証券取引委員会による環境の規制

どうやら、証券取引委員会（SEC）が公正で秩序ある効率的な金融市場を維持するだけでは十分ではないようです。 当局は現在、コメント期間が明日（17年2022月XNUMX日）に終了する新しい規則で気候規制当局になることを検討しています。

もちろん、それはSECが問題を組み立てる方法ではありません。 会長によると、 提案された規則 気候関連の開示を義務付けるだろう 意志 「投資家に、投資決定を行うための一貫性があり、比較可能で、決定に役立つ情報を提供します」。 そのような結果はありそうもない。

実施された場合、企業は、SECに自社の直接排出量、および企業のサプライヤーと顧客による排出量を報告する、具体的かつ詳細な炭素会計を実施する必要があります。

排出量が投資家に潜在的なリスクをもたらす範囲で、企業はすでにこの情報を報告する責任を法的に負っていることに前もって注意する必要があります。 したがって、新しいルールは不要です。 開示が気候関連のリスクを評価する投資家の能力を向上させると主張する規則の支持者は、この基本的な現実を認識できません。企業は、関連する場合にこの情報を報告しなかった場合、すでに罰則に直面しています。 したがって、ルールによって作成される潜在的なメリットはありません。

ただし、多くのコストがかかります。

まず、企業の排出量を詳細に計算するには、企業のコスト構造を増大させる追加の人的および財源が必要です。 利益をもたらさないが、特定のコストを提供するレポートは、投資家の利益を害し、それらを促進しません。

規制はまた、公開企業がビジネスパートナーを選択する際にサプライヤーの排出量を考慮するように奨励しています。 その結果、必要な納品スケジュールを満たす適切な投入物を適切な価格で生産するサプライヤーを選択するなど、基本的なビジネス上の考慮事項は重要視されなくなります。 可能な限り最も効率的なサプライチェーンの構築を阻害することにより、マンデートは企業のコストや収益性に悪影響を及ぼします。

これらの具体的なコストを超えて、その価値を損なう炭素会計に関する根本的な問題があります。 それは 不正確 & 不正確 検証可能性の問題と精度の問題に悩まされている運動。 よく引用される懸念のXNUMXつは、組織が同じ排出削減量を評価することが多く、節約額を二重にカウントするという問題を引き起こしていることです。 その結果、炭素会計は投資家に不正確な情報を提供し、企業が直面する潜在的なリスクについての投資家の理解を向上させることができません。

これらの問題は、企業がサプライヤーと顧客の排出量を含めるという規則の要件によって増幅されます。 企業がサプライヤーや顧客からの排出量を正確に報告することは不可能であり、企業がすべての関連情報、特に顧客からどのように入手できるかは不明です。 この情報に直接アクセスしないと、企業は、情報と同じように誤った情報を提供する可能性が高いという義務を遵守するために、プロキシ情報に依存する必要があります。

サプライヤーと顧客の排出量を規則に含めることも、SECの使命と矛盾しています。 投資家にすべての重要な財務リスクを適切に通知するという使命に基づいて、企業の直接排出量のみが重要になります。 顧客とサプライヤーの排出量は会社の管理外であり、最も重要なことは、直接的な投資家のリスクではありません。 したがって、SECが提案された規則にこれらの排出量を含めることは単に不適切です。

たとえ意図的でなくても、規制が効率的な金融市場の確保を目的とした規制ではなく、主に環境規制であるという懸念が生じるため、サプライヤーと顧客を含めることも不適切です。

地球規模の気候変動への国家的アプローチを統治する法律を含む法律の制定に責任を負うのは、政府の立法府です。 したがって、排出要件の設定は議会に任せて設計する必要があります。 複数の議会は、連邦の炭素税を課したり、キャップアンドトレード規制を実施したりするなど、世界的な気候変動政策を可決する機会がありました。 これらの政策は、多大な経済的コストを伴うため、実施されていません。 これらのトレードオフは本質的に政治的な問題であり、立法府によって適切に対処されます。

報告書が外部の公益団体が企業の排出削減プログラムを細かく管理することを可能にする場合、最終的なリスクが発生します。 これらのプログラムは、投資家の利益を損なう企業行動につながることがよくあります。 企業の環境、社会、ガバナンス（ESG）イニシアチブのサポーターであるブラックロックでさえ、投資家のリターンに対する外部の利害関係者グループからの潜在的な悪影響を認めています。 2022年の投資スチュワードシップレポートでは、 ブラックロック ことを指摘

BIS（BlackRock Investment Stewardship）は、47年に環境および社会の株主提案の2021％（81件中172件）を支持しており、2022年に投票される気候関連の株主提案の多くは、企業に対してより規範的または制約的であり、そうではない可能性があると述べています。長期的な株主価値を促進します。

これらの懸念は、提案された規則が達成不可能な報告要件を義務付け、企業に費用のかかる新たな負担を課し、金融規制当局が環境政策を実施することを不適切に可能にし、投資家に疑わしい価値の情報を提供することを示しています。 したがって、この規則が実施された場合、投資家が損害を受けることは疑いの余地がありません。