不況のオッズは 100% に達します (そして、この 7.3% の配当は待ちきれません)

景気後退が進行中ですが、株価は…上昇していますか? させる ゼロ 表面的には意味がありますが、そこには is 今週見た跳ね返りの正当な理由。 そして、回復する市場でより高くなるように設定された7.3％の支払いファンドでそれをプレイします.

いいえ、私たちはインデックス ファンドについて話しているのではありません。 SPDR S&P 500 トラスト ETF (SPY
PY
SPY
). 私の同僚の Brett Owens は、SPY を「アメリカのティッカー」と呼んでいますが、これには十分な理由があります。

代わりに、今日は 7.3% の配当を支払うファンドを使用します。 これは、SPY のわずか 4% のペイアウトの 1.7 倍以上です。 そしてこのファンド 利益 ボラティリティは、反発にもかかわらず、持続する可能性があります。

このユニークなファンドについては、後ほど詳しく説明します。 (ヒント: 「SPY」ティッカーの「Y」を削除し、「XX」を追加します。)

まず、この新しい市場の上昇に対する私の見通しを述べたいと思います。

結果は？ 今目の前にあるのは、以下で紹介するファンド、つまり「カバード・コール・ファンド」と呼ばれる特別な種類のファンドのほぼ完璧なセットアップです。

過去の不況の記憶

ブルームバーグ・エコノミクスの最新の予測についてメディアがつぶやいているのを聞いたことがあるでしょう。 100の％の確率 2023年の不況の。

正直なところ、彼らは正しい可能性が高いですが、その予測は重要ではありません。この世代の不況とは異なり、痛みはすでに株価に織り込まれているという事実よりも重要です.

12 年の危機が発生する前の最初の 2008 か月間、市場は順調に推移していたことを考えてみてください。 S&P 500 は 10 年以内に 2007% 以上上昇した後、2008 年後半にぐらつ​​き始め、その後も XNUMX 年後半まで弱気の領域には入りませんでした。

しかし、今回のベンチマーク指数は よく これは、景気後退がすでに織り込まれていることを示唆しています。

S&P 500 がすでに弱気市場の領域にあるため、株価は不況を織り込んでいます 不況が始まる前に。 つまり、経済の収縮が市場の基本的なケースです。 私たちの逆張り派が知っているように、その裏返しは、 どれか 見通しがわずかに明るくなれば、ラリーを引き起こすのに十分です。

そして、この状況は市場が考えているよりも実際に明るいと信じるに足る理由があり、いくつかの良いアップサイド (すぐにわかるように、7.3% の配当という「側面」) を得る可能性が高くなります。

その良いニュースがどこから来るのかをお見せしましょう。まず、国の債務の状況から始めましょう。

借金の心配は話の半分に過ぎない

金利が上昇し、債務が高騰しているため、米国経済の健全性を判断するには、まず債務残高を確認する必要があります。 そして、その規模では、負債総額は 16 年前の 11.4 兆ドルから 42 兆ドルを少し超えています。 わずか 10 年間で XNUMX% の増加です。

しかし、借金は全体像の半分しか得られません。 家を買うために6万ドルを借りた人を知っていると言ったとしましょう。 その情報だけで、この人は浪費のために借金を抱えていると思うかもしれません. しかし、この男がマーク・ザッカーバーグであり、6 万ドルが彼の純資産の微視的な部分であると言ったら、あなたは別の意見を持っているでしょう. ここでのポイントは、常に富との関係で負債を見る必要があるということです。

それでは、そうしましょう。

2022 年の引き戻しがあっても富は急上昇

明らかに、今年の株価と債券価格の下落は国の富に打撃を与えましたが、それでも、アメリカの全世帯の純資産は 136 兆ドルに急増し、108 年間で XNUMX% 増加しました。 それはまた、平均的なアメリカ人がXNUMX分のXNUMXであることを意味します less 彼らはXNUMX年前よりもお世話になりました。

はい、これらの債務の金利は高くなっていますが、アメリカ人は、歴史のほとんどを通じてそうであったよりも、これらの債務を処理するためのより良い立場にあります. これが、2023 年よりも 2008 年の方が、深刻で急な景気後退であっても、経済の減速がそれほど苦痛ではない可能性が高い理由です。

しかし、今年の市場のパフォーマンスからは決してわかりません。

大恐慌を振り返ると、2022 年より悪化したのは記録上 1974 年だけです。第二次世界大戦前の年を除けば、この年より悪化したのは 2008 年と 1974 年の 2022 年だけです。この XNUMX つのうち、XNUMX 年が XNUMX 年に最も似ています。当時、OPEC の禁輸措置は、あらゆる種類の商品の不足とともに、米国でエネルギー不足を引き起こしました。

今日の違いは、特に食糧と燃料 (1970 年代のインフレの最大の要因) の不足が緩和している兆候がすでに見られていることです。 一方、アメリカは現在、使用するよりも多くの石油を生産しており、OPEC の禁輸措置は現在ほとんど問題にならないことを意味します。 それは、最近の原油価格の下落を見ても明らかです。

それで、これは私たちをどこに残しますか？ 負債と資産の比率の低下、所得の増加、エネルギー価格の低下、生産性の向上という長期的な傾向は、米国の景気後退が現在予想されているよりも緩やかになる可能性があることを示しています。

そして私たち CEF 投資家は利益を得る方法に恵まれています。.

ボラティリティから利益を得る & a SPXX による回復

　 Nuveen S＆P 500動的上書き基金（SPXX） 名前が示すように、S&P 500 のすべての株式を保有しています。

つまり、SPXX とその 7.3% の配当を得るために、現在の投資を変更する必要がない可能性があります。 現在の保有量を「交換」するだけです Microsoft
MSFT
(MSFT)、アップル
AAPL
（AAPL）、 ビザ
V
（V） またはこの基金のために何でも。

あなたもこれらの株を手に入れています After それらは売却され、大規模な不況に備えて価格設定されています。 さらに、SPXX の収益の流れは、より高いボラティリティから利益を得るファンドのカバード コール戦略に支えられています。 (この戦略では、ファンドはポートフォリオのコール オプションを売却し、オプション取引の結果に関係なく、代わりに現金プレミアムを受け取ります。)

FRBの次の動きには不確実性が残り続けているため、（まだ）売られ過ぎの市場と近い将来のボラティリティの可能性が高いため、これは今のところ良い設定です。

マイケルフォスターは、主任研究アナリスト 逆張りの展望。 より大きな収入のアイデアについては、ここをクリックして最新のレポートをご覧ください。不滅の収入: 安定した 5% の配当を持つ 10.2 つのバーゲン ファンド。　

開示：なし