「もしあなたが私にそれをもう一度やったら、私はあなたを殺すつもりです。」 故ピート・ピーターソンは、ブラックストーンを一緒に設立して間もなく、1985年にスティーブン・シュワルツマンにそれらのやや冗談っぽい言葉を発しました。 彼らは、当時のブティック型投資銀行の投資家向けの売り込みに失敗したばかりで、ピーターソンは不満を感じていました。
具体的には、彼らはデルタ航空と会ったばかりでした。 彼らは会議のために高温多湿のアトランタに飛んでいました。タクシーが彼らをデルタビルに落としたところからの散歩は彼らを汗に浸しましたが、けがに侮辱を重ねる彼らの訪問のためだけでした。 「デルタは初めての資金に投資しない」と彼らは言われた。
振り返ってみると驚くべきことですが、ピーターソンとシュワルツマンが1億ドルの就任基金の追求でイエスと言われるたびに、1985回も言われなかったことは驚くことではありません。 彼らはプライベートエクイティ投資家ではなく投資銀行家であり、XNUMX年のプライベートエクイティはまだそうではなかったので、それは驚くべきことではありません。 プライベートエクイティ。 それはすべて、両方の男性、特にシュヴァルツマンが持っている容赦ない意欲と自信を物語っています。 彼らは最終的に880億875万ドルを調達し、振り返ることはありませんでした。 今日、Blackstoneは1億ドルを管理しており、ここでの賭けは、Schwarzmanが毎日仕事に出かける多くの理由のXNUMXつが、彼の創造物が管理された富でXNUMX兆ドルを超えて飛躍するのを助けたいという彼の願望に関係しているということです。
シュワルツマンは、サチン・ハジュリアの非常に優れた非常に重要な新しい本を読んでいるときに、多くのことを思い浮かびました。 XNUMXとXNUMX：プライベートエクイティのマスターが常に勝つ方法。 この重要な読み物について、タイトル自体は、最初は明確さをもたらすかもしれないし、もたらさないかもしれない初期の余談を必要とします。 前もって、あなたが「二十二」に関してこれから読むことは、たとえそれがすぐにそのように外れなくても、プライベートエクイティについての非常に補完的な物語です。
二と二十。 立ち止まって考えてみてください。 それはあなたのレビュアーに、FRBと「ゼロ」の金利についていくらか賢明な人々があまりにも多くの方法で取り入れたばかげた物語を思い出させます。 どのような「ゼロ」率ですか？ Khajuriaが確かに知っているように、SchwarzmanとPetersonが初期の頃はよく知っていたように、そして今日では金融関係者なら誰でも知っているように、資本は決して費用がかからないことはありません。 程遠い。 連邦準備制度が実際に費用のかからない信用を命じることができれば、アクセスするための信用はまったくありません。 本当に、彼らの正しい心の中で誰が複利の不思議を捨ててゼロを支持するでしょうか？ 答えは誰でもありません。 シリコンバレーでは、クレジットは非常に高価であるため、「お金」を欲する人は誰でも、見返りにかなりのエクイティを手渡します。 ハリウッドは、映画やテレビの最高の最高のものでさえも「ノーの地」です。 マイケル・ミルケンの幸運（連邦政府が恥ずかしそうに彼の経済的キャリアを破壊した後のあるべきもののほんの一部）は、最も青いチップを除くすべての人にとってクレジットがどれほど高価であるかの記念碑です....ゼロ金利は可能性のあるファブリストの概念です現実のエコノミストとメディアでの彼らの幻想的なイネーブラーから離婚しただけを興奮させます。 現実の世界では、クレジットが「安い」ことはめったになく、決して無料ではありません。 うまくいけば、読者はこれがどこに向かっているのか、あるいはまだ理解していないのかもしれません。
まだ問題があるので 二と二十。 「ゼロレート」を思い起こさせるのは、99.9以降の20が十分でないため、「年会費のXNUMX％」を評価する投資家の数と、事前に設定されたハードルレートを超えるその後のリターンのXNUMX％を適切に数値化するためです。 。 誰もが「XNUMXとXNUMX」を請求するためだけに投資会社を開くことができるわけではないというのは、長いまたは短い言い方です。 パーセンテージが非常に魅力的であると読み取られたという理由だけで、まれなレートの中で最もまれなものだけが報酬の組み合わせを評価します。 前の主張を裏付ける証拠は、プライベートエクイティの先導的な光が享受している非常にハンサムな報酬です。 はい、「XNUMXとXNUMX」には「ゼロレート」の類似点があります。 そしてそれは褒め言葉です。
褒め言葉について重要なのは、ある意味で、プライベートエクイティのトップにいる天才についてのより大きな真実を白塗りすることです。 Khajuriaは、プライベートエクイティショップの「一握りの最上級のパートナー」は「投資家にとって最も重要なパートナー」であると書面で素晴らしく率直です。 別の見方をすれば、最大の企業でプライベートエクイティで働く非常にエリートな才能のほとんどは、同様に「XNUMXとXNUMX」を評価しません。 より現実的には、彼らは実際に「XNUMXとXNUMX」を指揮するトップのごく少数の天才に基づいて投資資本の磁石であることが証明された投資衣装の一部です。 これらの希少なビジネスには、適切に「平等」はありません。 ビジネスモデルは、成功の大部分がほんの数人によって所有されている場合にのみ機能します。 繰り返しになりますが、「投資家にとって最も重要なのは少数です」。
このレビューは、レビュー担当者がKhajuriaのように「この業界を大いに支持している」ことを前もって述べる方法として、「875と12」を指揮するのに必要な珍しい天才につながります。 プライベートエクイティ投資家が行うことは最小限に抑えることはできません。 ブラックストーンをもう一度考えてください。 XNUMX億ドルの管理下にあり、あらゆる種類の企業を改善することを目指して追求しているため、以前の数の何倍もの火力を持っています。 重要なのは、それはブラックストーンだけではないということです。 Khajuria（プライベートエクイティの巨人Apolloの元パートナー）は、「プライベートキャピタル」は実際にはXNUMX兆ドルの産業であり、すぐに以前の数字は小さいと解釈されるだろうと述べています。 よろしくお願いします。 莫大な金額と優れた投資の才能が一致することは、事業主にとって流動性が急上昇していることの兆候ですが、さらに重要なことは、世界中の企業の改善に向けられている深刻な富の兆候です。 プライベートエクイティが成長するにつれて、世界経済の健全性も成長します。 Khajuriaは、「XNUMXとXNUMX」を指揮する人々は「経済の主要人物」であり、彼はその通りだと書いています。
それがカジュリアの本がとても重要な理由です。 彼はプライベートエクイティを「非常に支援」していますが、「あなたのインサイダー」でもあります。 彼の本から、読者はプライベートエクイティが商取引にとって何を意味するのか、そして世界経済をより広く理解することができます。 良い。 ここでの見方は、「ウォール街」というシンボルが十分に立ち上がっていないということです。 あまりにも羊っぽさがありました。 これは彼の業界の恥知らずなファンである誰かです。 正当な理由があります。
これがどれだけ必要かは十分に強調することはできません。 Khajuriaは、プライベートエクイティ資本は「明日の退職者に属する」と書いています。 前の行を礼儀正しく読む人もいますが、実際には、それは貯蓄者と投資家の間に存在する美しい対称性についての前向きな声明です。 「投資家が稼ぐお金が多ければ多いほど、より多くの専門家が稼ぎます。」 仰るとおり。 プライベートエクイティ投資家は、投資家がさらに多くの収入を得た場合にのみ多額の収入を得ることができ、ひいては年金受給者も非常にうまくいきます。
読者がおそらくそれを置くことに慣れていない方法で言えば、プライベートエクイティの金持ちの中で最も金持ちは究極です 召使。 Khajuriaの言葉によれば、年金受給者のために「ニューヨークの超富裕層の資産運用会社が働いている」、そしてその過程で「彼らの年金の数学がうまくいく」。 そして、それは単純ではありません。
確かに、インデックスファンドの購入は印象的な富を蓄積するための実証済みの方法ですが、この低リスクの投資スタイルは 素晴らしい 富の創造。 後者は、勇敢な資本配分の機能です。 Khajuriaは非常に雄弁に書いているので、「プライベートエクイティのマスターになるということは、複雑さに引き寄せられることを意味します」。 優れたプライベートエクイティ投資家は、危険な海域で積極的に泳いでいるため、驚くべき富を獲得しています。 従来の考え方が世界が終わりを告げていると感じた2008年を考えてみてください。 プライベートエクイティではそれほど勇気がありません。 「他の人が丘を目指して走っている間、プライベートエクイティは燃えている建物にぶつかりました。」 トリテ？ ハックニー？ たぶんそうかもしれませんが、プライベートエクイティで成功するために必要な投資のスタイルを伝える方法として、少しギャグを誘発するものとして読み取ることができるものが必要になる場合があります。 すべての人がことわざの頭を失っているとき、心配する時間はまったくありません。 プライベートエクイティの勇敢さが彼らの最大の、最も根性を損なうリスクのいくつかをとるのは、通りに血が流れているときです。 Khajuriaは、パニックの最中にドイツのテレビ会社の株式を取得した著名な会社の最初の章に書いています。 株式は75％減少しましたが、会社の負債は元の値のXNUMX分のXNUMXでした。
会社（本の目的ではTV Corp.）が解決している限り、投資家は投資でお金を稼ぐでしょうが、それは大きなものでした if。 アサーションに疑問がある場合は、上記を参照してください。 会社の株価と負債の方向性からも明らかなように、「市場」は会社がそれを作らない確率はかなり高いと考えていました。 投資は最終的に大きな成果を上げました。 これが、プライベートエクイティが非常にうまくいく理由を説明しています。 賃金は、状況が暗いとき、または激しい入札戦争で過払いの可能性が高まるほど暗いときではないときに、効果的にお金を働かせる神経を持っている人がどれだけ少ないかによって決まります。 これを投資するインデックスはそうではありません。 まったく逆です。 プライベートエクイティでの成功したキャリアは、非常に困難なことをすることから生まれます。 Khajuriaの言葉によれば、「簡単な勝利が個人のキャリアになることはめったになく、企業の評判は言うまでもありません」。
Khajuriaは、プライベートエクイティ投資家は「流動性のある市場で株式や債券を選ぶのではなく、前向きな感情の高まりに乗ることを望んでいる」と書いています。 確かにそうですが、彼がこれを他の投資スタイルの批評として意味するのではないことを強調または期待する必要があります。 ヘッジファンドとトレーダーは一般的に重要な「価格提供者」（エコノミストのルーヴェンブレンナーの言葉）であり、その市場での活動はプライベートエクイティ投資家を含むすべての人が依存する価格シグナルを提供します。
それでも、プライベートエクイティ投資家についての彼の説明は、メディアや政治のサムサッカーが彼らに対してより敬意を払わない理由について明らかな疑問を投げかけています。 忘れないように、政治家、メディアタイプ、そして時折投資家をあざ笑うことさえ、投資家がより首尾一貫した長期的な焦点を絞ったビジョンではなく、四半期利益のみで企業を判断すると言われる「四半期資本主義」である蜃気楼を嘆きます。 この特徴づけはナンセンスであり、投資家は信じられないほど忍耐強いロットであり（シリコンバレー、オイルパッチ、医薬品、または投資家が「Amazon.org」に長年耐えてきたと考えてください）、優れた投資家は非常に未来的です-それが彼らの偉大さの源であるという理由だけで見ることは重要ではありません。 重要なのは、カジュリアによれば、プライベートエクイティ投資家は「取引が行われた後は消えない」ということです。 彼らの仕事はまだ始まったばかりです。 「ウォール街の他の場所に匹敵する形で存在しないプライベートエクイティには、個人の所有権の根深い感覚があります。」 取引を完了したプライベートエクイティ投資家は、企業の改善に対するビジョンを実現するために、既存の経営陣と協力するか、外部の経営陣を設置する必要があります。 Khajuriaが言うように、この世界での成功は「システムや投資プロセスではありません。 それは、支配する人々、日々の決定を下す人々についてです。」
カジュリアは、小心者が企業の売買に還元したことについて、「プライベートエクイティ投資家は脆弱な企業をターゲットにして、債務を抱えて購入する」という一般的な概念に感謝の意を表します。 あなたはこれがどこに向かっているのかを知ることができます。 前の物語は1980年代に飛び立ち、派手に馬鹿げているにもかかわらず死んだことはありません。 そうそう、市場は厚く、投資家は資産を剥奪した企業を購入することでプライベートエクイティの種類を充実させ、負債を積み上げようとしています。 Khajuriaは、次の所有者が「ウィンドウドレスを着たターゲットにお金を払う可能性は低い」という基本的な真実のために、「このバージョンのイベントはナンセンス」であることを明確にしています。 アーメン。
これらの人々は、買収前にビジネスを熱心に分析するだけでなく、ビジョンを実行するエグゼクティブを選ぶだけでなく、買収した会社をより良い場所に導くために取締役会メンバーや緊密なアドバイザーにもなります。 彼らはこれをしなければなりません。なぜなら、「投資が処分されたとき、またはそれが「結晶化したとき」に大きな支払いが来るからです。 要するに、プライベートエクイティスペースでの大きな報酬は、購入したものを改善した結果です。 予想通り、インセンティブは正しい。 解説室で足首を噛む人をオフにする「二十二」は、インセンティブがいかに見事に構築されているかを示す最も確実な兆候です。 この魔法の報酬の組み合わせを評価するには、会社を改善することになると、あなたは並外れて才能がなければなりません。
それは私を本の中で陳腐であるが現実的でもあると読んだ一行に連れて行ってくれます。 Khajuriaが書いたものに先立って、StephenSchwarzmanがBlackstoneでの彼の告発について次のように述べていることを取り上げることは有用です。 失う。 お金。" それは率直な要求ですが、ディールチームが投資アイデアを売り込むプライベートエクイティファーム内の会議についてのカジュリアの説明を大声で語っています。 Khajuriaは、チームメンバーを「コロッセオでの生活のために戦う剣闘士」と説明しています。 繰り返しになりますが、それは些細なことのように聞こえますが、同時に、お金を失わないことについてプライベートエクイティの最高のものに浸透している文化を考えると現実的です。 つまり、これらのピッチング投資のアイデアは、彼らのビジョンが実行可能であることを確認しているので、まさに剣闘士でなければなりません。
上記のすべてがベンチャーキャピタルとどれほど違うか。 これについて、Khajuriaは明らかです。 ベンチャーキャピタルでは、VCの間で、不可能を後押ししたいという承認と現実的な願望があります。 彼らは既知のものには興味がありません。 彼らは、まったく新しい未来、まったく新しいやり方を創造することを熱望している企業を求めており、その結果、VCは当然のことながら多くの大きな失敗を後押しします。 プライベートエクイティのアプローチは大きく異なり、これはVCのノックではありません。 それはただの現実です。 プライベートエクイティ投資の考え方は、「すべての投資で勝つ可能性が高い」というものです。 繰り返しますが、「Don't.Lose.Money。」 ベンチャーキャピタルは未来を創造し、プライベートエクイティは未来を念頭に置いて現在を改善します。 考えると便利です。 それらは無料です。
失敗は名誉のバッジ、またはシリコンバレーのベテランのベンチャーキャピタルや起業家のしるしですが、プライベートエクイティにはより厳格で定量的な品質があります。 Khajuriaの率直な言葉で、「あなたはあなたに要求された出力を生成したか、生成しなかったかのどちらかです。 試してみることはありません。」 それは、「一度成功すると、人々は成功を見るだけだ」という別のシュワルツマンの言葉を思い起こさせます。 仰るとおり。 ブラックストーンが最初の基金を設立しようとしてどれほど多くの拒絶に耐えたか、またはシュワルツマンがレストランに一人で座って、ブラックストーンが彼の創造物が「すべてのカウントで失敗します。」 KhajuriaがSchwarzmanにインタビューするのを見るのは、なんて楽しいことでしょう。 カジュリアも同じことを言っているようです。 彼はそれがあったときにプライベートエクイティに入ったが プライベートエクイティ、彼は「試みはない」と言っているようで、人々は今日成功を見るだけで、この希少な世界への採用者の数が成功しないか、さらに良いことに、プライベートエクイティ投資家になる可能性のある人の数はわかりません。そもそもこの希少な世界に招待された。
上場プライベートエクイティ企業時代のプライベートエクイティについては、「株価は主に長期契約に基づく定期的な運用報酬の流れに左右される」とのことで興味深い。 これは、ジェイミー・ダイモンがJPモルガンを引き継いだとき、投資家が一時的な取引利益を支払う気がなかったため、自己勘定取引デスクを急速に閉鎖したと記憶が言っているという点で興味深いものでした。 わかりました、それは理にかなっています。 しかし、それは部外者にはあまり意味がありません こちら。 Khajuriaは、「会社の株価の運命は、資産のパフォーマンスだけでなく、運用資産の成長にも大きく依存している」と述べています。 繰り返しますが、私は部外者ですが、これはすべて誤ったメモとして読まれます。 これは、運用資産が投資の実行方法に基づいて論理的に成長するためです。 その場合、投資家は、将来のより大きな資金と手数料の期待に基づいて、印象的な出口（「XNUMXとXNUMX」の「XNUMX」）を持つプライベートエクイティ会社に高い評価を置くのではないでしょうか？
先に述べたのは、会社の売買についての誤った説明です。 Khajuriaは、それがそれ以上のものであることを明確にしています。 ここでマイケル・ミルケンが再び頭に浮かびます。 彼は、明日のことわざの会社が伝統的な銀行金融をどのように引き付けなかったかをはっきりと見ていたことで知られています（そして当然のことながらそうです）。 彼の解決策は高利回りの金融でした。 今日まで、ファンの間でさえ、ミルケンが彼が資金を提供した企業が行っている事業をどれほど理解しているかを適切に尊重せずに「ジャンク債」に焦点を当てています。成功。 金融の構造は、プライベートエクイティの最前線からカジュリアの物語に登場し続けました。 この注目すべき分野のプレーヤーは、企業を買収する以上のことを行っています。 ミルケンのように、彼らはさまざまなビジネスセクターを深く理解し、彼らが行うすべてのことに驚くべきセクターの専門知識をもたらすビジネスを行っています。
上記のすべては非常に重要です。なぜなら、プライベートエクイティの最高のものは通常、その分野で他の最高の名前と追求している会社を改善する権利を求めて競争しているからです。 クッキー会社「チャーリーズ」の場合、カジュリアは、小切手帳を持っているのは「会社」だけではなかったと書いています（いずれの場合も、カジュリアは特定のプライベートエクイティの名前や会社を指名していません）。 求愛プロセスがありました。 Khajuriaが言うように、「創設者はまた、ライバルのプライベートエクイティ会社よりも、会社が彼の最良の選択肢であるとCEOを説得しなければなりません。」 それはすべて、経済学者とそのメディアイネーブラーによって理解されていない単純な真実を思い出させるものです。 あなたが価値があるならお金はあなたを見つけます. お金はあなたを見つけるために競争します。 エコノミストは、FRBが成長を「許可」しているように振る舞い、FRBの金利の引き下げといわゆる「マネーサプライ」の増加が経済成長を促進します。 なんて笑い。 クレジットが生成されます。 私たちは、それを交換できる本物（そして何よりも重要なのは人的資本）のためにお金を求めます。その時点で、信用は中央銀行ではなく生産の結果です。 そこから、世界はありがたいことに、資本を企業と一致させることを熱望している非常に才能のある金融マインドで占められています。 FRBはそれほど話ではありません。 Khajuriaの素晴らしい本はその理由を示しています。 繰り返しますが、富は価値のあるものです。 常に.
重要なのは、資本のグローバルな性質は、おそらく予期しない方法で価値があると判断することを意味することを強調するのに役立ちます。 実際、オーストラリアの金融業者は、米国のプライベートエクイティの専門家が当初理解していなかった方法でインフラストラクチャに資金を提供する方法を理解していたことがわかりました。 誰も同じ本を読んでいないのと同じように、同じ会社、高速道路システム、または機会を見ている人はいないようです。 Khajuriaは、米国のプライベートエクイティタイプがかなり高価なエクイティ形式の資金調達でさまざまなインフラストラクチャの概念に近づいている一方で、オーストラリア人はプライベートエクイティへの道を強制するために「必死」になって、インフラストラクチャを比較的リスクが低く、「家として安全」と見なすようになったことを明確にしています。 " ファッション。 関係するリスクに基づいて通常プライベートエクイティ取引から除外された銀行は、突然、印象的な収入の流れに資金を提供し、時には政府が収入の流れを（正しいか間違っているか）保証することさえあります。 これはすべて、いかなる種類の「外国投資」にも驚かないように読者に思い出させるものとして言及されています。 かつてアメリカ人は日本からのお金を恐れていましたが、現在は中国のお金を恐れていますが、実際の企業は資本を必要としています。 彼らは彼らが得ることができるものを取るでしょう。 さらに良いことに、前述のように、アメリカのビジネスに資金を提供するための競争は熾烈です。 「外国の」お金がここに流れているのなら、それは私たちにもノウハウがあるからだという兆候です。 ミルケンが興味をそそるアイデアに資金を提供する能力に対する「非常に自信のある」信念から生まれたお金をもたらしたのと同じように、外国人もそうしません。 Khajuriaの本のオーストラリアの例が証明するように、彼らは新しい「目」のセットをもたらします。
これらはすべて、カジュリアの分析に疑問を投げかけました。これは、世界的に生産された資本発見の機会を備えた勇敢な投資家について書かれたばかりのことと関連していますが、資金調達のために競争するだけです。 全体を通して 二と二十 「2020年です。米国経済は弱く、政府支出とFRBによる有利な政策の動きによって浮き沈みを続けています。」というようなセリフがありました。 いいえ、それは深刻な見方ではありません。 そして、それは決してありません。 一つには、パニック状態の政治家によってアメリカ人に押し付けられた封鎖は、そもそも経済を破壊したものでした。 それから、経済を壊した人々が救ったと言うことは、それはかなり空想的です。 さらに、政治家は、最初に民間部門から政治家を引き抜く限り、投げ捨てるだけの資源を持っています。 では、ナンシー・ペロシとミッチ・マコーネルが、創造的に機能する民間資本が経済の進歩の真の源のXNUMXつであることを知っているとき、どのようにして経済を浮き上がらせているとカジュリアは主張できるでしょうか。 さらに良いことに、以前の主張は、そもそも政府の介入によって常に引き起こされる大きな不確実性の期間中に特に当てはまります。 政府支出が経済を押し上げるというまさにその概念は、それが生産された場所に保持された場合、政府が消費した富が成長のために何ができるかを無視します。
連邦準備制度については、さあ。 それはいくつかではありません 他の。 連邦準備制度は、議会の外部委託された部門にすぎません。 それがコストと資本の額を変える可能性があるふりをすることは、実際の会話には適していません。 間違いなく、連邦政府は市場の様相をさまざまな程度に変えることができ（とりわけ、市場を絞め殺す）、FRBは連邦政府の一部ですが、これらの介入が経済を持ち上げるふりをすることはまったくナンセンスです。 政府の介入は議論の終わりに有害であり、Khajuriaの本は、それが常に有害である理由を無意識のうちにまたは意図的に示しています。 日常的に複雑さに移行する、超自然的に才能のある投資家がいます。 それらの唯一の制限された要因は資本です。 その場合、無駄な支出やクレジットのコストを変更しようとする試みが何らかの形で経済を強化するふりをしないでください。 賢明な人々はよく知っています、そしてカジュリアは賢明です。 前の段落のような行は本の中で過剰であり、それらは本のメッセージと不必要に矛盾しています。
上記に対して、民間資本はそれをすべて行うことはできないと答える人もいます。スペースへのドルの流入が増えると、結果としてぶら下がっている果物が縮小します…。偉大なヘンリーハズリットはかつて前の概念を参照しました「無知な人でさえ、こんなにばかげた何かを信じることができるとは信じがたい」という言葉に沿った何かで。 ハズリットは「貯蓄過剰」の不可能性について書いていましたが、それはここでも当てはまります。 プライベートエクイティが最終的に興味深いアイデアを使い果たしてしまうという考えには、いつの日か、よく運営されている企業と十分に活用された土地だけが住む世界があり、企業で改善するものは何もないという笑いの信念があります。 そのような未来は決してありません。 プライベートエクイティに行く唯一の制限は資本です。それが、カジュリアが弱い経済を支えている政府についての彼のコメントよりもはるかに優れている理由です。
さらに悪いことに、カジュリアは、政府が良い時も悪い時も障壁であることを明確にしています。 読者は、「一般の人々のような普通の個人投資家は、そのような非専門家を彼らが完全に理解していないかもしれない複雑な製品から保護するように設計された数十年前のSEC規制の下で民間ファンドに投資できない」ことを明確にしているのでこれを知っているでしょう。 ここでの「見えない」は深遠です。 これらの時代遅れのルールを考えると、改善されていない企業はいくつありますか？ カジュリアが規則のためにプライベートエクイティ会社にない「数十兆ドルの小売りのお金」についてはっきりしているという理由だけで、その数は膨大です。 うまくいけば、これは変わるでしょう。
うまくいけば、収入が変わるので、「運ばれた利子」についてのばかげた物語も。 それは何でもありません。 繰り返しになりますが、9以降の99.9は、企業を復活させる方法で資本を割り当てることができないすべての個人を定量化するのに十分ではありません。 これらの投資サバントが稼ぐのは収入ではありません。 それは、「燃えている家」にぶつかるのは非常に危険な動きであり、報われないかもしれないからです。
言い換えれば、プライベートエクイティ投資家は過払いではなく、私たちの背中に税金をかけないようにすることもありません。 実際には彼らはヒーローです。 Sachin Khajuriaの優れた重要な本を読んで、その理由を理解してください。
出典：https：//www.forbes.com/sites/johntamny/2022/07/06/book-review-sachin-khajuria-eloquently-takes-readers-inside-the-heroic-world-of-private-equity-と-二十二/