トム・ウィリアムス| CQ-Roll Call、Inc. | ゲッティイメージズ
ある情報筋によると、Sam Bankman-Fried 氏が設立したクオンツ取引会社は、その過程で投資家、従業員、監査人の目を逃れるような方法で、彼の取引所 FTX から顧客の資金を静かに使用することができました。
彼らがそれを行った方法は、知らないうちにFTXユーザーから数十億ドルを使用することでした.
Bankman-Fried 氏が設立したファンド、Alameda Research は、創業者の取引所である FTX から数十億ドルの顧客資金を借り入れた、と会社の運営に詳しい情報筋が匿名を条件に語った。
情報筋によると、仮想通貨取引所は、誰かがキャッシュアウトしたい場合に FTX が手元に置いておく必要のある金額を大幅に過小評価していました。 取引プラットフォームは、規制当局によって、顧客の入金に見合うだけの十分な資金を保持する必要があります。 ユーザーが取引を行うためにお金を借りた場合に備えて、同じか、それ以上のクッションが必要です。 情報筋によると、FTX の手元にはほとんど余裕がありませんでした。
情報筋によると、同社の最大の顧客はヘッジファンドのアラメダだった。 ファンドが取引していた資産が自身のバランスシートに影響を与えなかったため、ファンドはこの活動を部分的に隠すことができました。 お金を保有する代わりに、FTX ユーザーから数十億ドルを借りて、それを取引していた、と情報筋は述べた。
CNBC の知る限り、これは顧客には開示されませんでした。 一般に、米国証券法によれば、明示的な同意なしに顧客の資金を取引相手と混合して取引することは違法です。 また、FTX の利用規約にも違反しています。 Sam Bankman-Fried は、顧客の資金を流用した疑いについてコメントすることを拒否したが、最近の破産申請は、レバレッジ取引ポジションの問題の結果であると述べた。
Bankman-Fried 氏は CNBC に、「証拠金ポジションが大打撃を受けた」と語った。
これらのレバレッジ取引の一部を行う際に、クオンツ ファンドは、FTT と呼ばれる取引所によって作成された暗号通貨を担保として使用していました。 貸付契約では、担保は通常、返済を確保するという借り手の誓約です。 多くの場合、それはドル、または不動産などの価値のあるものです。 この場合、ある情報筋によると、アラメダは FTX から借り入れており、取引所の社内暗号通貨である FTT トークンを使用してそれらのローンを裏付けていました。 FTT トークンの価格は 75 日で XNUMX% 急落し、取引をカバーするには担保が不十分になりました。
先週、FTX は クラッシュしました 32億ドルの暗号通貨大国から破産へ。 FTX と Alameda Research の間のあいまいな境界線は、両社に大規模な流動性危機をもたらしました。 Bankman-Fried は FTX の CEO を辞任し、Alameda Research は閉鎖すると述べた。 それ以来、同社は次のように述べています。 取引と出金の削除、デジタル資産をオフラインに移行する 疑わしいです 477億ドルのハッキング。
Bankman-Fried 氏は XNUMX 月に両社間のあいまいな境界線について尋ねられたとき、利益相反を否定し、FTX は「市場インフラの中立的な部分」であると述べました。
「ここ数年、利益相反をなくすために多くの努力をしてきました」と30歳のBankman-FriedはインタビューでCNBCに語った。 「私はもうアラメダを経営していません。 私はそれのために働いていません、FTXのどれもしません。 私たちは別のスタッフを持っています - 私たちは優遇されたくありません。 私たちは、すべての人を公平に扱うために、できる限り最善を尽くしたいと考えています。」
証拠金取引
同じ情報源によると、問題の一部は、FTX の複雑なレバレッジと証拠金取引のウェブでした。 これは "スポットマージン」 取引機能により、ユーザーはプラットフォーム上の他の顧客から借りることができます。 たとえば、顧客が XNUMX つのビットコインを預け入れた場合、別のユーザーにそれを貸して利回りを得ることができます。
しかし、資産が借りられるたびに、FTXは借りた資産を、顧客の預金と一致させるためにウォレットに保持する必要があるものから差し引いた、と情報筋は言う. 典型的な状況では、取引所のウォレットは、顧客が入金した金額と一致する必要があります。 しかし、この慣行により、資産は XNUMX 対 XNUMX で裏付けられず、会社は顧客に負っている金額を過小評価していました。
商社 Alameda も、このスポット証拠金機能を利用することができました。 情報筋によると、アラメダは基本的に無料で顧客の資金を借りることができた.
情報源は、アラメダが保有するFTTトークンを担保として提示し、顧客の資金を借りることができると説明した. FTX がさらに多くの FTT トークンを作成したとしても、これらのコインが公開市場に出回ることはなかったため、コインの価値が低下することはありません。 その結果、これらのトークンは市場価値を保持し、アラメダはそれらに対して借りることができ、基本的に取引するための無料のお金を受け取ることができました.
FTXは、FTTの価格を維持し、取引所で顧客の引き出しが殺到しない限り、このパターンを維持することができました. 破産申請に至るまでのXNUMX週間で、FTXは顧客の引き出しに見合う十分な資産を持っていなかった、と情報筋は述べた.
顧客資産はオフバランスシートの項目であり、したがってFTXの財務諸表に報告されないため、外部監査人はこの不一致を見落とした可能性が高いと、情報筋は述べています。
それが先週崩れました。
CoinDesk 報告 アラメダのバランスシートの大部分がFTTトークンで構成されており、消費者と投資家の信頼を揺るがしている. 最大のライバルの XNUMX つである Binance の CEO である Changpeng Zhao (CZ) は、彼の FTT トークンを公開市場で売却すると公に脅迫し、FTT の価格を暴落させました。
この一連の出来事は、FTX が引き出しを一時停止する前に、顧客が約 5 億ドルを引き出したことで、取引所での暴走を引き起こしました。 顧客がお金を引き出しに行ったとき、FTX には資金がなかったと情報筋は言います。