ルノーのロシア危機は最終的に日産同盟行動を強制するかもしれない

If ルノー ロシアの資産をプーチン政府に返還することを余儀なくされているが、これは必ずしも壊滅的な財政的打撃とは限らないが、日産との提携が急増しているように見えることを考えると、同盟または合併のパートナーを見つける必要はない。

日産 フランスの会社とその政府のマスターがほとんどの力を持っているので、ルノーとの同盟は不均衡であると長い間信じてきました。 ロシアの作戦に打撃を与えた後、ルノーの見通しが打撃を受けたことで、ついにこの議論が頭に浮かぶ可能性があります。

メルセデス、 ステランティス そして、中国の浙江吉利控股集団は、同盟がようやく最後の息吹を吹き込んだ場合、可能なパートナーとして提案されています。 投資家は、コロナウイルスのパンデミック、半導体とサプライチェーンの危機、および電気自動車革命の後遺症から現在混乱している世界の自動車ビジネスで競争力を維持するために、ルノーは積極的なパートナーを必要としていると言います。

しかし、ルノーの戦略計画では、より高収益の販売に集中し、「安くて積み重ねて」売ることを減らすことが求められていることを考えると、ロシア市場を離れることは賢明な選択肢かもしれません。 誰にも何の役にも立たない悪風です。

先月末、ルノーは明らかにしぶしぶ、ロシアのウクライナ侵攻のためにロシアの事業を停止し、アフトワズへの出資を評価していると述べた。 ルノーは当初、アフトワズの工場での生産を再開することを決定しましたが、他の西側の制裁参加国政府が抗議したため、撤退を余儀なくされました。 フランスが15％の株式でルノーを効果的に支配していることを考えると、さらに恥ずかしいことです。

ルノーは、アフトワズの問題のため、今年の利益とキャッシュフローの予測を引き下げ、ロシアでの操業停止の費用を反映するために2.42億XNUMX万ドルの評価減を検討していると述べた。

ロイター・ブレイキング・ビューズのアナリストは、これは撤退の決定が下されたことを意味すると想定した。

「ルノーは、ボンネット（ボンネット）に2.2億ユーロのへこみがあり、ロシアから逆転している。 フランスの自動車メーカーの撤退は、国への投資のほぼ完全な償却を伴い、長年の損失と日本のパートナーである日産自動車との対立の後、ルカ・デメオ最高経営責任者の戦略的転換に時計を巻き戻します。 しかし、代替案–置かれたまま–はきらめきました。 ルノーは、重要な輸入部品がなければ、車を一緒に組み合わせていただろう。 それなら、今年10％以上縮小する経済にそれらを売り込もうとしていただろう」とBreakingViewsは述べた。

ルノーは、10年にロシアで収益の12％と営業利益率の約2021％を生み出しました。ルノーは、セルゲイ・チェメゾフが率いるロシア政府所有の企業であるロステック州とともに、51年以来AvtoVAZの2016％を所有しています。

フランスの自動車コンサルタント会社イノベフによると、ルノーは500,000年に、主にダチアのバリュー会社のために、2021台のラダと358,000台のルノーブランド車を含む135,000万台近くの自動車を販売しました。

De Meoは昨年、「Renaulution」と呼ばれる復旧プログラムを開始しました。このプログラムでは、24年までに2025台の新車とそれ以上の電気自動車が発売されます。 ルノーは3年に2021年ぶりに年間利益を報告し、今年は営業利益率を3％以上に改善することを目指していると述べた。

Norddeutsche LandesbankGirozentraleのアナリストであるFrankSchwope氏は、AvtoVAZの利益はルノーにとってわずかな役割しか果たしておらず、日産の提携はより重要であるが、何年にもわたって困難に直面していると述べた。

「ルノーはここ数十年で最悪の危機のXNUMXつであり、支援パートナーは見えません。 ルノーは、自動車産業の混乱の結果として取り残される危険にさらされています。 「量よりも価値」という新しいルノーのパラダイムは、量販店にとっては実装が難しい可能性が高い」とシュウォープ氏は述べた。

「（ルノーは）同盟であろうと合併であろうと、信頼できるパートナーを緊急に必要としています。 選択肢は、ルノーの3.1％の株式を保有しているダイムラー、またはステランティスである可能性があります」とシュウォープ氏は述べています。

ステランティスは2019年ほど前に設立され、プジョー、シトロエン、オペル/ボクスホール、フィアット、ジープ、ランチア、クライスラー、DS、アルファロメオなどのブランドを結集しています。 ルノーはフィアットクライスラーオートモービルズ（FCA）との合併に近づいていましたが、フランス政府が拒否権を行使したため、XNUMX年に交渉は崩壊しました。

ドイツのデュイスブルクにある自動車研究センター（CAR）の所長であるフェルディナンド・デュデンヘッファー教授は、ルノーはFCAを採用すべきであり、今ではより強力で資本の多い競争に直面していると述べた。

「大きな競争相手であるステランティスは、大幅に優れたコスト、大幅に新しいモデル、大幅に高い規模を持っています。 その重要な市場では、ルノーはその主要な競争相手としてステランティスを持っています…そしてこの競争に負けるリスクは非常に高いです。 たった2.2つの数字：ロシアがなければ、ルノーはまだ6万の売り上げを持っており、それはボリューム市場での売り上げです。 ステランティスにはXNUMX万があり、今では非常に収益性が高い」とデュデンヘッファーは述べた。

「ロシアのゴルバチョフ前大統領の知恵は、「遅刻した者は命によって罰せられる」というものでした。 そして、ルノーはフィアットクライスラーと一緒に未来に行くことができたので遅すぎた。 日産自体は弱く、10つの弱いものは今後XNUMX年間に多額の投資が必要となるため、自動車市場で非常に困難な時期を迎えるでしょう」と彼は語った。

投資研究者のジェフリーズは、ロシアの問題は、日産との戦略であれ、中国の吉利との新しい戦略であろうと、その戦略の再検討を促すべきであることに同意します。 激動はルノーの長期的な見通しについての疑問を提起します。

「最近の進展は、自動車産業の変革におけるルノーの関連性と、コアバランスシートの弱さにもかかわらず、日産の株式の価値が依然として財務上の柔軟性を提供する方法を考慮して、既存または新規の提携をより有効に活用する方法に関する懸念を復活させるはずです。」ジェフリーズのアナリスト、フィリップ・フーショワ氏は報告書で述べた。

ルノーの長期戦略計画は、利益のために売上を犠牲にします。 「Renaulution」は、3.1年の2025万台から4年には約2019万台の車両に生産を削減し、研究開発費を500年までに年間605億ユーロ（2.5億3万ドル）削減して2023万ユーロ（5万ドル）にし、営業利益を徐々に2023に引き上げます。 XNUMX年の％。

2020年の半ば、ルノー日産アライアンスとその三菱自動車パートナーは、売上高ではなく利益に焦点を当て、年間3億ユーロ（5億ドル）のコストを削減し、5.6万人近くの雇用を削減し、責任を再注文して許可する30,000年間の戦略を発表しました。重複を避けるために地域向けの車両の生産を担当する企業。

元同盟のリーダーであるカルロス・ゴーンは、フランスが同盟の権力の圧倒的かつ不公平なシェアを持っており、両社の長期的な完全合併を望んでいるという日本の懸念を和らげようとした。 彼の逮捕と日本からの脱出はその計画に終止符を打った。 当時の日産は、同盟でより多くの権力を望んでいただけでなく、フランス政府がルノーの15％の株式を売却することを望んでいました。

これらの競合の主要な問題はいずれも解消されていません。 ルノーは1999年に日産を破産から救済し、43％の株式を保有しています。 日産はルノーに15％の議決権のない株式を保有しています。

一部のコメンテーターは、ルノーがその43％の株式の一部を日産に売却するべきであると述べました。これは、不均一なパワーバランスをスムーズにするのに役立ちます。 これは日産の力を回復し、たくさんのお金を集めるのに役立ちますが、フランス政府の承認が必要です。 フランス大統領選挙のこちら側で決定が下される可能性は低く、第10ラウンドは2月XNUMX日に予定されています。^nd 24月XNUMX日ラウンド。

CARのDudenhoefferは、弱体化したルノーの暗い未来を見ています。

「大きな課題は、ソフトウェア定義の自動車、自動運転、巨額の投資です。 （ルノーの）トンネルの終わりの光は見えない」とデュデンヘッファーは言った。