秋の刈り取りの匂いを嗅ぐ乱暴な夏の牛たち

(ブルームバーグ) — 世界中の株式投資家に決定が迫っている。 静かに座って、あなたのばかげた幸運の化合物を祈るか、夏の愚かな季節が22年のクラッシュに取って代わられた場合に備えて、お金を持って走ってください.

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まだ長い人にとって、金曜日は肌寒いニュースをもたらしました。 S&P 500 と Nasdaq 100 指数の大幅な下落。 ミームストックのダンプ。 ウォール街のトレーディングショップからのデータは、ヘッジファンドが再び空売りに向けて準備を進めていることを示しており、それらの空売りが利益を上げていることを示しています。 弱気の投機家のお気に入りを追跡するバスケットは6％以上下落し、2020年XNUMX月の暴落以来最大の週間下落をもたらしました.

米連邦準備制度理事会（FRB）による史上最大の利上げキャンペーンの最中に 7 兆ドルが急騰した後、すぐにそれを把握しなければならないという圧力が高まっています。 S&P 500 が弱気市場での損失の半分を消したことを含め、堅調な収益とチャート パターンは、株式投資を乗り切るための根拠となっています。 XNUMX 月が株式市場で最も荒れた月であること、FRB が上昇の沈静化を望んでいる可能性があること、そして景気後退が回避されるかどうかは誰にもわからないことは、それほど心強いことではありません。

この選択は、投資家の現在の高い痛みの閾値をどれだけ真剣に受け止めるかについての国民投票のようなものでもあります。 歴史が示すように、北半球の秋は多くの上昇が止まる時期ですが、FRB が引き締めを行っている月に、ほぼ破綻した株を上昇させたり、S&P 500 を 9% 押し上げたりできる個人向けデイトレーダーに直面したことはありません。 古い現実は新しい戦術に出くわしています。 おそらく何かを与えなければならないでしょう。

アカデミー証券のマクロ戦略責任者、ピーター・チル氏は「XNUMX月は不安定になると予想している。 「良いニュースは、トレーディング デスクに十分な人員が配置され、市場の流動性が高まる可能性があることですが、悪いニュースは、ミスプライシングが迅速に「修正」される可能性があることです。」

ストーリーは続く

CFRAのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、サム・ストーバル氏によると、500月はS&P 1の平均パフォーマンスが最悪だっただけでなく、株価が上昇するよりも下落する頻度が高い唯一の月でもあります。 Yardeni Research がまとめたデータによると、同指数は XNUMX か月間に平均 XNUMX% 下落しました。 残りの XNUMX 月と XNUMX 月だけがマイナスのリターンになる傾向があり、どちらも XNUMX 月ほど乱高下することはありません。

バーンスタイン・プライベート・ウェルス・マネジメントの投資戦略共同責任者であるアレックス・チャロフ氏は、それでもインフレ率はここ数十年でこれほど高くはなく、それが現在のサイクルを違うものにしている、と述べた。

「『まあ、秋はいつも厳しい』とは言えないと思います。 それは今日ではあまり重要ではありません」と彼は言いました。 「インフレ率の低下が継続し、純新規雇用者数に関してはまともな雇用統計があり、賃金がいくらか伸びれば（しかし、これがインフレを促進すると考える人が十分でない場合）、それは秋の上昇の完璧なレシピです。 」

一方、インベスコのチーフ グローバル マーケット ストラテジスト、クリスティーナ フーパー氏によると、今年は季節性の格言が守られていません。 XNUMX 月以降のパフォーマンスは、「XNUMX 月に売って立ち去れ」という格言が予言していたほど悲惨なものではありません。

同氏はブルームバーグのニューヨーク本社でのインタビューで、「今年が歴史的なパターンに適合するかどうかはわかりません。 「今、私は今秋に素晴らしいことを期待していませんが、現在の株式市場の上昇は持続する可能性が高く、年末は現在よりも少し高くなる可能性があると思います。」

12 月末からほぼ 500% 上昇した S&P 1932 は、1.2 年以来最高の第 2.4 四半期のスタートを切っています。遠い。

Tchir は、ボラティリティーの大きな原動力は来月の FRB の会合になるだろうと言います。 その前に来るXNUMX月の消費者物価レポートと雇用データは、その決定に先立って市場の期待を形成するのに役立つ可能性があります. 政策立案者はまた、毎年恒例の政策リトリートのために月末にワイオミング州ジャクソンホールに向かいます。

投資家は、FRB 当局者からのますます厄介な警告を無視してきました。 サンフランシスコ連銀のメアリー・デーリー総裁は今週、年末までに金利を3％超に「少し」引き上げる必要があると述べ、当局がその後方針を転換するとの投資家の賭けに反論した。

ＦＢＢキャピタル・パートナーズの調査担当ディレクター、マイク・ベイリー氏は「９月に暴落した場合、ＦＲＢが大きな役割を果たすだろう」と述べた。 「収益はXNUMX月中旬までは途方もないので、それまではインフレとFRBの行動が中心となるだろう.」

XNUMX ～ XNUMX 月の上昇で押しつぶされた弱気のトレーダーは、再び復活の兆しを見せています。 また、JPモルガン・チェースとゴールドマン・サックス・グループの別のプライムブローカーのデータによると、さらなる下落に賭けるために株を借りていたヘッジファンドは今週、カバーを停止するか、空売りのリロードを開始した。

XNUMX 月は、多くのポートフォリオ マネージャーが夏休みから戻ってくる時期でもあります。 ペン・ミューチュアル・アセット・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ジウェイ・レン氏はインタビューで、「彼らは休暇から戻ってきて、ポジションを変えたいと思っている。 「そして、ポートフォリオの再配置により、大きな売買の流れが生じるでしょう。」

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