SECは、SPACの新しい規則、強化された開示を提案します

証券取引委員会は、特別買収目的会社（SPAC）に対する開示基準の新しい規則と修正を提案しました。

資金調達への別のルート

SPAC は上場までのプロセスを迅速化し、人気の資金調達ルートとなっています。 SPAC では、株式公開を目指す非公開企業は、従来の新規株式公開のようなより困難な開示および申請プロセスを経るのではなく、すでに上場している企業によって買収されます。

しかし、迅速なプロセスにより、一部の企業が製品すら持たずに高い計画を掲げて上場する可能性があるため、SPACは時間の経過とともにSECの監視を受けるようになった。

Bullish、Circle（今年末に上場予定）、Coincheck、Bitdeerなど、多くの仮想通貨企業がSPACモデルに注目している。 

むしろIPOに近い

現在、SEC は SPAC に対して措置を講じるプロセスを開始しており、今回はルール変更提案の形で行われます。 新しい SPAC 規則は、プロセスの開示基準を大幅に強化し、SPAC プロセスを IPO プロセスに近づけます。

SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏はこう述べています。

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「従来の IPO の場合、議会は SEC に特定のツールを提供しましたが、それらは一般的に XNUMX つのバケツに分類されると考えています。 マーケティング慣行の基準。 そしてゲートキーパーと発行者の義務。 今日の提案は、これらのツールを SPAC に確実に適用するのに役立ちます。」

その考えは、開示要件を強化し、マーケティング慣行を規制して、投票、投資、または償還の決定の前に株主の手に情報を提供することです。

この提案では、公開ペーパーカンパニーと民間事業会社が関与するIPOと同様の財務諸表要件が必要となる。 また、スポンサー、予測、利益相反、SPAC対象IPO、希薄化に関する特別な開示要件も追加され、取引承認投票の20日前までに投資家に周知する必要がある。 ペーパーカンパニーの株主への非ペーパーカンパニーの売却は証券法の対象となる。

また、特定の開示要件を満たす、現在進行中の SPAC のためのセーフハーバーも作成されます。

ゲンスラー氏は声明で、この提案はSPACが機能的に従来のIPOの代替として利用されているという理解に基づいていると述べた。

「したがって、投資家は、情報の非対称性、詐欺、紛争、そして開示、マーケティング慣行、ゲートキーパー、発行体に関して、従来のIPOから得られる保護を受ける権利がある」と同氏は述べた。

委員会の多くはこの提案を支持しているが、仮想通貨に好意的なヘスター・パース委員は本日、反対意見を発表した。 彼女は情報開示の強化を支持すると述べたが、現在の提案は行き過ぎだと感じている。

「今日の提案は、投資家の理解を高める情報開示を義務付けるだけではない」と彼女は書いた。 「これは、投資家がSPACを好むかどうかを判断できるようにSPACを解明するのではなく、私たちが好きではないという理由でSPACを非難し、貶め、やる気を失わせるように設計された一連の実質的な負担を課している。」

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