最近のCPIスパイクは水曜日にトリプル連邦準備制度のハイキングの外部チャンスを作成します

XNUMX月のインフレデータに基づくと、米国のインフレはピークに達し、FRBは計画された将来の利上げを実際に和らげる可能性があると主張することができました。 しかし、XNUMX月のインフレスパイクはその評価に疑問を投げかけています。

金融市場の現在の問題は、FRBが利上げを行うかどうかをはるかに超えています。 それは、FRBがXNUMX月の利上げの可能性を伴ってさらに大きくなる可能性があるかどうかです。

50月のCPIインフレデータが発表される前に予想されたように、FRBは75bpsの「XNUMX倍」の利上げを選択する可能性があります。 しかし、懸念されるXNUMX月のインフレ報告により、XNUMXbpsの「XNUMX倍」の利上げが可能になりました。

市場の期待

レートの動きに対する市場の期待を追跡するCMEのFedWatchツールは、80bpsの動きの約50％の可能性と、20bpsの動きの75％の可能性を提供します。 50bpsなどは依然として最も可能性の高い結果ですが、75bpsの動きはまだテーブルから外れていません。

最近の雇用データがかなり堅調であるという事実は、他のシグナルがより複雑になっているものの、FRBの利上げの手を強化しています。 連邦準備制度理事会は、主に、利上げが米国の雇用市場に打撃を与える可能性があることを懸念しており、これまでのところ失業率はここ数ヶ月で3.6％にとどまっています。 しかし、FRBの計画の結果として、住宅市場は 住宅ローンの利率は昨年の秋以来劇的に高くなっています。 それでも、FRBの主な優先事項は失業とインフレであり、明らかに関連しているとしても、住宅市場ではありません。

XNUMX月のインフレデータは暗い

1月のCPIレポートでは、インフレが抑制されていることをFRBが安心させることはほとんどありませんでした。 インフレ率は前月比8.6％上昇しました。 これは、XNUMX月を除く最近のすべての月よりも大きな動きです。 さらに、ヘッドラインインフレ率は現在、前年比XNUMX％で推移しています。

食料とエネルギーを取り除いてもあまり役に立たないが、その調整後も価格は前年比で6.0％上昇した。 しかし、XNUMXつのポジティブな点は、インフレから食料とエネルギーが減少したことは、物価上昇が鈍化していることを示唆している可能性があるということです。

ピークインフレ？

XNUMX月の食料とエネルギーを差し引いた価格の年間上昇は、XNUMX月を下回ったXNUMX月よりも依然として低かった。 たぶん、その傾向はそのまま残るでしょう。 インフレが他の多くの製品やサービスに広がっているという懸念もありますが、エネルギー価格は引き続き世界的なインフレの現在の発作の主な推進力です。

連邦準備制度理事会はPCEインフレデータも見るのが好きですが、2022月の連邦準備制度理事会が終了した後の30月XNUMX日までXNUMX年XNUMX月のそのデータはありません。

それでも、FRBは台本に固執することを好み、水曜日の50bpsの利上げに対する期待は管理されています。 より多くのことを行うと、インフレと戦うというFRBのコミットメントに衝撃と畏怖の念を抱かせるかもしれませんが、市場の期待を注意深く管理するというFRBの評判を傷つけるという犠牲を払うかもしれません。