金利は上昇しており、株価は打撃を受けています。 すぐには終わらない。

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いくつかの面での不確実性と急速に変化する世界（経済的、地政学的、その他）は、イラク戦争に至るまでのドナルド・ラムズフェルドの有名な真実を引用するために、既知の既知、既知の未知、および未知の未知を投資家にもたらします。

相互に関連する確実性は、金利が上昇し、成長が鈍化し、インフレが消費者の予算と企業の利益に食い込んでいることです。 既知の既知のそれぞれの大きさは議論の余地があります。

既知の未知数には、長引くCovid-19のパンデミックと、ロシアとウクライナの戦争の結果が含まれます。これは、商品価格と、より広く、潜在的に悲惨な紛争についての馬鹿げた話に関連しているためです。

そして、未知の未知数はまさにそれです：未知。 しかし、全体像は、市場があらゆるコストで成長に報いることから、何よりも利益とキャッシュフローを評価することへと急速に変化していることです。 過去XNUMX年間の勝ち株とセクターは支持されておらず、債券価格の上昇は逆転しています。

市場は、今世紀にXNUMX度目となるフェデラルファンド金利目標をXNUMXパーセントポイント引き上げた連邦公開市場委員会に激しく反応しました。 当局は、量的金融引き締めとして知られるプロセスである、連邦準備制度の肥大化したバランスシートを削減する計画を詳細に述べました。

　

S&P 500
水曜日の午後のジェローム・パウエルの記者会見の後、3％急上昇しました。これは、議長が当面の間、0.75パーセントポイントの利上げを行ったことによるものです。 彼は、次の数回の会議でさらに0.5パーセントポイントの引き上げが適切であると述べました。

木曜日までに、投資家の熱意は消えていった。 S＆P 500は3.6％低下し、ナスダック総合指数はなんと5％下落しました。 債券利回りは急上昇し、10年以来初めて3年国債利回りが約2018％になりました。これは、既知の既知のベンチマークレートでの投資家の価格設定が今年も上昇し続けていることです。

金曜日の11.5月の雇用報告は、FRBの軌道を確認し、株式の送金はさらに低く、債券利回りは高くなっています。 全国でXNUMX万人の求人があり、XNUMX万人未満の失業者がいるため、労働市場は紛れもなくタイトです。

これは賃金上昇のレシピであり、広範なインフレに貢献しています。 FRBは、雇用について心配することなく、その二重の使命の価格安定部分に焦点を合わせ続けることができます。 金利は上昇し続けるでしょう—知られていることです。

これらはすべて、成長株の評価に影響を及ぼします。 そして、投資家がリスクのないトレジャリーノートで3％以上を稼ぐことができるとき、公益事業や不動産などのセクターで成長が遅く、配当を生み出す株式をめぐる有意義な競争があります。 より高いレートはまた、特にスペクトルのより長い期間の終わりで、より高い債券利回りを意味します。 ザ

ProSharesショート20年以上の財務
上場投資信託（TBF）は、2022年のこれまでのところまともなヘッジであり、金利がさらに上昇するにつれて、引き続きそうなるはずです。

今シーズンのこれまでのところ、S＆P 500の利益率は前年比でほぼ4％縮小しています。

クレディ·スイス
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投資家が既知の未知数を乗り切るには、評価額が比較的低く、現金を生み出すビジネスが多い株式が最適な場所になる可能性があります。 S＆P 500で最も高いフリーキャッシュフロー利回りの株式の多くは、平均以下の収益の倍数で取引されており、銀行と金融にあります。レートが上がるとコア収益率が上がるはずの珍しいグループです。 安価な相対評価は、今年と来年の経済がどれだけ悪化するか、そして貸倒損失が結果として生じるかどうかについての既知の未知数を反映しています。

シティグループ

（C）、

市民金融グループ

（CFG）、

シンクロニーファイナンシャル

（SYF）、および

USバンコープ

（USB）すべての画面がこれらのメトリックで魅力的に表示されます。 今シーズンの利益率の縮小傾向に逆らい、エネルギー価格の高騰をもたらしたウクライナ戦争の供給ショックの恩恵を受け続ける石油・ガス生産者もそうです。

APA

（APA）、

マラソンオイル

（MRO）、および

オキシデンタル·ペトロリアム

（OXY）-最近のバフェットの購入-はそこに潜在的な名前です。

ボラティリティが主導権を握っています。 投資家は、今後のさらなるバンプに屈する必要があります。

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