ロシアとウクライナの紛争は、これらの商品の価格を混乱させる可能性があります。 知っておくべきこと。

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ロシアとウクライナの間の緊張が高まっており、トレーダーは、紛争が商品市場、特に天然ガス、小麦、トウモロコシにもたらすリスクをまだ十分に認識していません。

INGの商品戦略責任者であるウォーレン・パターソン氏は、潜在的な紛争は商品の流れを混乱させる可能性を高める可能性があると述べています。 米国と欧州連合は、紛争が発生した場合にも対応する可能性があり、「世界市場への多くの商品の供給に影響を与える」可能性のあるロシアに対する制裁につながる可能性があります。市場。

米国とロシアの交渉担当者は最近、国境に沿ったロシアの軍事力増強の中で、ウクライナをめぐる緊張について話し合った。 議論はほとんど進展を示さず、緊張が高まった。 米国とその同盟国は、モスクワがウクライナ国境を越えて軍隊を派遣した場合のロシアに対する経済制裁を検討しました。

パターソン氏によると、天然ガスは、状況が悪化した場合に影響が出る可能性が最も高い商品の50つです。 「ウクライナはロシアがヨーロッパに流入するための重要な輸送ルートであり」、ロシアはEUへの天然ガスの主要な供給国であり、この地域の輸入需要のほぼXNUMX％を満たしていると彼は言います。

昨年の天然ガス価格は、暑い夏の天候による世界的な需要の増加と風力タービンからのエネルギー出力の低下が燃料供給の急激な減少に寄与したため、急上昇しました。

ヨーロッパはウクライナを通過するロシアのガスに依存しており、特に2022年は記録的な低ヨーロッパのガス在庫から始まり、ドイツは「ロシアの代替ルート」、現在完成しているNord Stream2パイプラインを通る流れをまだ承認または認定していません。 S＆PグローバルプラッツのEMEAガス分析マネージャーであるJamesHuckstepp氏。 前月のヨーロッパの天然ガスベンチマークTTFの価格は、XNUMX年間の平均のXNUMX倍以上で取引されており、ここ数か月は変動していると彼は言います。

83.50月のオランダのTTFガス先物は、95.65月14日にメガワット時あたり180ユーロ（17.94ドル）で取引されました。契約の価格は最近2月にXNUMXユーロ近くでピークに達しましたが、XNUMX年前は約XNUMXユーロでした。 Platts Analyticsは、ウクライナを通過するフローが継続し、今年の第XNUMX四半期にNord Stream XNUMXが認証された後、価格が大幅に下がると予想しています、とHucksteppは言います。

しかし、最近のウクライナ国境での緊張の高まりにより、パイプラインはさらに遅れたり、完全にキャンセルされたりするリスクがあり、「2023年まで続く極端な価格とボラティリティ」につながると彼は言います。 将来のロシアの流れに対するリスクを測定するために、トレーダーはロシア、ウクライナ、ヨーロッパだけでなく、ノルドストリーム2に対する新たな制裁が残っているワシントンも監視する必要があると彼は言います。

ロシアが11日あたりXNUMX万バレル近くを生産していることを考えると、石油も重要な懸念事項です。 石油輸出を対象とする可能な行動は、「OPECの予備能力の低下がすでに懸念されているときに石油市場を引き締める」とINGのパターソンは述べています。

ロシアとウクライナの間の潜在的な紛争はまた、小麦とトウモロコシの市場を脆弱なままにする可能性があります。どちらもこれらの商品の重要な供給者であるためです、とパターソンは言います。

S＆Pグローバルプラッツの穀物および油糧種子分析の責任者であるピーターマイヤーは、ウクライナは現在のマーケティング年度に24万メートルトン以上の小麦を輸出すると予想されており、世界の総輸出量のほぼ12％を占めています。 一方、同国のトウモロコシの輸出は32.5万メートルトンに達すると予想されており、これは世界の輸出のほぼ16％に相当すると彼は言います。

ロシアがクリミアに侵攻した2014年春にトウモロコシと小麦の価格が上昇したとマイヤー氏は言います。 世界のトウモロコシ輸出におけるウクライナの市場シェアは、62.5年前とほぼ同じままです。 しかし、それ以来、トウモロコシの総輸出量はXNUMX％増加しており、小麦の輸出市場シェアもほぼXNUMX倍になっていると彼は言います。

「紛争がエスカレートした場合、黒海の港での混乱はマーケットムーバーになる可能性があります」とマイヤー氏は言いますが、今のところ、緊張が高まっているにもかかわらず、通常どおりのビジネスです。

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