急激に上昇する金利が銀行を襲う、他に危険にさらされているものは次のとおりです

連邦準備制度理事会は、インフレを抑えるために歴史的に高いペースで金利を引き上げてきましたが、その政策の副作用が銀行の破綻につながっています。 また、金利の上昇が住宅市場に影響を与え、おそらく景気後退を引き起こし、今後数か月から数年にわたって維持された場合、連邦予算にさえ影響を与える可能性があります.

金利の上昇

フェデラル ファンドの金利は、2022 年初頭の事実上のゼロから、現在は 4.5% 以上に上昇しています。 これは、XNUMX 年強の期間にわたる金利の急激な変化です。 銀行が通常保有する国債やその他の債券資産の価値が金利の上昇に伴い急激に下落しているため、銀行に圧力がかかっています。 それは、シリコンバレー銀行とシグネチャー銀行の破綻の一因となり、ファースト・リパブリック銀行への圧力にもなりました。FRC
国際的にはクレディ・スイスで。 良いニュースは、金利サイクルの頂点に近づいている可能性があると市場が考えていることです。 それでも、この利回りの急激な変化は金融システムに圧力をかけており、銀行セクター以外にもさらなる変化が起こる可能性があります。 米国の地域銀行株はこれまでのところ年間 25% 以上売られており、銀行部門にもさらに多くのことが起こる可能性があります。 これは部分的には既存の失敗を反映したものですが、銀行部門全体に対する市場の信頼が低下していることも示しています。

住宅価格の下落

金利の上昇は通常、住宅価格を通じて機能します。 住宅価格の年間下落はまだ見られていませんが、来る可能性があります。 これは、ほとんどの購入者が購入できるのは、住宅の絶対的な費用ではなく、住宅ローンの毎月の費用によって決定するためです。

金利の上昇により、住宅ローンの金利が上昇しました。 30 年物住宅ローンの金利は、最近の最低水準である 3% から 6% へとほぼ XNUMX 倍になりました。 これにより、住宅の手頃な価格が大幅に低下しました。 多くの世帯にとって最大の資産は自宅であることを考えると、住宅価格の下落は消費者に幅広い影響を与える可能性があります。 ほとんどの見積もりでは、住宅価格は昨年夏のピークレベルから下落していますが、ほとんどの住宅価格測定値ではまだ前年比の下落は見られません. それは今後数か月で実現する可能性があります。 住宅建設も経済成長の大きな変動要因であり、そこでの混乱は景気後退のリスクを高める可能性があります。 また、商業用不動産セクターにも懸念があります。その理由の XNUMX つは、リモート ワークが多くのホワイト カラー業界の固定観念のままであるため、オフィスの稼働率が低いままであることです。

不況

銀行危機にもかかわらず、景気後退はまだ見られません。 実際、米国経済はここ数カ月、期待に反しており、特に雇用市場は、サービス産業の成長がテクノロジーなどの特定のセクターでの一時解雇を相殺する以上に堅調に推移しています。

しかし、連邦準備制度理事会は、米国のインフレを完全に制御するには景気後退が必要であり、最近の銀行危機は経済成長に役立たないことをほのめかし始めています. 歴史的に正確に景気後退を予測してきた利回り曲線は、景気後退が近づいている可能性を示す強いシグナルを示しています。

連邦予算

高水準にとどまっている金利は、連邦予算に食い込み始めるだろう。 米国政府は、パンデミックへの対応やその他のイニシアチブにより、近年増加している負債を抱えています。 しかし、債務の増加は超低金利の期間に対応していたため、債務の返済コストは債務の水準に比例して上昇しませんでした。

増加率の上昇に伴い、変化しています。 2022 年には、支払利息は連邦予算の 8% でしたが、金利が高水準のままであれば、今後 XNUMX 年間でほぼ XNUMX 倍になる可能性があります。 それは、他の支出の優先事項に問題を引き起こす可能性があります。 長期金利がどのように推移するかに大きく依存します。現在、市場は金利が最終的にここから低下すると予想していますが、金利の上昇による連邦予算への圧力が高まる可能性が高いようです。 これはまた、金利に関係なく市場にとって別のリスクである債務上限の議論にも影響を与えます。

金利の上昇は、さまざまな形で経済にストレスを与えます。 これは、一部にはインフレを緩和する上でどのように機能することが期待されているかを示しており、金利は鈍い手段であるため、期待されています。 しかし、高金利は最近の銀行危機の触媒でもあり、最近の急激な上昇の後、金利が高水準にとどまる場合、住宅市場、より広範な不況、さらには政府債務に問題が生じる可能性があります。

比較的良いニュースとしては、市場は金利がピークに近づいていると信じており、主要な経済問題が表面化した場合、FRB は実際に利下げを促され、経済を徐々に押し上げる可能性があります。 金利の上昇は、これまで見てきた銀行の破綻以外の形で米国経済全体にストレスを与える可能性があります。