シェル株はエネルギー巨人の間で掘り出し物のように見える

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投資家は今年、エネルギー株を積み上げ、価格を大幅に上昇させましたが、このセクターには掘り出し物が残っています。

シェル（Shell）
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英国に支配されたエネルギーの巨人はそのXNUMXつです。

シェル（ティッカー：SHEL）は、世界最大の液化天然ガス事業とサービスステーションの最大のネットワークなど、世界のエネルギー事業で最も魅力的な資産のいくつかを持っています。 しかし、最近の55ドルで、米国上場株式は2022株あたり9ドルのXNUMX年の予想収益のわずかXNUMX倍で取引されています。

エクソン·モービル

（XOM）は86ドルで、2022年の推定利益のXNUMX倍を取得します。

シェブロン

（CVX）は164ドルで、ほぼ11倍の収益で取引されています。

シェルは、アクティビスト投資家であるサードポイントのダン・ローブが促した会社の解散など、評価のギャップに対処するための措置を講じることができます。 これまでのところ、シェル管理は抵抗力があります。 ローブは最近、クライアントの手紙の中で、「深海の石油から風力発電所、ガソリンスタンド、化学プラントに至るまで、シェルの異種ビジネスのポートフォリオは混乱し、管理できない」と書いています。

　 液化天然ガス、またはLNG、ビジネスステーションとサービスステーションを合わせると、170億ドル、またはシェルの市場価値である207億ドルの大部分に相当する可能性があります。ただし、ボストンのMill Pond Capitalの分析によると、これらのビジネスは会社のキャッシュフローの35％しか生み出していません。会社の株式を所有する投資会社。 Mill Pondの部品の合計分析では、Shellは80株あたり約XNUMXドルと評価されています。

「シェルは、Covid以前の配当を復活させる必要があります。 それは、投資家に対する経営陣の信頼を回復し、株式を再評価するのに大いに役立ちます。　

—ダン・ファーブ

シェルはまた、はるかに高い配当を支払うことができます。 同社は、コビッドの大流行の際に、65年に配当を2020％削減しました。 現在の配当利回り3.6％は、エクソンの4.1％、シェブロンの3.4％に匹敵します。 シェルは控えめな配当を維持しています エクソンとシェブロンの20％と比較して、2022年の予測収益に基づく35％の支払い率。

「シェルは、Covid以前の配当を復活させる必要があります」とMillPondのプリンシパルであるDanFarbは言います。 「それは、投資家に対する経営陣の信頼を回復し、株式を再評価するのに大いに役立つでしょう。」

Shellは最近、米国株の四半期配当を4％増の50セントに引き上げました。これは、支払いを毎年4％引き上げる段階的な計画に沿ったものです。 しかし、四半期ごとの配当は、記録的な収益にもかかわらず、パンデミック前の配当である94セントの半分強です。 エクソンとシェブロンは、パンデミックの間、配当を安定させ、それ以来、彼らを後押ししてきました。

四半期あたり94セントの配当で、シェルは6.8％の利回りになります。 四半期に75セントで、5.4％の利回りになります。 どちらのシナリオでも、株価はおそらくかなり高く取引されます。

モルガン・スタンレーのアナリスト、Martijn Ratsは、シェルはより高い配当を支払うことができると主張し、最近、シェルの営業キャッシュフローはシェブロンよりも30％から40％高く、年間配当金の7.5億ドルはシェブロンの11億ドルよりも低いと書いています。 シェルには、エクソンやシェブロンよりも多い48億ドルの純負債がありますが、それを急速に返済し続けることが期待されています。

シェルは自社株買いを増やしました。 今年上半期に8.5億ドル、通年で15億ドルの自社株を買い戻す予定です。 シェルの評価が低いことを考えると、買い戻しは現金の有効活用ですが、多くの投資家はむしろより大きな配当を見たいと考えています。

会社/ティッカー	最近の価格	年初来の変更	時価（bil）	2022EPS	2022E P / E	配当利回り
シェル（Shell） /シェル	$55.22	視聴者の３８%が	$207	$8.90	6.2	視聴者の３８%が
BP /BP	29.61	11.2	96	6.09	4.9	4.4
シェブロン /CVX	164.71	40.4	324	15.39	10.7	3.4
エクソン·モービル /XOM	86.30	41.0	364	9.58	9.0	4.1

注：e=estimate。

出所：ブルームバーグ

世界をリードするエネルギー企業の9.1つとして、シェルはシェブロンと同等の4日あたり約XNUMX万バレルの石油を生産しています。 シェルは第XNUMX四半期にエクソンとシェブロンの両方を上回り、ロシアの資産に関連する約XNUMX億ドルの費用を除いて、XNUMX億ドルの純利益を上げました。

投資家は今年30％の上昇の後、株の購入を躊躇するかもしれないが、ローブは最近、顧客の手紙の中で、シェルは「商品価格の上昇により、昨年と同じように大幅に値下げされた倍数で取引されている」と述べた。

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バロンズデイリー

バロンズとマーケットウォッチのライターからの独占解説を含む、前日に知っておくべきことについての朝のブリーフィング。

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シェルは過去XNUMX年間に、厄介なアングロオランダの構造を取り除き、大陸の大部分よりもエネルギー産業に対して敵対的ではない英国に居住するなど、投資家に優しい措置を講じてきました。 また、株式構造を単一のクラスの株式に崩壊させました。 会社は応答しませんでした バロンズ プレス時間による質問。

シェルの最高のビジネスは、それが統合ガスと呼ぶものです。 LNGの世界最大の生産国であり、生産量に基づいて10％の市場シェアを誇っています。 「LNGはポストロシアになる場所です」と、BernsteinのアナリストであるOswald Clintは、アウトパフォームの評価と76ドルの株価目標を持っています。

ヨーロッパが目指しているLNGの見通しは強い ロシアのガスへの依存を減らす。 そして、特に中国からのアジアのLNG需要は、今後数十年で急激に増加する可能性があります。

46,000を超えるサービスステーションと12,000のコンビニエンスストアのシェルの小売事業は、カナダのような純粋な演劇の評価に基づいて、40億ドルの価値がある可能性があります

栄養クーシュタード

（ANCTF）。 クリントは、シェルのプラットフォームが「途方もない成長の可能性」を提供すると主張して、小売ビジネスの価値を強調しました。

シェルの株式は、シェブロンとエクソンに比べて割引に値します。これは、同社がヨーロッパに拠点を置き、気候変動活動家から石油およびガス事業を縮小するという大きな圧力に直面しているためです。 米国の同業者よりもグリーンアジェンダへの取り組みが大きく、「エネルギー転換」への参加について頻繁に話し合うことで、石油やガスへの曝露を望んでおり、化石燃料が何十年にもわたって重要な役割を果たすと信じている投資家を不安にさせています。世界のエネルギー需要。

シェルが環境に配慮した企業でありながら、より株主志向のアプローチをとることができない理由はほとんどありません。 より高い配当は良いスタートになるでしょう。

への書き込み アンドリュー・バリー [メール保護]