任につながった。

加藤氏はチャオ氏について「これは取締役会の監督力の低下が続いているように感じる」と語った。 「同氏が投資していたSoFiでの不祥事のいくつかを考慮すると、ソフトバンクのガバナンス向上に貢献する同氏の能力を強く支持するものではない。」

ソフトバンクは今年、より少ない規模の取引を行うだろうと孫氏は語った。 今年これまでのところ、ソフトバンクのビジョン・ファンド2への投資の平均規模は、100回以上の資金調達ラウンドで約200億ドルから50億ドルであったのに対し、ビジョン・ファンド900は約1億ドルだった。2.5月から10.4月にビジョン・ファンドが出資した額はXNUMX億ドルで、前四半期に支出したXNUMX億ドルのXNUMX分のXNUMXにも満たない。

しかし、ソフトバンクが猛烈なスピードを重視する姿勢は変わっていない。 30月に創業者の多田智宏氏と孫氏が15分間のZoomミーティングを行ってから20カ月以内に、日本のAIメディカルサービス社への投資を決定した。 臨床医が胃や腸の潜在的ながんを特定するのに人工知能を利用している同社についての多田氏のプレゼンテーションの後、孫氏はXNUMX～XNUMX分を費やしてAIMの技術の精度を裏付ける数字を尋ねたと多田氏は語った。

電話会談の数分後、孫氏は多田氏が提案した金額の74倍である150万ドルを要求するよう提案した。 多田氏によると、両氏はまた、AIMが規模を拡大する際に考えられるビジネスモデルについてもブレインストーミングを行ったという。 59週間にわたる約XNUMX件のメール交換を経て、ソフトバンクはXNUMX月にAIMへのXNUMX万ドルの資金調達ラウンドを主導した。

新型コロナウイルス関連の予防措置のため、東京のソフトバンク本社で金曜日に開催される株主総会には150人の株主のみが出席し、ウェブポータルを通じて中継される。 ソフトバンクによると、孫氏はオンラインで書面で提出された質問の中から選ばれた質問を受け付けるとのこと。

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