同じ業界、ますます異なる XNUMX つの企業

デトロイト — 「同じ業界です。 XNUMXつの異なる会社です。」

これは、影響力のあるモルガン・スタンレーの自動車業界アナリスト、アダム・ジョナスが最近述べた方法です。 ジェネラル・モーターズ & フォード·モーター — XNUMX世紀以上にわたる苦いライバル。

この XNUMX つは、新車の販売、性能、スタイリングにおいて常に互いを出し抜こうと試みてきました。 GM は、財務状況の改善と、電気自動車や自動運転車への早期の移行を背景に、近年優位に立っています。 GMが最近報告した 第XNUMX四半期の結果 その、 フォードと比べて、公園からノックアウトしました。

米国最大の自動車メーカーの投資事例は、時価総額がわずか 1 億ドルにすぎない両社が電気自動車と自動運転車に関して異なる方針をとっているため、ますます多様化しています。

GMは、新興のバッテリーと自動運転車事業を中心に、可能な限り多様化する計画とともに、 2035 年までに電気自動車のみを提供する。 フォードもEVに移行しているが、同時に従来の事業への投資も続けている。 Ford は、この 40 年間で世界の販売台数の少なくとも XNUMX% が電気自動車になると予想しています。

(両社は当面の間、利益率の高いピックアップとSUVの伝統的な販売に大きく依存し続け、セグメントへの焦点を新たにし、数十億ドルの利益を活用して、自動運転車と電気自動車の両方への投資を増やします。)

ウォール街のアナリストは、デトロイトの自動車メーカーのいずれかが差別化できる時期、または可能性があるかどうかについて、急成長中のセグメントを注視していると述べています。

「これは非常に競争の激しい業界であり、彼らは皆、その点から非常に迅速に追随する傾向があります」と、Edward Jones のアナリストである Jeff Windau 氏は述べています。 「長期間にわたって本当に差別化することは難しくなります。」

フォードは、ジム・ファーリー最高経営責任者（CEO）のターンアラウンド計画の一環として、広範なリストラを行っています。 フォード+と呼ばれる。 一方、GM コストカット 数年前、CEO の Mary Barra の下で。

モーニングスターのアナリスト、デビッド・ウィストン氏はCNBCに対し、「GMは現在、両社の利益率に大きな差があることは間違いなく、より高いギアで運営されています。 「GMは、数年前からすでに多くの苦痛を味わっていました。」

GM は Ford との違いをすぐに指摘しており、木曜日の投資家向けイベントで再びそうする可能性が高い。 しかし、メッセージは決して定着していないようです。

FactSet がまとめたアナリスト レポートによると、ウォール街は両銘柄の平均格付けを「オーバーウェイト」に維持しています。 両自動車メーカーは今年、金利上昇、インフレ、景気後退への懸念から、新型コロナウイルスのパンデミック中の収益の全盛期が遅れているという投資家の懸念の中で、30％以上下落しています。

両方の株式の時価総額は約 54 億ドルですが、GM は 40 株あたり約 14 ドル、フォードは XNUMX 株あたり XNUMX ドル近くで取引されており、互いに並んで取引されているように見えます。

先月末、フォードはそれを発表した Argo AI自動運転車ユニットを解散 ビジネスや予見可能な将来の収益化の可能性を信じていなかった.

Ford の最高財務責任者である John Lawler 氏は、次のように述べています。 26月XNUMX日に記者団に語った. 「また、必ずしもその技術を自分たちで作成する必要はないという結論に達しました。」

その前日、GM Cruise の CEO である Kyle Vogt 氏は、同社のロボタクシー事業の成長について、来年からの「有意義な収益」を伴う「急速なスケーリング段階」を含め、強気のコメントを提供しました。

「商用の無人運転サービスを運営する企業と、いまだに幻滅の谷にはまっている企業との間の分離が進んでいます」と Vogt 氏は述べ、Argo を解散するという Ford の発表を実質的に予見していました。 「ここで起こっていることは、最高の製品を提供する企業が先を行き、加速しているということです。」

Cruise は最近、同社のロボタクシー サービスを拡大して、サンフランシスコのほとんどをカバーすると発表した。 それは、同社が夜間の限られた時間帯に自動運転車両を商業的に開始してから数か月後のことでした。

Guidehouse Insights の主任アナリストである Sam Abuelsamid 氏は、「GM は明らかに、これを長期的な機会として捉えており、その機会に参加したいと考えています。 「フォードは、『最終的にはそこにたどり着くと思うが、もっと時間がかかるだろうし、今すぐ揚げるべき魚が他にもいる』と言っている」

フォードの他の「魚」には、電気自動車や、自動車メーカーのハンズフリーなどの機能の低い運転支援技術に費やされた数十億ドルが含まれます。 BlueCruise 高速道路走行システム。

GM は、新しい電気自動車への投資で数十億ドルを発表し、目標を設定した最初の自動車メーカーの XNUMX つでした。 2035年までに内燃機関車の販売を終了する。

しかし、フォードは EV で GM を簡単に上回っており、GM は新しいバッテリー技術を搭載した高級モデルを優先しています。 100,000 ドル以上のハマー 古いバッテリー技術を搭載したBolt EV。

「AV と同様に、GM はそれよりも早く参入しました」と Abuelsamid 氏は述べています。 「しかし、たとえば、自動車業界だけでなく、テクノロジー業界に目を向けると、長期的に市場に最初に参入したとしても、必ずしも成功するという保証はありません。」

フォードは今年の最初の 41,236 か月間で 22,830 台の完全電動モデルを販売しましたが、GM は XNUMX 台を販売しましたが、その大部分は古いボルト モデルでした。

Ford は EV 戦略の恩恵を受け、GM よりも早く生産を開始し、より多くの車両を販売店に置くことができました。 同社は、従来のガスエンジンを搭載した人気のある自動車を、バッテリーパックを「詰め込む」ことで電気自動車に改造しました。

対照的に、GM は専用の EV アーキテクチャを構築しました。 Ford も最終的にはこれに倣う予定ですが、その短期的なアプローチにより、販売で有利なスタートを切ることができ、消費者は気にしていないようです。 フォードはまた、ハイブリッド車とプラグインハイブリッド車の生産を続けていますが、GM はこれを行わないと決定しました。 潜在的な「電化された」コルベット以外。

GM は、業界をリードする以外の唯一の自動車メーカーです。 テスラ 米国での合弁事業を通じて独自のバッテリーセルを生産 同社は、今年初めにセルの商業生産を開始したオハイオ州の工場を含め、米国で XNUMX つの合弁バッテリー工場の計画を発表した。

フォードも同様の計画を立てており、韓国を拠点とする SK との合弁事業を通じてケンタッキー州中部に 5.8 億ドルを割り当てて 2026 つのリチウムイオン電池工場を建設する予定ですが、生産は XNUMX 年まで開始されないと予想されています。

Edward Jones の Windau 氏は、GM は短期的には Ford よりも先を行っているかもしれないが、今後数年間で他の企業が追いつく可能性があると述べた。

「少し速く前進できることは利点です」と彼は言いました。 「多くのプレーヤーが同様のアプローチに従っているようです。」