パウエル議長は、タカ派のトーンの中でFRBの利上げを遅らせるための準備を整える

（ブルームバーグ）— ジェローム・パウエル議長は今週、連邦準備制度理事会（FRB）が来月の利上げペースを緩めるとの期待を強める見通しであり、インフレとの闘いは2023年まで続くことをアメリカ人に思い出させる.

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パウエル議長は、水曜日にワシントンのブルッキングス研究所が主催するイベントで、名目上は労働市場に焦点を当てた演説を行う予定です。 これは、13 月 14 ～ XNUMX 日の会合に先立つ静かな期間が始まる前の最後の政策立案者の XNUMX 人になるでしょう。

このイベントは、パウエル議長に、50 回連続で 75 ベーシスポイントの利上げを行った後、今年の最終会合でベンチマーク金利を XNUMX ベーシス ポイント引き上げるという合図で仲間の FRB 当局者に反響する舞台を提供します。

しかし、インフレ率が中央銀行の目標である 2% を依然としてはるかに上回っているため、彼は金利が来年さらに上昇しなければならないという警告とともに、ダウンシフトの話と一致する可能性があります。

マクロポリシー・パースペクティブの創設パートナーであるジュリア・コロナド氏は、「彼はおそらく演説をタカ派的で、労働市場における不均衡の規模を説明するために使用するだろう」と述べた。 パウエル議長はこうした労働市場のダイナミクスを、「引き締め政策を長期にわたって継続する必要がある理由」として捉えることができると彼女は述べた。

先物市場での契約の価格設定によると、投資家はFRBが来月減速し、金利が現在の5%から3.75%までの4.00%前後でピークに達すると予想している。

こうした予想は、今月初めの FRB の会合後のパウエル議長の発言と一致しています。パウエル議長は、当局が最終的に金利を以前に考えていたよりも高いピークに引き上げたとしても、早ければ来月にも利上げのペースを弱める可能性があると述べました。

ＪＰモルガン・チェースの米国担当チーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は「市場が予想される方向に市場を合わせるために、やるべきことはそれほど多くないと思う」と述べた。

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ブルームバーグのエコノミストの発言…

「最終的には、FRB議長が金利政策の最終決定を下します。そしてパウエル議長は、FRBが方向転換しようとしているわけではなく、インフレが持続的に低下しているという説得力のある証拠が得られるまで引き締めを続けることを市場に思い出させる可能性が高いです。」

— Anna Wong、Andrew Husby、Eliza Winger

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1 月 2～XNUMX 日の会合の議事録では、当局者の間で動きを調整することへの幅広い支持が示されており、「実質的な過半数」が、利上げのペースを遅らせる時期が近いことに同意した。 しかし、借り入れコストを引き上げるために最終的にどれだけ高くする必要があるかについての見解はそれほど明確ではなく、「さまざまな」政策立案者が予想よりもいくらか高くなるケースを見ていた.

会議後に発表された予測の中央値によると、4.4 月の当局者は、今年末までに 4.6%、来年末までに XNUMX% に達すると予測しました。 これらの予測は、来月の集会で更新されます。

パウエル議長は、労働需要が供給を大幅に上回っていることを示す証拠として、パウエル議長がしばしば引用する報告書である JOLTS の最新版を労働省が発表するのと同じ日に、FRB 長官の講演を行う予定です。 求人は予想外に XNUMX 月に増加し、別の強力な指標はさらなる賃金圧力を示唆している可能性があります。

彼の発言は、XNUMX 月の雇用統計の XNUMX 日前にも発表されます。政策立案者は、今後のインフレ データとともに、金利の決定に先立ってこれを検討します。

アマースト・ピアポント・セキュリティーズのチーフ・エコノミスト、スティーブン・スタンレー氏は、FRBのXNUMX月の会合以降、株式市場が上昇し、債券市場のリスクスプレッドが縮小したことで、金融状況は緩和したと述べた。

しかし、パウエル議長が発言の対象を絞る可能性は低く、代わりに今月初めに発言したことを繰り返す可能性がある。

「FRBが利上げを5%かそこらにしようとしていると人々が考えるようになったら、それは彼がXNUMX月にほのめかそうとしていたことだと思いますが、彼は多かれ少なかれ仕事を終えたと思います。信号の条件」とスタンレー氏は述べています。

–Vince Golle の協力を得て。

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