プーチン大統領は石油に新たな命を吹き込みました。

決まり文句ですが、「自分の編み物にこだわる」という言葉は、自分の得意なことをするという退屈な昔ながらの仕事に飽き飽きし、自分の会社を次の分野に持ち込むことを夢見ている最高経営責任者に与えることができる最高のアドバイスでした。刺激的で政治的に好まれる牧草地 新しい。

やらないでください。 会社の中心的な目的にとどまります。 青い向こうではなく、上と下の行に注目してください。 可能であれば、他の人が収穫できるように、おそらく太陽に照らされた未来の高地を残してください。

Shell と BP の両方が、近年、米国の同業他社である ExxonMobil と Chevron の株価を大幅に下回ったことを目の当たりにした後、厳しい方法で学ぶことを余儀なくされていることは教訓です。

違い？ BP と Shell は光を見て、現在の政治主導のエネルギー移行の背後にバランスシートの全力を注ぎました。 一方、エクソンとシェブロンは、再生可能エネルギーの夢をほとんど避け、彼らが最もよく知っているもの、つまり汚れた古い石油にこだわってきました。

プーチン戦争で、 見返りは計り知れない. いつの日かまた私たちを必要とすると言った、とエクソンの最高経営責任者であるダレン・ウッズは言いました、そしてそれは正しかったようです.

英国最大の企業 (機関投資家) の決定権を持つ人々の間で、環境、社会、およびガバナンス (ESG) アジェンダが優勢であるにもかかわらず、最終的に重要なのはお金であり、市場は一目で BP の一見ダマシン変換 先週、石油とガスの埋蔵量を完全に活用するという目的に戻り、シャンパンのコルク栓を開け始めました。

同社が計画していた石油減産を縮小すると発表して以来、株価は16%急騰した。 これは、最高経営責任者のバーナード・ルーニーにとってかなりのショックだったに違いありません。 彼は、会社を再生可能エネルギーやその他の形態の気候変動緩和に向けて方向転換することで正しいことをしていると心から信じていましたが…驚いたことに…炭化水素からまだ多くのお金を稼ぐことができることが判明しました。 対照的に、代替案は、まったく利益を上げるのに苦労しています。

ストーリーは続く

ルーニーのピボットは、彼がこれまでの努力をどこに集中させてきたかを考えると、大きな恥ずかしさであり、彼がそれを乗り切ることができるかどうかはまだ明らかではありません. このようにして、エネルギー移行への投資のためにさらに多くのお金を生み出すことができると彼は主張します.

実のところ、石油とガスという儲けの牛に固執し、投資家に利益を配当と買い戻しで支払い、市場を離れて、戦利品をどのように投資するのが最善かを決定することをお勧めします。

これを言うにあたり、私は排出削減目標の是非についてコメントするつもりはありませんが、プーチンのウクライナ侵略によって伝統的なエネルギー生成の形態が新たな命を吹き込まれたこと、そして現実にはこれらの産業は依然として歴史のゴミ箱に放り出される前に、実行するのにもっと長い時間がかかることは明らかです.

商業的な観点から言えば、BP や Shell のような企業が市場での地位を Exxon、Chevron、および有力者に明け渡すのは狂気の沙汰です。 中東、ロシア、中国 カーボンフリーの未来という聖杯を追求しています。 一方、石油産業の予想外の再生は、別の形の恥ずかしさ、つまり富の恥ずかしさを引き起こしています。

高価格は記録的な利益をもたらしました。 推定される罪の報酬が再生可能エネルギーに還元されているかどうかは気にしないでください。 また、時代のダイナミクスの変化から莫大な利益を得ているのは石油メジャーだけではありません。

今週と来週は、英国の主要銀行が数十億ポンド規模の利益を報告する番です。 金利が上昇すると、預金金利と貸出金利の間の純利ざやも上昇します。

突然、銀行部門は利益であふれていることに気づきます。 XNUMX 年前の金融危機に続く資本の飢饉は、政府がシステムの崩壊を防ぐために介入することを余儀なくされましたが、豊かな日々に変わりました。 他のすべての人が生活水準を押しつぶされて破壊されているのと同じように、 金利とエネルギー価格の上昇、銀行は余剰資本を耳から出しています。

不況の勢いが定着するにつれて不良債権引当金が増加するなど、本書のすべての会計上のトリックは、報告された利益を可能な限り低く抑えるために整理されますが、監査人 (および税務担当者) が許可するものは限られています。 また、配当や自社株買いで払える資本にも限度がなければなりません。

それでも、納税者がXNUMX年前に銀行部門を救済するために費やしたお金を取り戻すのにかなり近づいているに違いないことを少なくとも意味しています.

ナットウェスト・グループは間違いなく、その利益の一部を政府からさらに多くの株式を買い戻すことに充てるだろう。 政府が株式に支払った価格のようなものではありませんが、銀行税とローンと保証で得られる利息を考慮に入れると、銀行のメルトダウンの公的資金への直接的なコストは、今では実質的に自己負担。

いずれにせよ、セクターの新たな収益性は、通常のすべての四半期から恐ろしい非難を引き出すことは間違いありません. 不況が迫り、レガシー IT システムが何十年も前のものであり、早急に更新する必要があるため、銀行は得ることができるすべての資本を必要とするため、そうすべきではありません。

現状では、銀行の株価は、銀行部門の新たに発見された財務の健全性をまだ認識できていません。 噛まれたら二度恥ずかしがる。

経済は、投資と成長に資金を提供するためのまともな収益率を必死に必要としていますが、悲劇は、利益が再び汚い言葉になりつつあることです. 世論に対する法外な無知は、いつ学べるのだろうか？