ロシアのルピー罠で海外の貯蓄額は147億ドルに増加

（ブルームバーグ）－インドとの偏った貿易関係により、ロシアは国外に取り残されたまま毎月最大1億ドルのルピー資産を蓄積せざるを得ず、ウクライナ侵攻以来国外に蓄積してきた資本の備蓄が膨れ上がっている。

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ロシアはこのXNUMX年でインドへの石油供給国のトップに躍り出ており、XNUMX年以上前に戦争が始まって以来、欧州の従来の顧客が購入を敬遠する中、貿易のより大きなシェアを自国通貨で決済し、出荷先を東に振り向けている。

しかし、インドからの輸入が停滞しているため、ロシアは最終的にルピーを過剰に抱えており、現地通貨制限のためロシア企業はルピーを本国に送金するのに苦労している。交渉に詳しい関係者によると、解決策をめぐる行き詰まりにより、ロシアは黒字がさらに増加すると予想している。

ブルームバーグ・エコノミクスによると、四半期ごとに不均衡により、ロシアが利用できない2億～3億ドル相当の資金が発生する可能性がある。この金額により、147年中に海外で構築される対外純資産は推定2022億ドルに増えることになる。

ロシア輸出入業者協会幹部会のメンバー、イリーナ・ザセダテル氏は「その理由はロシアからの石油供給量の急増だ」と語った。「石油販売量の増加を背景に、他の財の供給が拡大する兆しはほとんどない。」

インドとロシア間の交渉の行き詰まりが、両国の急成長する一方通行貿易を複雑化させている。第14.7四半期、インドはロシアに対してXNUMX億ドルの貿易赤字を抱えていた。

インドにとっての最優先課題は、国際決済におけるルピーの幅広い利用を促進することである。中銀は、輸出で余剰ルピーをためている国は、その資金を国債を含む国内証券に預けることができると提案している。

両国はロシア企業によるインド資本市場への投資を含むさまざまな決済メカニズムについて協議している。

この選択肢は当初ロシア政府の好意を得られなかったが、数十億ルピーがインドの銀行に積み重なっているため現在は再び議題に上っていると、詳細に詳しいインド当局者らが、議論は非公開であるため匿名を条件に語った。他の可能性としては、株式の取得と引き換えに、蓄積したルピーをインドのインフラプロジェクトに投入することが挙げられる。

この審議に詳しい関係者らによると、ロシアにとって受け入れられる唯一の選択肢は、中国人民元やアラブ首長国連邦ディルハムなど第三国の通貨を使用することだという。インドに代わる買い手がほとんどいない状況でロシアの影響力は限られているため、合意は遠い先の話だという。

ブルームバーグ経済学が言うこと…

「ロシアとインドの貿易はますます不均衡になっている。インドの対ロシア輸出は輸入の急増に追いついていないが、ロシアではルピー建ての経常黒字を貯蓄しようとする意欲は限られている。とはいえ、ロシアにとってインドほどの石油輸入国に代わる国は存在しないため、輸出業者や銀行は徐々にルピーでの決済を受け入れるだろう。これによりロシアは石油の流通を維持できるが、外貨の希少性が高まり、ルーブル安となりインフレが上昇するだろう。」

――アレクサンダー・イサコフ、ロシア経済学者。

まだ換金できない現金のほとんどは国営ロスネフチＰＪＳＣのものだという。ロシア最大の原油輸出国は、インド第50位の石油精製会社であるナヤラ・エナジー社の株式のほぼXNUMX％を所有している。

当時発表された声明によると、ロスネフチのイーゴリ・セーチン最高経営責任者（ＣＥＯ）は３月にインドを訪問し、インドへの石油供給を「大幅に」増やす協定に署名し、地元のエネルギー会社と「国の通貨で」支払いを行うことについても話し合ったという。

ロスネフチ、ロシア政府、中央銀行はコメントの要請に応じず、インド外務省も同様だった。

モスクワ政府が石油会社に課税する方法の変更は、支出の記録的な急増を受けて財政を安定させることに成功したが、ロシアの輸出業者はすでに支払いの待ち時間が長くなる中、収益を回収できないことで外貨を奪っている。銀行は西側のコルレス口座にアクセスできなくなった。

侵略後の数カ月間、家計や企業も数十億ドルの資金を海外の銀行に移している。また、海外収入の一部が海外に閉じ込められているため、ロシア通貨に換算される輸出収益が減少するため、ルーブルへの圧力がさらに悪化する可能性がある。

通商のゆがみはクレムリンにとって良い選択肢をほとんど残しておらず、アジアの大国インドと中国が安価なロシア産原油をすくい上げている再編された世界石油市場においてクレムリンの交渉力がいかに乏しいかを浮き彫りにしている。これはまた、ロシアの敵国の通貨からの移行が依然としてリスクを伴う理由も示している。

(11段落目からロスネフチの役割を更新します。)

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出典: https://finance.yahoo.com/news/russia-rupee-trap-adding-147-040000882.html