小売株は収益を押し上げました。 なぜそこに快適さがないのか。

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先週の小売決算シーズンが終了したため、投資家は安堵のため息をついた。 おそらく、彼らはまだ息を止めているはずです。

Walmart

(ティッカー: WMT) へ

ベストバイ

(BBY) へ

ギャップ

(GPS)、多くの小売業者の在庫 後押しを得た XNUMX月の四半期報告より。 市場は、買い物客の人気を失った製品を販売したにもかかわらず、予想を上回る結果を出すことができた企業をすぐに歓迎しました。

これらの企業が共有していることの XNUMX つは、彼らが持っていたバーをクリアしたことです。 数週間前に下げた. 多くの小売業者は、サプライチェーンと輸送コストの高騰によって利益が圧迫され、そもそも大きな損害をもたらした高い在庫に依然として苦しんでいます。 高インフレが米国民の貯蓄を食いつぶし、消費支出を押し下げる恐れがあるとき、それは良いポジションではありません。

ウルフ・リサーチの最高投資ストラテジスト、クリス・セニエック氏は「大局的に見れば、今年後半か来年初めには需要主導型の景気後退が見られる。 「消費者は力を使い果たしています。」

小売株を見てもそれはわかりません。 XNUMX月には、

SPDR S＆Pリテール
上場投資信託 (XRT) はわずか 0.3% 安で、

消費者裁量選択セクターSPDR
4.5％下落したETF（XLY）と、

S&P 500,
これは 4.2% オフでした。

これは投資家が万事順調というわけではなく、最悪の事態に備えていたというサインと捉えるべきだ。 ベストバイを取る。 これ 利益を報告した 少なくとも 1.54 か月間営業している店舗の売上高が 27% 以上減少したにもかかわらず、予想を 13 セント上回りました。 それでも、火曜日に株価が 12% 上昇するのには十分でしたが、強気筋でさえ興奮していませんでした。

「Best Buy の結果について言えることは、予想より悪くはなかったということです。この夏の小売業者にとっては、これで十分でした」と、DA Davidson のアナリスト Michael Baker は述べています。

次の小売業の下落に巻き込まれることを警戒している投資家にとって、在庫は注目すべき重要な指標かもしれない、と Senyek は言います。 これは、小売業者が四半期だけでなく、おそらく年末まで過剰注文している可能性が高いため、特に当てはまります。 「在庫は嘘をつきません」とベイカー氏は付け加えます。 「需要が鈍化するため、ホリデーシーズンを通じて二重の打撃が見られる可能性があります。」

彼の研究は、在庫残高が四半期ごと、前年比で有意に増加している多くの裁量株式を指摘しています。 トップ 10 は、収入範囲にまたがっています。

コロンビアスポーツウェア

(コルム)、

VF
コー​​プ
(VFC)、

コー​​ルズ

(KSS)、

デッカーズアウトドア

（デッキ）、

カプリホールディングス

(CPRI)、

カーターズ

（CRI）

ラルフローレン

(RL)、

オリーズバーゲンアウトレット

(オリ)、

ヘインズブランド

(HBI)、および

5つの下

（五）。

画面内の XNUMX つの企業が際立っていました。前四半期比および前年比で XNUMX 桁の増加を記録した唯一の企業でした。それは小売業者ではありませんでした。

ユニバーサルディスプレイ
さん
(OLED) 在庫はそれぞれ 113 日と 158 日増加しました。これは、ディスプレイ企業が歴史的に他の企業よりも多くの在庫を保有しているためです。 しかしそれは、消費者需要の減速が Gap のラックに残された T シャツだけでなく、タブレットからテレビまで、ユニバーサル ディスプレイのエンド マーケットに影響を与えているという事実も物語っています。 「大まかに言えば、小売業界で起こっていることと大差ありません」と Senyek 氏は指摘します。

夏のリース期間は短すぎるため、小売株の場合、XNUMX 月の猶予期間は季節とともに薄れていく可能性があります。

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