日産アライアンスについての話し合いが続く中、ルノーは戦略計画をいじくり回す

鋼の神経と強化された集中力が必要です ルノー 新しいアイデアがどんどん出てくるので、

数年前、ルノーのルカ・デ・メオ最高経営責任者（CEO）は、「ルノーリューション」という長期戦略計画を立ち上げた。 量を犠牲にして収益性の高い販売を優先するその計画は、まだ進行中の作業であり、最近更新されました。 そして投資家は、 日産 続けます。

一方、デ・メオ氏は、会社を XNUMX 分割する計画で最新の喘鳴を開始しました。これにより、効率が向上し、株主価値が高まると言われています。 分割のメリットについては意見が分かれているが、ムーディーズ・インベスターズ・サービスはルノーの見通しについて好意的に報告している。

ロシアがウクライナに侵攻し、ルノーの株価が40％以上下落した後、ルノーの株価はゆっくりと時折不規則に回復している。 ルノーは、10 年にロシアで収益の 12% と営業利益率の約 2021% を生み出しました。

株価は、日本の日産との長期的な提携を最終的に整理することを目的とした交渉が成功するという期待に後押しされて、損失の大部分を回復しました。 ルノーは日産の 43% を所有し、日本企業は議決権なしでルノーの 15% を所有しています。 フランスはルノーの 15% を所有しています。 会談は多くの話題を生み出しましたが、これまでのところ行動はありません。

更新されたレナウリューション計画を検討した後、ムーディーズは見通しを「ネガティブ」から「安定的」に引き上げました。

ムーディーズのアナリスト、マティアス・ヘック氏は「（これは）2022年上半期のルノーの収益性の改善と、戦略計画ルノーリューションの実行によるさらなる改善への期待を反映している」と述べた。

「（引き上げられた格付けは）ますます厳しくなるマクロ経済環境と新しい戦略計画に関連する実行リスクにもかかわらず、ルノーの信用指標が2023年に現在の格付けカテゴリーに必要な快適なレベルに改善されるという期待に基づいている」とヘックは述べた。

改訂された計画の下で、ルノーは営業利益率を 8 年までに 2025% に引き上げ、10 年には 2030% 以上に引き上げることを計画しています。 5年ぶりに来年から配当を復活させる。 営業キャッシュフローは、2 年の 2023 億ユーロ以上から、2025 年から 1.5 年の間に 2022 億ユーロ以上になるでしょう。

デメオはまた、ルノーを XNUMX つの「自律型」企業に分割して、収益性を高め、ルノー全体の株式市場評価、ひいては投資家価値を高めることを計画しています。

5ユニットは

· Ampere は厳密に電気自動車とそのソフトウェアになります。

· ルノーと子会社のダチアの内燃機関 (ICE) とハイブリッド、および水素を含む電力。 Project Horse は、中国の Geely と 50/50 の合弁会社として、ICE とハイブリッド車の生産を担当し、徐々に市場をバッテリー式電気自動車 (BEV) に譲ります。

・アルパインは電動スポーツカー向けとなります。

· Mobilize は、中国の Jiangling Motors との合弁会社で、カーシェアリングとモビリティ サービスを扱う。

· The Future is Neutralは、材料の再利用とバッテリーのリサイクルを研究します

フランスの自動車コンサルタント会社イノベブは、ルノーは将来の問題とパートナーに焦点を当てているようであり、それに応じて再構築し、「非常に運動的な」目標を設定していると述べた.

ハンブルグのベレンベルグ銀行は、5分割により運用の柔軟性が向上するが、ガバナンスと評価に関する懸念が生じる可能性があると述べた。

「これは、ルノーが急速に変化する環境で必要とされる機敏性を維持し、アセットライトモデルの運用を継続するのに役立つはずです」と投資銀行は報告書で述べています。

「そうは言っても、ルノー・グループ構造内のレイヤー数が増えると、ガバナンスがより複雑になる可能性があります。 これは、より透明性の高い報告構造とEV事業の別のリストによって解き放たれた価値の一部を最初に閉じ込める可能性があります.

投資銀行 UBS は、量よりも価値を重視するという野心を含む計画の基本を気に入ったが、ルノーがそのような収益性を達成したことは一度もないと述べた。供給不足から供給過剰へ。

ムーディーズはまた、より複雑なガバナンス構造に関連する問題の可能性を指摘したが、長期的な利益目標には好感を持った。

ムーディーズ・ヘックはリポートで、「目標の引き上げは、ルノーが戦略計画の実行を当初の予想よりも速く進めていることを示している。これは、継続的な効率対策、プラスの価格効果、および新モデルの発売に牽引されている」と述べた。

報告書はまた、部屋の中の象を指摘しました。 ムーディーズは、日産とのアライアンスには「実質的な相乗効果の可能性」があると考えています。

ルノーと日産、ジュニアパートナーとの会談 三菱、 同盟の将来についての議論が最近再開されたが、交渉がいかに友好的であるかについての暖かい言葉を除けば、実質的なものは何も現れていない.

Automotive News Europe が報じた 15 つのオプションは、ルノーが保有する日産の株式をトラストに譲渡し、両社が相互に XNUMX% を所有できるようにすることを示唆していました。

話し合いは続く。