ソフトウェアの調整が収益に影響を与えると、Snowflakeの株価は下落します。 アナリストは強気のままです。

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スノーフレーク

クラウドベースのデータソフトウェア会社が複雑な四半期決算を発表し、投資家を少しがっかりさせた後、株式はそれを受け入れています。 Snowflakeは、最も急成長している上場ソフトウェア株のXNUMXつであり、それに匹敵する評価があり、否定的な兆候がボラティリティに拍車をかける可能性があることを忘れないでください。

水曜日の時間外取引では、株価は25％も下落しました。 木曜日は16％オフの221.45ドルでした。

383.8月に終了した四半期のSnowflake（ティッカー：SNOW）は、101％増の372.6億359.6万ドルの収益を記録し、ウォール街のコンセンサス予測である102億345万ドルを上回りました。 当四半期の製品収益は350％増のXNUMX億XNUMX万ドルで、XNUMX億XNUMX万ドルからXNUMX億XNUMX万ドルの範囲を上回り、経営陣は投資家に期待を表明していました。 Snowflakeは、全体的な収益に関するガイダンスを提供していません。

しかし、アナリストは木曜日、同社が予想を上回るマージンが前四半期よりも狭く、104月四半期のXNUMX％の成長からわずかに減速したことを示していると指摘した。

株式の主な問題は、会社の消費ベースのビジネスモデルに関連しています。 Snowflakeの顧客は、使用するコンピューティング時間に対して、それ以上でもそれ以下でも支払います。 また、CEOのFrank Slootmanはインタビューで、同社はXNUMX月にソフトウェアを微調整し、顧客がより少ないリソースで同じ作業を行えるようにしたと説明しました。

調整により、2月のわずか2023週間で約97万ドルの費用が発生しました。このシフトは、今後数か月の要因であり続け、ストリートの見積もりを下回ったXNUMX会計年度のガイダンスに貢献します。 同社は、今年度の純トップラインへの影響を約XNUMX万ドルと見積もっていますが、Slootmanは長期的な純プラスを見ています。 

「これは慈善活動ではありません」と彼は言いました。 「あなたが何かを安くするとき、人々はそれをもっと買う。」 この場合、それは計算時間に適用されます。 

モルガン·スタンレー

アナリストのキース・ワイス氏は研究ノートで、スノーフレークは19世紀の英国の経済学者ウィリアム・スタンレー・ジェボンズにちなんで名付けられたジェボンズのパラドックスと呼ばれる理論に基づいていると述べた。 技術の進歩により資源の使用効率が上がると、需要の増加により消費率が上がるという考え方です。

ワイス氏は、この変更により2023年度の成長率が約8パーセントポイント低下すると考えていると述べたが、長期的な影響はプラスになると述べた。 彼は株に彼の太りすぎの評価を繰り返した。

「エンドカスタマーの価格パフォーマンスを改善することで、スノーフレークは短期的な収益化に打撃を与えますが、プラットフォームに移動するワークロードの量を増やし、長期的にはより耐久性のある成長をもたらすはずです」と彼は言いました。 「私たちはこの混乱を利用して、このコアソフトウェアフランチャイズでの地位を築きます。」 

在庫の弱さの一因となる可能性のあるもう800つの要因は、Snowflakeプラットフォーム上でのデータ視覚化アプリケーションの作成を容易にするソフトウェアを提供するサンフランシスコの会社であるStreamlitの買収に合意したという同社の発表です。 スロートマン氏によると、同社は80億ドルを支払い、25％は株式で、残りは現金で支払っているという。 この取引によって大きな収益が追加されることはありませんが、今年は約XNUMX万ドルの営業費用が追加され、費用はすでにガイダンスに反映されています。

ウォール街でのスノーフレーク株に関する議論は変わっていません。 この株式は、世界で最も急成長している公開企業のXNUMXつであり、価格対売上高ベースで最も高価なもののXNUMXつです。

通年では、Snowflakeは1.88％から1.90％増の65億67万ドルから2億ドルの製品収益を予測しています。 総収入はそれより少し高くなります。 34億ドルになると仮定すると、株式は約45倍の先物売り上げで取引されています。 しかし、以前はさらに高い評価で株式が取引されていたことも事実です。株式は、

ナスダック総合株価指数
XNUMX月にピークに達した。

かなりの数のアナリストが木曜日に株価の目標価格を下げましたが、ほとんどは着実に強気のままです。

TruistのアナリストであるJoelFishbeinは、彼の購入評価と400ドルの目標価格を繰り返しました。 「（製品調整の）パススルーのメリットは、スノーフレークをマーケットリーダーにした戦略の継続であると考えているため、私たちは引き戻しの買い手です」と彼はリサーチノートで述べています。 「暗黙の評価を考えると、成長調整ベースで株式は魅力的であると考えています。」

みずほアナリストのグレッグ・モスコビッツ氏も同様の呼びかけを行い、目標価格を370ドルから410ドルに引き下げながら、買いの評価を繰り返した。 彼は、プラットフォームの調整によって最初は消費量が減少することに同意していますが、時間の経過とともに「ワークロードの増加を促進することで、正味のプラスになる可能性が非常に高くなります」。 彼は、プラットフォームの変更により顧客のコストが削減されることで成長が促進されることもあり、2024年度の収益予測を3.2億ドルから3億ドルに引き上げました。

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