XNUMX月は投資家にとって悪かった. XNUMX 月はさらに悪化する可能性があります。

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それはでこぼこで不安定な、良くない、非常に悪い市場です。 株式、債券、コモディティ、通貨、および先物は日々激しく動いています。

　

S&P 500
指数は今週、4.6% 下落して XNUMX か月ぶりの安値を記録しました。 グロース株が最も大きな打撃を受けた。

ナスダック総合株価指数
5.1％下落。 の

ダウ工業株30種平均
は 4.0% 下落して週を終えました。これは 2022 年の最低の終値であり、史上最高値から 19.6% 下落した弱気市場の入り口にあります。

大きな動きは、株式市場だけのものではありませんでした。 連邦準備制度の 利上げ 水曜日のタカ派予測により、価格が下落したため、15 年物財務省証券の利回りは 4.21 年ぶりの最高値である XNUMX% になりました。 金曜日に石油はXNUMX月以来の最低水準に達した。 78.74バレルあたりXNUMXドル、世界経済への懸念を反映しています。

為替市場も揺れた。 の

米ドル指数
FRB の行動に後押しされ、週を 3% 上昇させました。 木曜日は日本円 2％上昇した 主要通貨の 1998 日での大規模な動きであり、XNUMX 年以来初めて円をサポートするために介入することを国の財務省が発表した後です。 .

負けるな、英ポンド 3.5％低下 対ドルで金曜日に 37 年ぶりの安値である 1.09 ドルを下回った。 この減少は、新しく設置された英国政府が、支出の増加と減税の両方を特徴とする経済計画を発表し、より多くの借入と債券発行を要求した後に発生しました。

混沌がすぐに終わるのを見るのは難しい。 来週は、市場を動かすニュースはほとんどありません。個人消費支出の価格指数は、

ナイキ

(ティッカー: NKE) および

ミクロン技術

(MU)—おそらく多すぎるXNUMX週間の期間の前。

XNUMX 月の最初の XNUMX 週間には、XNUMX 月の雇用とインフレに関するレポートが発表されます。 その後、第 XNUMX 四半期の決算シーズンが始まります。 将来についての経営陣のコメントが鍵となるでしょう。 XNUMX 月の第 XNUMX 週には、FRB の会合と XNUMX 月の雇用数が含まれます。 その次の週には中間選挙と XNUMX 月のインフレ率が発表されます。

さらに困難にしているのは、先物市場は依然としてFRBと戦っており、2023年初頭にフェデラルファンドの金利がピークに達し、その年の終わりまでに利下げされることです。 これは、一時停止し、より厳しい政策が効果を発揮するのを待つという当局者の表明した計画とは対照的です。 言い換えれば、市場価格が徐々にタカ派的になり、利回りがさらに上昇する余地があるということです。

S&P 500 の 3,667 月の安値である 2022 ポイントを下回る可能性もあります。 先週、欧州とアジアのいくつかの指数が 1 年の取引範囲の底を突破しました。 ベスポーク・インベストメント・グループによると、S&P 500 の XNUMX 日あたり XNUMX% の利益または損失が過去に最も多く見られたのは XNUMX 月であり、Bespoke Investment Group によると、XNUMX 月がこれに続いています。

XNUMX月の方が良いかもしれません。 今月は市場にとって季節的に強い月であり、毎月のインフレ率が年末までに低下した場合、連邦準備制度理事会によるタカ派的なサプライズはこれ以上ないはずです。 また、景気後退の前の年は、景気後退が到来した後よりも株価が悪化する傾向があります。これは、経済的な痛みが増しても、市場が回復し始める可能性があることを意味します。

ただし、あまり先を見ないでください。 私たちは最初に来るものを乗り越えなければなりません。

への書き込み ニコラス・ジャシンスキー [メール保護]