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証券取引委員会は水曜日、パンデミック中に利用が急増した人気の株式公開手段を対象とした監視の波が広がる中、特別目的買収（白紙小切手）企業に対する開示要件を強化する一連の措置を提案した。
ゲーリー・ゲンスラー米国証券取引委員会（SEC）委員長が上院で演説 …[+]
©2021ブルームバーグファイナンスLP
キーポイント
水曜日午後のリリースで、SECは と ジェフリーズ氏によると、提案されている新規則では、利益相反、希薄化、SPACスポンサー、つまり新規株式公開前にSPACを支援し、通常は普通株式の約20％を受け取る投資家に関する開示の強化が求められるという。
提案 また、SPAC対象の非公開企業の予測は「不合理、根拠がないか、誤解を招く可能性がある」との懸念を理由に、財務予測を従来のIPOの予測とより緊密に一致させる条項も含まれており、その評価について合理的な根拠があることに同意するよう経営陣に要求する。 」
この規則はまた、SPAC IPOに関与する引受会社に対し、結果として生じる買収を最終的に引き受けることを義務付けており、SECはこれにより「開示の正確性を確保するために必要な注意を確実に行うよう引受会社の動機をより良くすることができる」としている。
SPAC由来のIPO企業の価格に連動するディファイアンス次世代SPAC ETFは過去33年間で500％下落し、S＆P17指数はXNUMX％上昇した。
SECは、提案に対する60日間のパブリックコメント期間を経た後、規則の承認を投票する予定だ。 (フォーブスメディア 発表の XNUMX月にSPAC経由で株式を公開する予定）。
意外な事実
SECによると、SPAC経由での上場を争っている一部の企業は、「そのような予測が作成された時点では事業を行っていなかったにもかかわらず、収益または市場シェアが大幅に増加するという予測を提示した」という。
重要な背景
SPACは、従来のIPOに代わる比較的迅速かつ合理的な代替手段として、パンデミックの初期に人気が爆発的に高まりました。 ゴールドマン・サックスによると、フィンテック企業のSoFiや保険会社のクローバー・ヘルスなどの話題の新興企業を筆頭に、238社のSPACが2021年に買収を完了した。これは過去最大の年だという。 さらに、550年には150件のSPAC IPOで2021億ドルの収益を調達したが、資本金のXNUMX分のXNUMX近くはSECの監視強化により発行ペースが抑制される前の第XNUMX四半期に調達された。
重要な引用
SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は水曜日、「90年近く前、議会は情報の非対称性、誤解を招く情報、利益相反に関して、一般から資金を集めている企業に関する特定の政策問題を取り上げた」と述べた。 「今日の提案は、これらのツールがSPACに適用されることを保証するのに役立ちます…投資家は従来のIPOから得られる保護を受ける権利があります。」
タンジェント
ゴールドマンによると、自己資本500億ドルを誇る144社以上の活動中のSPACが依然としてターゲットを模索している。 90近くのアクティブなSPACが今年失効する予定で、318が2023年上半期に失効する予定であり、取引完了が渋滞する可能性がある。 ただし、ターゲットが特定されたとしても、SPAC 取引の数は増加しています。 落ちた 市場の不確実性の高まりと規制当局の監視が主な理由で、企業が上場する前に。
参考文献
出典: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/