パウエル議長は金利上昇が長期化すると見ているが、市場はそれを買わない

(ブルームバーグ) — 連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、FRB には金利を引き上げ、インフレを打ち負かすためにやるべきことがまだあると述べています。 ウォール街の投資家は、2023 年の見通しを異なって見ているようです。

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FRB が 45 年以来の最高水準に 50 ベーシス ポイント引き上げた後の 2007 分間の記者会見で、パウエル議長は、FRB が物価圧力の低下と懸念の高まりにもかかわらず、インフレを引き下げるための戦いから撤退するという考えを払拭しようとしました。失業と景気後退。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が来年のさらなる利上げの見通しを発表した後、彼は水曜日に「我々にはまだ進むべき道がいくつかある」と述べた. 「仕事が終わるまで、コースにとどまります。」

連邦準備制度理事会（FRB）からの厳しい愛のメッセージと当初見られていたものに腰を下ろした後、投資家がFRBが来年Uターンを実行し、経済が低迷するにつれて最終的に金利を引き下げることに賭けたため、債券価格はコースを逆転させました。

スティフェル・ニコラウスのチーフエコノミスト、リンジー・ピエグザ氏は「市場は、ＦＲＢが予想よりも高い水準に利上げし、その水準を維持するというますますタカ派的になっている立場を受け入れていない」と述べた。 FRBが予想しているよりもはるかに望ましい道をたどるでしょう。」

パウエル議長は、インフレ率を目標の 2% まで引き下げるという FRB の決意を確認しました。

連邦準備制度理事会は、「インフレが持続的に低下していると本当に確信するまで」利下げを行わないだろうと彼は言った。 そして、「それはしばらくの間です。」

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ブルームバーグ経済学が言うこと…

「更新されたSEPの最も顕著な部分は、委員会がより積極的に金利を引き上げる必要性についていかに団結しているかということです。これは、会議に先立って市場が織り込んだ4.8％の最終金利よりも大幅に高いものです。 また、予想される引き締めの量が経済を景気後退に追い込むことを当局が認識していることも明らかです。」

— Anna Wong、David Wilcox、Eliza Winger (経済学者)

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パウエル議長は、物価上昇がピークに達した可能性を示す最近の兆候を歓迎する一方で、彼が「非常に逼迫した」雇用市場と呼ぶものと、賃金上昇が企業の人件費と最終的にインフレに及ぼす圧力に照準を合わせました。

「すべては労働市場の問題です。 「彼らは経済を十分に減速させて労働市場に十分な余裕を作り、賃金の傾向が2％のインフレと一致するようにならなければならない.」

このメッセージは、FRB の度重なる利上げが雇用市場と経済に与える影響についてすでに不満を漏らしている一部の民主党議員にはうまく伝わらないかもしれません。

賃金の上昇は現在、年間約 5% であり、インフレ率が 2% に戻ることと一致しており、パウエルの予想よりも約 2% 速い。

2023 日間の会合の終了後に発表された予測では、中央値予測によると、FRB の政策担当者は 3.1 年のインフレ率が年末までに 4.6% に低下すると予想しています。 しかし、それには失業率の上昇という代償が伴います。経済成長率が 3.7% のペースで鈍化する中、失業率は 0.5 月の XNUMX% から XNUMX% に上昇します。

パウエル議長は「物価安定を回復するための完全に痛みのない方法があればいいのに」と述べた。 「ありません。」

インフレを抑えるために、政策立案者は来年、投資家が期待している水準を上回る 75 ベーシス ポイントの利上げを見込んでいます。 パウエル氏は、FRB当局者17人中19人が来年のピーク金利を5%以上引き下げると指摘した。 水曜日の利上げ後、FRB のベンチマーク フェデラル ファンド レートの目標範囲は 4.25% ～ 4.5% です。

FRBが発表した予測によると、パウエル議長はリセッション（景気後退）が予想されるとの発言を避けたが、XNUMX人の政策立案者は来年の国内総生産（GDP）の落ち込みを明言した。

ドイツ銀行証券の首席米国エコノミスト、マシュー・ルゼッティ氏は「連邦準備制度理事会は、ベースラインが景気後退に陥ることに気付いていなくても、予測の範囲内でハードランディングに向けて継続的に圧力をかけているようだ」と述べた。 「彼らが予測する失業率の上昇は、景気後退なしでは見たことがない」

パウエル議長は、記者会見のある時点で、年初に中央銀行が金利をほぼゼロから引き上げるのを見たFRBが信用引き締めキャンペーンの終わりに近づいている可能性があることを認めました. 「私たちの政策はかなり良い方向に進んでいます」と彼は言いました。

しかし、彼はすぐに、政策立案者が経済の物価安定を取り戻すには長い道のりがあると付け加えた.

ライトソンICAP LLCのチーフエコノミストであるルー・クランダル氏は、FRBは「インフレを目標に戻すことに依然として揺るぎない焦点を置いている」と述べた。

– Jonnelle Marte、Matthew Boesler、Steve Matthews、Craig Torres の協力を得て。

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