Shopifyと見た目ほど安くない5つの株

文字サイズ

どこを見ればよいかわかっていれば、株価は急落し、掘り出し物がたくさんあります。 しかし、ディップを買うことは弱気市場では機能せず、また、殴打された企業の株を単にすくい上げることもしません。 実際、これは損失を増やすためのレシピになる可能性があります。これも、株価が上昇しているときに機能するものは、株価が低下しているときに機能しないためです。

収入を得る。 強気市場、特に連邦準備制度が経済に資金を送り込んでいる市場では、通常、企業がどのような数字を報告するかは問題ではありません。 会社が「打ち負かす」と、通常、株価は上昇します。

ただし、株価が下落している場合、一般に認められている会計原則（GAAP）に基づく収益は、XNUMX種類だけです。 「過去数年間、会計や財務諸表などを無視することができましたが、それは問題ではありませんでした」と、WolfeResearchのチーフ投資ストラテジストであるChrisSenyekは述べています。 「現在、FRBの流動性が枯渇し、金利が上昇していることを考えると、バランスシート、キャッシュフロー、年次報告書の閲覧などのファンダメンタルズに戻ります。」

営業収益とGAAP収益の間に大きなギャップがある場合は、企業がそのとおりに業績を上げていないことを示している可能性があります。 これらのギャップは、買収、リストラ費用、制限付株式ユニットや現金の代わりに従業員や役員に付与されるオプションなどの株式ベースの報酬の使用に至るまでの要因によって引き起こされる可能性があります。 特に後者は、GAAPと調整後の数値に大きな違いをもたらす可能性のある方法で収益を歪める可能性があります。

確かに、株式ベースのコンプは、上昇する市場でうまく機能します。 株主を希薄化するものの、従業員は固執したくなります。そして、在庫が増えているので、誰もが恩恵を受けます。 しかし、株が下落すると、企業はオプションの価格を変更したり、さらに多くの株を付与したり、より多くの現金を支払ったりするプレッシャーを感じます。 「それは彼らのコスト構造を増加させるでしょう」とSenyekは言います。

今年急落したXNUMX銘柄をご紹介しますが、株価が高水準であるため、見た目ほど安くはありません。

CrowdStrikeホールディングス

会社/ティッカー	最近の価格	年初来の変更	2023E P / E	2023E GAAP P / E
クラウドストライクホールディングス/CRWD	$142.64	-30.3％	90.3	無し

E =推定、N /A=該当なし

ソース：FactSet

サイバーセキュリティテクノロジー企業のクラウドストライクホールディングス（ティッカー：CRWD）は急速に成長しており、66会計年度の収益は2023％増加する可能性があります。おそらく、90年の収益予測の2023倍で取引されているという事実を見落とすほどの速さです。 しかし、クラウドストライクは310年度に株式ベースの報酬で2022億70万ドルを支払いました。これを現金報酬に変換すると、クラウドストライクが442年度に生み出した2022億XNUMX万ドルのフリーキャッシュフローの約XNUMX％を消費し、報告された収益は損失になります。 クラウドストライクはサイバー攻撃からあなたを救うかもしれません。 今あなたのポートフォリオを救うためにそれを当てにしてはいけません。

スノーフレーク

会社/ティッカー	最近の価格	年初来の変更	2023E P / E	2023E GAAP P / E
スノーフレーク/SNOW	146.82	-56.7	341.4	無し

E =推定、N /A=該当なし

ソース：FactSet

急成長しているクラウドベースのデータおよび分析製品プロバイダーであるSnowflake（SNOW）は、今年度、16株あたり2020セントの利益を上げると予想されています。これは、2.22年に見事に公開されて以来最大です。投資家がひどく殴打された株をチェックインする時が来たということです。 ただし、SnowflakeのGAAP収益は、それほど魅力的ではありません。900株あたりXNUMXドルの損失を記録し、株価収益率をXNUMX倍以上から存在しないものに変えています。 繰り返しになりますが、XNUMXつの数値の差は、過去XNUMX年間のSnowflakeの売上の約半分に相当する豊富な株式ベースの報酬の結果です。

Shopifyサービス

会社/ティッカー	最近の価格	年初来の変更	2023E P / E	2023E GAAP P / E
Shopify / ショップ	391.33	-71.6	185.5	無し

E =推定、N /A=該当なし

ソース：FactSet

Shopify（SHOP）は、2020年と2021年のeコマースの最愛の人であり、パンデミックの封鎖の中でシェアがほぼ250％急上昇しました。 現在、株式は2020年に開始された場所で取引されています。掘り出し物を探す投資家にとってのチャンスはありますか？ 完全ではありません。 Shopifyは185年の推定収益2023ドルの2.11倍で取引されていますが、株式ベースの報酬は第10四半期の売上の約XNUMX％に達しました。 それはそれほど大きくはないように思われるかもしれませんが、財務結果に戻すと、利益は損失に変わります。 Shopifyは現在、従業員が株式と現金のどちらかを選択できるようにしています。 従業員が現金を選択した場合、使用する収益指標に関係なく表示される費用になります。

ズスケラー

会社/ティッカー	最近の価格	年初来の変更	2023E P / E	2023E GAAP P / E
ゼットスケーラー/ZS	132.30	-58.8	115.0	無し

E =推定、N /A=該当なし

ソース：FactSet

第104四半期の株式報酬は売上高の約41％に相当する29億75万ドルで、クラウドベースのセキュリティソフトウェアを開発するZscaler（ZS）は、Senyekのリストにあるオプションと株式のヘビーユーザーの230人です。 株式ベースの報酬が現金である場合、Zscalerの四半期のフリーキャッシュフローは2.57万ドルから59万ドルの損失に減少します。 GAAPベースの収益は2022ドルの損失を示すため、そのP/EはXNUMX倍以上から何もなくなります。 Zscalerは、Senyekのリストで最高レベルの株式ベースの報酬を持つ企業のXNUMXつとして上映されています。 XNUMX年にはXNUMX％減少しましたが、在庫はお買い得ではありません。

Lyft

会社/ティッカー	最近の価格	年初来の変更	2023E P / E	2023E GAAP P / E
リフト / リフト	19.29	-54.9	20.7	無し

E =推定、N /A=該当なし

ソース：FactSet

Lyft（LYFT）の在庫は55年に2022％急落しました。そのため、ほんの少し前よりもはるかに安く見えました。 株式は、利息、税金、減価償却、および償却前の2023年の推定収益の約26倍、つまりEbitdaで取引されており、2022年の初めのXNUMX倍から減少しています。

S&P 500
推定Ebitdaの約12倍で取引されているため、Lyftはほとんど価値のあるプレーのように見えます。 しかし、株式ベースの報酬は、Lyftの第18四半期の売上の2023％を占めています。 それを元に戻すと、360年のEbitdaは、アナリストが予測する約600億ドルの利益ではなく、マイナスXNUMX億XNUMX万ドルに近づくでしょう。 LyftはポイントAからポイントBに移動できます。在庫を価値と見なさないでください。

PayPal

会社/ティッカー	最近の価格	年初来の変更	2023E P / E	2023E GAAP P / E
PayPalホールディングス/ PYPL	81.28	-56.9	16.7	25.3

E =推定

ソース：FactSet

PayPalホールディングス

（PYPL）株式は、現在までに約57％減少しており、現在、推定17年の収益の約2023倍で取引されています。 これは、確立されたフィンテック企業にとって市場を下回る倍数であり、収益が約25％増加すると予想されています。 株式ベースの報酬がPayPalの第7四半期の売上のわずか3.21％に達したという事実を除けば、それは掘り出し物のように見えます。 それは低いように思えるかもしれませんが、数値にコンプを追加すると、収益は4.86株あたり25ドルではなく、XNUMX株あたりXNUMXドルに近くなります。 PayPalの株式は、未調整の数のXNUMX倍で取引され、株式を価値と見なすほど魅力的ではありません。

への書き込み アルルートで [メール保護]