成長株は通常、プレミアム価格で取引されます。 しかし、この市場では金利上昇により小型成長株が割安銘柄に変わった。 これは長期投資家にとっては素晴らしい設定かもしれません。
このチャートは、S&P Small Cap 600 Growth Index の加重将来株価収益率を示しています。
XX:SP600G
S&P 500 との比較
SPX.
アルジャーはニューヨークに拠点を置き、ファンドと個人口座を通じて約35.5億ドルを管理している。
ニューマン氏は顧客へのメモの中で、現在の市場環境は「小型株の成長株は小型株よりも割安であり、一般に営業利益率も高いことを考えると、小型株の成長投資家にとっては両方の利点を生かした最良の環境かもしれない」と述べた。資本利益率とより強力なバランスシートを実現します。」
これは、ファクトセットが 600 年にデータの追跡を開始して以来、S&P 500 と比較して S&P 小型株 1998 グロース指数が最も安いものです。これは S&P 600 小型株グロース指数のサブセットです。
SML
S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスによると、その中には「売上高の伸び、株価に対する収益の変化の比率、勢い」に基づいてより高い成長特性を示す 332 社が含まれています。 インデックス基準の詳細については、こちらをご覧ください。 こちら.
この指数は iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF によって追跡されます。
IJT.
ここでは、SPDR S&P 500 ETF と比較した小型株インデックス ETF のバリュエーションを見ていきます。
SPY
10月31日までのXNUMX年間：
| インデックス | ティッカー | 現在のフォワードP / E | 10年間の平均フォワードP / E | 10年平均までの現在の評価 | S＆P500に対する現在の評価 | S＆P10に対する500年間の平均評価 |
| iシェアーズ・コアS&P小型株ETF | IJR | 11.88 | 17.66 | 視聴者の３８%が | 視聴者の３８%が | 視聴者の３８%が |
| iシェアーズS＆Pスモールキャップ600グロースETF | IJT | 12.16 | 19.15 | 視聴者の３８%が | 視聴者の３８%が | 視聴者の３８%が |
| iシェアーズ S&P スモールキャップ 600 バリュー ETF | IJS | 11.70 | 16.58 | 視聴者の３８%が | 視聴者の３８%が | 視聴者の３８%が |
| SPDR S＆P 500ETFトラスト | SPY | 17.50 | 17.13 | 視聴者の３８%が | | 視聴者の３８%が |
| ソース：FactSet |
過去10年間、iシェアーズS&P小型株600グロースETFは平均してSPYの将来PER評価を大きく上回って取引されてきた。 しかし現在では、大型株のベンチマークと比較して上場ETFの中で最も割安な水準となっており、その利回りは63％となっている。
ニューマン氏はインタビューの中で、ファクトセットが調査したアナリスト間のコンセンサス予想を前倒しする動きは、小型成長株の割安さをさらに強調するものだと述べた。
| ETF | 一株当たりの推定売上高 – NTM – 31 年 2022 月 XNUMX 日 | 一株当たりの推定売上高 - 31 年 2021 月 XNUMX 日 | 売上見込み 増加額 | 推定 EPS – 31 年 2022 月 XNUMX 日 | 推定 EPS – 31 年 2021 月 XNUMX 日 | EPS予想の増加 |
| iシェアーズ・コアS&P小型株ETF | $113.87 | $94.37 | 視聴者の３８%が | $8.45 | $6.31 | 視聴者の３８%が |
| iシェアーズS＆Pスモールキャップ600グロースETF | $88.65 | $73.35 | 視聴者の３８%が | $9.30 | $6.33 | 視聴者の３８%が |
| iシェアーズ S&P スモールキャップ 600 バリュー ETF | $141.71 | $114.24 | 視聴者の３８%が | $8.36 | $6.64 | 視聴者の３８%が |
| SPDR S＆P 500ETFトラスト | $175.15 | $152.60 | 視聴者の３８%が | $23.79 | $19.82 | 視聴者の３８%が |
| ソース：FactSet |
過去 12 年間で、小型株成長グループの 47 か月先のコンセンサス EPS 予想は 11% 増加しましたが、ETF は 20% 減少しました。 一方、SPYの株価は横ばいながら、EPS予想はXNUMX％増加した。 （どちらも配当金を再投資します。）
ニューマン氏はこれを「市場とファンダメンタルズの乖離」と呼んだ。 同氏はさらに、小型成長企業の投資家は数年先のキャッシュフローに対して部分的にお金を払っているため、金利上昇に特に敏感だと説明した。
同氏は「小型株の収益はこれまでよりもずっと早く伸びており、価格もさらに早く下がっている」と述べた。
魅力的な小型成長株
Neuman が FirstService Corp. に社名を命名
FSV
カリフォルニア:FSV
投資家が通常成長を連想しないであろう業界の小型成長株の例として、住宅不動産管理があります。 同社はトロントに拠点を置き、Alger Weatherbie Specialized Growth Fund の第 XNUMX 位の保有企業です。
ASMZX,
同氏によると、同社は人里離れた成長株を見つけることに特化しているという。
FirstService の顧客は主に住宅所有者協会や高層物件のコミュニティです。
「彼らは時間の経過とともに莫大な市場シェアを獲得し、不動産管理業界を拡大するための買収を行って事業を二桁成長させた」とニューマン氏は語った。
同氏は、買収により同社のサービスの幅が広がり、より効率的にさらなる拡大が可能になったと述べた。
2021 年までの過去 34 年間で、同社は 82% の年平均成長率で XNUMX 株あたりの売上高を増加させ、XNUMX% の CAGR で XNUMX 株あたりの利益を増加させてきました (ファクトセットのデータに基づき、上場株式はカナダドルで報告されています)トロント証券取引所）。
12 月 31 日までの 23 か月間で、FirstService の今後の EPS 推定は 17% 増加しましたが、株価は XNUMX% 下落しました。
アルジェ・ウェザービー・スペシャライズド・グロース・ファンドの上位保有銘柄
10月49日現在のファンドの保有銘柄トップ30（XNUMX銘柄中）は以下のとおり。
| 会社概要 | ティッカー | 業種 | ポートフォリオの％ |
| Casella Waste Systems Inc. クラス A | クスト | 環境サービス | 視聴者の３８%が |
| ファーストサービス株式会社 | FSV | 不動産開発 | 視聴者の３８%が |
| モントローズ環境グループ株式会社 | MEG | その他商用サービス | 視聴者の３８%が |
| SPSコマース株式会社 | SPSC | ソフトウェア | 視聴者の３８%が |
| 株式会社サイトワンランドスケープサプライ | サイト | 卸売業者 | 視聴者の３８%が |
| 株式会社プロジニー | PGNY | その他商用サービス | 視聴者の３８%が |
| グロバントSA | グロブ | 情報技術サービス | 視聴者の３８%が |
| ハミルトン レーン Inc. クラス A | HLNE | 投資マネージャー | 視聴者の３８%が |
| 株式会社チェッグ | chgg | その他商用サービス | 視聴者の３８%が |
| コアラボラトリーズNV | CLB | 油田サービス/機器 | 視聴者の３８%が |
| ソース：FactSet |
各企業の詳細については、ティッカーをクリックしてください。
読む マーケットウォッチの見積もりページにある豊富な情報に関するTomiKilgoreの詳細なガイド。
お見逃しなく： 今年は配当株が市場を下回った。 15年までに最も支払いを増やすと予想される2024の高利回り株はここにあります
小型成長株は、少なくとも24年間で最低の株価収益率になっています。
成長株は通常、プレミアム価格で取引されます。 しかし、この市場では金利上昇により小型成長株が割安銘柄に変わった。 これは長期投資家にとっては素晴らしい設定かもしれません。
アルジェの市場戦略担当ディレクター、ブラッドフォード・ニューマン氏が提供した次のグラフは、その機会を強調しています。
アルジェ、ファクトセット
このチャートは、S&P Small Cap 600 Growth Index の加重将来株価収益率を示しています。
XX:SP600G
S&P 500 との比較
SPX.
アルジャーはニューヨークに拠点を置き、ファンドと個人口座を通じて約35.5億ドルを管理している。
ニューマン氏は顧客へのメモの中で、現在の市場環境は「小型株の成長株は小型株よりも割安であり、一般に営業利益率も高いことを考えると、小型株の成長投資家にとっては両方の利点を生かした最良の環境かもしれない」と述べた。資本利益率とより強力なバランスシートを実現します。」
これは、ファクトセットが 600 年にデータの追跡を開始して以来、S&P 500 と比較して S&P 小型株 1998 グロース指数が最も安いものです。これは S&P 600 小型株グロース指数のサブセットです。
SML
S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスによると、その中には「売上高の伸び、株価に対する収益の変化の比率、勢い」に基づいてより高い成長特性を示す 332 社が含まれています。 インデックス基準の詳細については、こちらをご覧ください。 こちら.
この指数は iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF によって追跡されます。
IJT.
ここでは、SPDR S&P 500 ETF と比較した小型株インデックス ETF のバリュエーションを見ていきます。
SPY
10月31日までのXNUMX年間：
過去10年間、iシェアーズS&P小型株600グロースETFは平均してSPYの将来PER評価を大きく上回って取引されてきた。 しかし現在では、大型株のベンチマークと比較して上場ETFの中で最も割安な水準となっており、その利回りは63％となっている。
ニューマン氏はインタビューの中で、ファクトセットが調査したアナリスト間のコンセンサス予想を前倒しする動きは、小型成長株の割安さをさらに強調するものだと述べた。
過去 12 年間で、小型株成長グループの 47 か月先のコンセンサス EPS 予想は 11% 増加しましたが、ETF は 20% 減少しました。 一方、SPYの株価は横ばいながら、EPS予想はXNUMX％増加した。 （どちらも配当金を再投資します。）
ニューマン氏はこれを「市場とファンダメンタルズの乖離」と呼んだ。 同氏はさらに、小型成長企業の投資家は数年先のキャッシュフローに対して部分的にお金を払っているため、金利上昇に特に敏感だと説明した。
同氏は「小型株の収益はこれまでよりもずっと早く伸びており、価格もさらに早く下がっている」と述べた。
魅力的な小型成長株
Neuman が FirstService Corp. に社名を命名
FSV
カリフォルニア:FSV
投資家が通常成長を連想しないであろう業界の小型成長株の例として、住宅不動産管理があります。 同社はトロントに拠点を置き、Alger Weatherbie Specialized Growth Fund の第 XNUMX 位の保有企業です。
ASMZX,
同氏によると、同社は人里離れた成長株を見つけることに特化しているという。
FirstService の顧客は主に住宅所有者協会や高層物件のコミュニティです。
「彼らは時間の経過とともに莫大な市場シェアを獲得し、不動産管理業界を拡大するための買収を行って事業を二桁成長させた」とニューマン氏は語った。
同氏は、買収により同社のサービスの幅が広がり、より効率的にさらなる拡大が可能になったと述べた。
2021 年までの過去 34 年間で、同社は 82% の年平均成長率で XNUMX 株あたりの売上高を増加させ、XNUMX% の CAGR で XNUMX 株あたりの利益を増加させてきました (ファクトセットのデータに基づき、上場株式はカナダドルで報告されています)トロント証券取引所）。
12 月 31 日までの 23 か月間で、FirstService の今後の EPS 推定は 17% 増加しましたが、株価は XNUMX% 下落しました。
アルジェ・ウェザービー・スペシャライズド・グロース・ファンドの上位保有銘柄
10月49日現在のファンドの保有銘柄トップ30（XNUMX銘柄中）は以下のとおり。
各企業の詳細については、ティッカーをクリックしてください。
読む マーケットウォッチの見積もりページにある豊富な情報に関するTomiKilgoreの詳細なガイド。
お見逃しなく： 今年は配当株が市場を下回った。 15年までに最も支払いを増やすと予想される2024の高利回り株はここにあります
出典: https://www.marketwatch.com/story/small-cap-growth-stocks-are-the-cheapest-theyve-been-in-at-least-24-years-heres-how-one-manager- is-playing-it-11654175814?siteid=yhoof2&yptr=yahoo