パウエルは来週75ベーシスポイント後にFRBの利上げが鈍化するのを見た

（ブルームバーグ）—連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、来週75回連続でXNUMXベーシスポイントの引き上げを行う前倒し政策の後、金利上昇のペースを遅らせる可能性が高いとブルームバーグが調査したエコノミストは述べた。

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彼らは、連邦公開市場委員会が3.5月に金利を2022パーセントポイント引き上げ、その後、今年の残りの2008回の会合で四半期ポイントの引き上げに移行することを期待しています。これにより、中央銀行の政策目標の上限はXNUMX年末までにXNUMX％に引き上げられ、XNUMX年初頭以来の最高水準になります。

50月の会合では、調査は金融市場の金利先物よりもわずかにハト派であり、来週75ベーシスポイントの動きを想定すると、現在75ベーシスポイント上昇のXNUMX％以上の可能性で価格設定されています。しかし、エコノミストによって想定されるより広い道は、市場価格によって暗示される道よりもわずかにタカ派です。

また、FOMCの予測率が年末に3.4％、3.8年に2023％に上昇した、XNUMX月の会議前に予想されていたものよりも急勾配です。

75月の1994ベーシスポイント利上げは50年以来最大の利上げだった。パウエル議長は75月26～27日のFRB会合で75ベーシスポイントかXNUMXベーシスポイントのいずれかが議題に上ると述べたが、多くの政策当局者のコメントはXNUMXベーシスポイントを中心にしている。動く。

44月15日から20日に実施された25人のエコノミストの調査では、FRBは2023年初頭にさらに3.75ベーシスポイント引き上げ、年末までに一時停止して利下げを開始する前にピークのXNUMX％に達すると予測しています。

オックスフォード・エコノミクスのチーフ米国エコノミスト、キャシー・ボスジャンチッチ氏は、調査の回答で、「依然として強い労働市場と堅調な個人消費は、FRBが政策金利を迅速に引き上げ続ける余地を提供している」と述べた。

FOMCが今月75ベーシスポイントを引き上げるという圧倒的なコンセンサスがあり、たった75人の予測者（野村証券の米国経済チーム）が完全なパーセンテージポイントの増加を求めています。連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォーラー総裁は、よりタカ派の政策立案者のXNUMX人であり、XNUMXベーシスポイントの動きを支持しており、アトランタ連邦準備制度理事会のラファエル・ボスティック総裁は、動きが劇的すぎると波及効果がマイナスになると警告しました。

ブルームバーグ経済学が言うこと…

「ブルームバーグ・エコノミクスは、75bpのハイキングが正しいバランスをとると信じています。インフレが上昇傾向にあるリスクは高い。 Covidの症例が再び急増し、ウクライナでの戦争は依然として激しさを増しており、最後の供給ショックは見られなかった可能性があります。そして、インフレ期待はすでに不安定な状況にあるため、FRBは期待が緩む前に先制的に行動する必要があります。」

—アンナ・ウォン、イェレナ・シュリヤティエワ、アンドリュー・ハスビー、エリザ・ウィンジャー

連邦準備制度理事会は、予想よりも長く続いた価格の高騰に対応して経済需要を冷やそうと努めており、インフレ期待が妨げられなくなる可能性があるという懸念を提起しました。 9.1月の消費者物価指数は、1981年以来最大の上昇である広範な前進で前年比XNUMX％上昇しました。

FRBが来週さらに75ベーシスポイントの動きを実現した場合、150月と1980月の合計XNUMXベーシスポイントの上昇は、ポール・ボルカーが議長を務め、空の高インフレと戦ったXNUMX年代初頭以来のFRB金利の急上昇を表しています。調査に参加したほとんどすべてのエコノミストの観点から、このレートサイクル中はいつでもフルポイントの上昇を望んでいません。

エコノミストは、FRBが最終的にバランスシートの削減を強化することを期待しています。バランスシートは、今年1.1月に満期を迎える証券の流出から始まりました。 FRBは、最終的には年間8.4兆ドルのペースへの削減を段階的に進めています。エコノミストは、バランスシートを年末までに6.5兆ドルにし、2024年XNUMX月にはXNUMX兆ドルに下げると予測しています。

調査対象者のほとんどは、長期的には財務省のみを保有するという彼らの表明された選好に沿って、当局は住宅ローン担保証券の完全な売却に訴えると述べています。販売を期待している人の中には、いつ販売を開始するかについて幅広い見解があり、ほとんどの場合、2023年以降に販売が開始されると見られています。

XNUMX月の会合で、FOMC声明は、調整の規模を具体的に示すことなく、継続的な引き上げを約束する金利に関するガイダンスを提供する文言を保持することが期待されています。

ほとんどのエコノミストは、会議で異議を唱える人を期待しています。カンザスシティ連銀のエスター・ジョージ総裁は、前回の会合で小額の利上げに反対したが、金利の急激な変化は、FRBが計画された金利パスを達成する能力を損なう可能性があると警告した。

ウォール街のエコノミストは最近、エネルギー価格の高騰やロシアのウクライナ侵攻などの逆風の中でFRBが金融政策を引き締める中、景気後退の可能性についてより多くの懸念を表明しています。

「FRBは岩と困難な場所の間にあります。 KPMGLLPのチーフエコノミストであるダイアンスウォンクは次のように述べています。

エコノミストは見通しについてまちまちで、48％は今後40年間で景気後退の可能性が高いと見ています。XNUMX％は成長がゼロまたはマイナスになる可能性があり、残りはFRBが継続的な成長と低水準の軟調な着陸を達成することを求めています。インフレーション。

連邦準備制度理事会は、持続的に高いインフレが直面する最大のリスクであると述べていますが、エコノミストは分かれており、37％がインフレを最大のリスクと見なし、19％が引き締めすぎて景気後退につながることをより大きな懸念と見なしています。残りは懸念をほぼ等しいと見ています。

利上げの鈍化を超えて、エコノミストは、FRBが成長率とインフレ率の低下に対応して最終的にコースを逆転させると見ています。複数の45％は、2023年下半期に最初の利下げを見込んでいますが、31％は、2024年上半期に利下げを見込んでいます。

ING FinancialMarketsのチーフインターナショナルエコノミストであるJamesKnightleyは、次のように述べています。「これにより、2Qの利下げへの扉が開かれる可能性があります。」

エコノミストは、FRBの推奨指標で測定したインフレが2％の目標に達する前に、中央銀行が利上げを停止する可能性があると予想しています。複数の46％が、FRBが食料とエネルギーを除いたPCEコアインフレ率が3.6％から4％になると、引き締めを停止すると見ています。その指標によると、4.7月のコアインフレ率はXNUMX％でした。

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出典：https：//finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html