期待外れのガイダンスが強い四半期を覆い隠しているため、スノーフレーク株は転落

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スノーフレーク

クラウドベースのデータソフトウェア会社が2023月31日終了の会計年度第XNUMX四半期の好調な業績に影を落とす期待外れのXNUMX年度見通しを発表したことを受け、株価は急落していた。

ほぼあらゆる点で最も高価なクラウド ソフトウェア株の 22 つであり、このセクターで最も急成長している株の 205.99 つであるスノーフレーク株は、わずかな失望に対しても脆弱でした。 木曜日の市場前取引で、スノーフレーク株は２２％下落し２０５．９９ドルとなった。 スノーフレーク（ティッカー：SNOW）は2020年120月にXNUMX株XNUMXドルで上場したが、最初の取引でXNUMX倍になった。

同四半期、スノーフレークは 383.8% 増の 101 億 372.6 万ドルの収益を記録し、ウォール街のコンセンサス予想である 359.6 億 102 万ドルを上回りました。 同四半期の製品収益は345％増の350億75万ドルで、同社のガイダンス範囲である102.1億27万～XNUMX億XNUMX万ドルを上回った。 (Snowflake は全体的な収益ガイダンスを提供していません。) 同四半期の非 GAAP 製品の粗利益率は XNUMX% でした。 調整後のフリーキャッシュフローはXNUMX億XNUMX万ドルで、収益のXNUMX％に相当した。

Snowflake CEO の Frank Slootman 氏はインタビューで次のように述べています。 バロンズ 同氏は、この四半期は「例外的」だったと述べたが、売上高が最近の他の四半期よりも若干下回る程度で計画を上回ったことは認めた。

Slootman 氏は、その理由の 2 つは、同社の異常な消費ベースの収益モデルに関係している、つまり、顧客は使用したコンピューティング時間に対して、それ以上でもそれ以下でもなく料金を支払うからであると述べました。 また、Slootman 氏は、XNUMX 月にソフトウェアを調整したことで、顧客はより少ないリソースで同じワークロードを実行できるようになったと指摘し、この調整により同社は XNUMX 月のわずか XNUMX 週間で約 XNUMX 万ドルの費用がかかったと述べました。 「これは慈善活動ではありません」と彼は言い、この変化は最終的には会社に利益をもたらすだろうと指摘した。 「何かを安くすると、人々はそれをより多く購入します」この場合は計算時間です。 Slootman 氏は、同社はかつてコンピューティング時間を時間単位で販売していたが、現在は秒単位で販売していると指摘しています。

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しかし同氏は、スノーフレークが「同四半期に信じられないほどの販売実績」を上げており、副次的な指標が彼の主張を裏付けているとも指摘している。 同社は、リピートビジネスの尺度である純収益維持率は178％で、173月四半期の2.6％から上昇したと述べた。 残りの履行義務は前年同期比 99% 増の 94 億ドルで、5,944 四半期前の 184% の伸びから加速しました。 同社の顧客数は現在 1 社で、そのうち 116 社の最終収益は XNUMX 万ドルを超えており、わずか XNUMX 四半期前の XNUMX 社から増加しています。

通年の製品収益は1.14％増の106億ドルでしたが、調整後のフリーキャッシュフローは149.8％増の12億XNUMX万ドルでした。

同社の383月四半期の製品収益は388億79万ドルから81億382万ドルで、前年同期比2％から5％増加し、前四半期比ほぼ横ばいであったが、ウォール街のコンセンサスであるXNUMX億XNUMX万ドルを若干上回ったと見ている。 同社は、非 GAAP ベースで同四半期の営業利益率がマイナス XNUMX% になると予想していますが、これに対し、最新四半期の同ベースではプラス XNUMX% でした。

スノーフレークの通期の製品売上高は1.88％～1.90％増の65億67万ドル～2億ドルと予想しており、営業利益率は1％、調整後フリーキャッシュフローマージンでアナリストのコンセンサス予想である15億ドルを下回っている。 XNUMX％。

Slootman 氏は、同社がガイダンスに対して保守的なアプローチをとっていると指摘し、2022 年 80 月会計年度の当初の見通しは 26% の成長だったが、実際の増加率は XNUMX ポイント高かったと指摘しました。 同氏は、同社が参入したばかりの多数の新規顧客と契約を結んでいるが、これまでのところまったく収益を生み出していないことを指摘し、同社はこれまでのところ顧客から積極的に予想される収益を得ることはしないと述べたプラットフォーム上に履歴がありません。

Snowflake はまた、Snowflake プラットフォーム上でデータ視覚化アプリケーションを簡単に作成できるようにするソフトウェアを提供する、サンフランシスコを拠点とする企業 Streamlit の買収も発表しました。 この取引を発表したプレスリリースでは明らかにされていないが、スルートマン氏は、同社が800億ドルを支払い、その80％を株式で、残りを現金で支払うと述べた。 同氏は、この契約により大幅な収益が増加するわけではないが、今年の営業経費は約25万ドル増加する予定で、その費用はすでにガイダンスに反映されていると述べた。

株価が下落したにもかかわらず、株価は今年度の予想売上高の約34倍で取引されており、このバリュエーションに匹敵する企業はほとんどない。

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