不況は「前例のない」製造業の減速を来年に引きずり込む恐れがある

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今週、連邦準備制度理事会の利上げが、以前は猛暑だった住宅市場に突然の崩壊を引き起こしたことが、製造業者にとって前例のない減速に拍車をかけたことを示す証拠が増えてきました。製造。

キーポイント

今年の米国経済の減速は住宅市場の低迷によって引き起こされたが、その痛みは「製造業にまで拡大する態勢にあるようだ」と、マイケル・ガペン率いるバンク・オブ・アメリカのエコノミストは金曜日のリポートで、このデータを引用して書いた。製造業の活動が大不況以来の最低水準に落ち込んでいる週。

金曜日の早い時期に、S&P グローバルのエコノミスト、クリス・ウィリアムソンは と 工場は「今後数か月で勢いを増すように見える」速度で生産を削減しており、メーカーは「前例のない売れ残り在庫の増加」に直面しており、在庫をより管理しやすいレベルに引き下げようとしています。

ウィリアムソン氏は、インフレ、金利の上昇、不況への懸念の高まりにより、「国内市場と国外の両方で商品に対する需要が低迷している」と述べ、先月の新しい輸出注文は「特に急激に落ち込んだ」ことを示していると付け加えた。 JPモルガン・グローバル・マニュファクチャリング購買担当者指数によると、世界貿易は2009年以来最も急激に悪化している。

輸出の弱さを考慮して、バンク・オブ・アメリカは第 1.2 四半期の国内総生産成長率の予測を前週の 1.4% から XNUMX% に引き下げ、銀行のエコノミストは米国が最終的に来年不況に陥ると予測しました。

XNUMXつの明るい点: バンク・オブ・アメリカは、製造業の見通しに関する悲観論には、半導体の危機に直面し続けている自動車メーカーは含まれていないと述べている 不足 不況があっても、生産を強化するよう促すことができます。

それにもかかわらず、製造業の全体的な減速は、「経済活動と、おそらく雇用に顕著な影響を与える可能性が高い」とGapen氏は指摘し、自動車と自動車部品は工業生産のわずか5％を占めるに過ぎないと指摘しています。

専門家が国が不況に突入する可能性があるかどうかを検討する中、経済がどのように持ちこたえているかを以下に示します。

住宅市場

今年最も大きな打撃を受けた経済の柱の 4.6 つである住宅市場は、FRB の利上げが住宅購入のコストを押し上げているため、需要の減少に苦しんでいます。 水曜日の全米不動産協会によると、以前に所有していた物件と既存の物件に署名した購入契約を測定する保留中の住宅販売は、XNUMX 月に XNUMX% 減少し、XNUMX か月連続で減少しました。 一方、中古住宅販売は 沈んだ 32月以来XNUMX％。

雇用市場

にもかかわらず 波浪 少なくとも労働省によると、世界最大の雇用主のいくつかを襲ったレイオフの中で、雇用市場は引き続き強さの兆しを見せています。 263,000 月の総雇用は 200,000 増加しました。データによると、エコノミストが予想していた XNUMX の新しい雇用を大幅に上回っています。 リリース 金曜日。 CIBCプライベートウェルスUSの最高投資責任者であるデビッド・ドナベディアン氏は金曜日の電子メールコメントで、「今日の雇用市場レポートは景気後退を叫んでいない」と述べ、経済が来年の景気後退に向かうにつれて「雇用市場は衰退するだろう」と警告した. EY は、失業率が来年末までに 3.7% から 5.5% に上昇すると予測しており、経済が 3 万人もの雇用を失う可能性があることを示しています。

FRBは

XNUMX月上旬の詳細な要約では ご相談、FRBは当局者の「実質的な過半数」を明らかにしました 信じる 経済が冷え込みの兆しを見せており、今月はXNUMXポイントの利上げに向けた準備が整っているため、利上げペースの鈍化は「間もなく適切になる可能性が高い」だろう。 水曜日に倍増、パウエル と、「利上げのペースを緩和する時期は、XNUMX月の会合と同じくらい早く来るかもしれません。」 堅調な雇用データの後、インフレがまだ予想よりも高い兆候があれば、FRB の減速に疑問が投げかけられる可能性があります。

株式市場

株価は 500 月下旬から上昇しましたが、依然として 15 桁の大幅な下落率に直面しています。 S&P 28 は今年 2023% 下落し、テクノロジー株の多い Nasdaq は 14% 急落しました。 木曜日のメモで、Dubravko Lakos-Bujas 率いる JP モルガンのアナリストは、S&P が XNUMX 年前半に「今年の安値を再テストする」と予測し、さらに XNUMX% 下落することを示唆しています。 銀行は、高い借入コスト、消費者貯蓄の悪化、失業率の上昇という「ことわざの雪だるま」を挙げて、市場のパフォーマンスの低下に寄与するだろう.

参考文献

エコノミストが考えるよりも労働市場は依然として強い：米国は263,000月にXNUMXの新しい仕事を追加しました （フォーブス）

好調な雇用報告を受けてダウダウン300ポイント — 市場が今より高い失業率を支持している理由はここにあります （フォーブス）

JPモルガンは、株式市場は2023年に改善する前に悪化するだろうと述べています （フォーブス）