SECは、大きな利害関係を構築するヘッジファンドの新しい開示期限に注目しています

証券取引委員会のゲーリー・ゲンスラー委員長は水曜日、規制当局は企業に多額の株式を投資しているヘッジファンドに対する開示期限の厳格化を検討していると述べた。

ゲンスラー氏は、ワシントンDCの財務クラブでのバーチャル質疑応答で、ヘッジファンドが上場企業の株式の5％を取得したことを開示する際の規則の変更を検討していると述べた。

いわゆるスケジュール13-Dの提出期限は現在10日間に設定されており、ヘッジファンドが秘密裏に買い続ける期間はXNUMX週間以上与えられる。

ゲンスラー氏は「それについては何かあるだろうと予想している」と述べ、10日間の期間中に大手企業が株を買い占めていることを国民は知らないため、「情報の非対称性」を懸念していると付け加えた。

「現時点で、初日に5％の基準を超えていて、申請までに10日ある場合、その活動家はその期間内に6％から15％に上がるだけかもしれないし、XNUMX％からXNUMX％になるかもしれない」しかし、一般の売り株主がその情報を知らないのはXNUMX日間だ」とゲンスラー氏は語った。

13D 開示規則は、物言う株主や企業襲撃者の活動を企業経営者に知らせることで企業経営者を保護するために 1960 年代に制定されました。 言い換えれば、大口投資家は、企業に防衛の機会を与えずに企業を乗っ取るために秘密裏に多額の株式を蓄積することはできないだろう。

この規則を批判する人々は、10日間という期限はすでに厳しすぎており、これほど早く戦略を一般に公開しなければならない場合、ヘッジファンドマネージャーは利益を上げるのがさらに困難になると主張している。

「影響を与える意図を持ったアクティビストが株式を取得しているということは重要な非公開情報であり、一般的に言えば、彼らが発表した日の経済状況を見ると、株価にはポップが存在する…通常、株価には少なくとも一桁パーセントのポップが存在する」 」とゲンスラー氏は語った。 「つまり、当時の売り株主は重要な情報を持っていないのです。」