経済に対する懸念が高まる中、パウエル議長は再び政治的圧力に直面している

連邦準備制度理事会議長 ジェロームパウエル 今回は通路の反対側から、中央銀行の政策の動きについてより激しい政治的疑問に直面しています。

政治的圧力に慣れ親しんだFRB長官は、今週、シェロッド・ブラウン上院議員の懸念の的となった。 オハイオ州の民主党員が飛び立った パウエルへの手紙、インフレと戦うために使用されているFRBの利上げによる潜在的な雇用喪失について警告しています。

「インフレに対抗するのはあなたの仕事ですが、同時に、完全雇用を確保する責任を見失ってはなりません」とブラウン氏は書いています。 彼は、「過度の金融引き締めによって引き起こされる潜在的な失業は、労働者階級にとってこれらの問題を悪化させるだけだ」と付け加えた。

この書簡は、2月0.75日に3.75回連続で4ポイントの金利上昇で終了すると広く予想されている2008日間の政策決定会合から1980週間も経たないうちにFRBに送付されたものです。 そうすれば、中央銀行のベンチマーク ファンド レートは XNUMX% ～ XNUMX% の範囲になります。これは XNUMX 年初頭以来の最高水準であり、XNUMX 年代初頭以来の最も速いペースの政策引き締めを表しています。

ブラウン氏は、具体的な行動方針を推奨することなく、FRB には低インフレと完全雇用という XNUMX つの使命があることを思い出すようパウエルに求め、「次の FOMC 会合で下す決定は、二重の使命へのコミットメントを反映するものである」ことを要求しました。 」

2016 年から 2018 年 XNUMX 月まで FRB が前回利上げを行ったとき、パウエルはドナルド・トランプ前大統領からの辛辣な批判に耐えました。 中央銀行家を「骨頭」と呼んだ そしてパウエルを中国の習近平国家主席と不利に比較したように見えた. 彼はツイートで尋ねた、 「私たちの最大の敵は誰ですか？」

当時大統領候補だったジョー・バイデンを含む民主党員は、 連邦準備制度理事会のコメントについてトランプを批判した、中央銀行は金融政策を策定する際に政治的圧力を受けないようにと主張しました。

ブラウンのスタンスは、トランプのスタンスよりもかなり微妙でしたが、同様に金融政策のダイアルを動かす可能性は低いです。

「パウエル議長は、FRBが完全雇用を達成するために必要な条件は、低く安定したインフレであることを明確にしました。 低く安定したインフレがなければ、完全雇用を達成する方法はありません」と、ムーディーズ アナリティクスのチーフ エコノミスト、マーク ザンディは述べています。 「彼はこれで彼の銃に固執するでしょう. これがFRBの意思決定に重大な影響を与えるとは考えていません。」

確かに、一部のFRB当局者の口調の変化と経済指標のわずかな変化に対する反応である可能性が最も高いものの、金融政策に対する市場の期待は少し変化しています。

トレーダーは、来週の 36 分の 80 ポイントの利上げで和解しました。 しかし、XNUMX 月の連邦公開市場委員会の会合で、以前は XNUMX% 近くの可能性があると評価されていましたが、現在は XNUMX% の可能性しかないと見ています。 CMEグループデータ.

こうしたセンチメントの変化は、ラエル・ブレイナード副議長やサンフランシスコ地域総裁のメアリー・デーリーなど、FRB当局者数人が過度に攻撃的な政策について警告を発した後に起こった。 デーリー氏は先週後半の発言で、FRBが金利の動きのペースを遅くできる「ステップダウン」ポイントを探していると述べた.

「FRBの民主化は市場の問題であり、他のメンバーが議長に対してどれだけの力を持っているかです。 知るのは難しい」と、LPL Financial のチーフ株式ストラテジストである Quincy Krosby 氏は語った。 ブラウンの手紙について、クロスビーは次のように述べています。 …予想されるのは、政治家からの圧力ではありません。」

ＦＲＢのスポークスマンは、パウエル議長がブラウン書簡を受け取ったことを認め、通常の方針はそのような通信に直接対応することだと述べた。 これまでパウエル議長は、意思決定に政治的圧力が影響しているのかと問われると、総じて否定的だった。

パウエルからの激しい批判とブラウンからのナッジに加えて、パウエルはキャピトルヒルの他の人からの批判にも直面しています。

非常に進歩的なマサチューセッツ州の民主党員で元大統領候補のエリザベス・ウォーレン上院議員は、パウエル議長を危険だと呼び、最近では利上げが雇用に与える影響についても警告しました。 また、昨年、ジョー・マンチン上院議員 (DW. バージニア州) は、インフレ率の早期上昇に対する FRB の冷静な対応についてパウエル議長を批判しました。

ブレイクリー・アドバイザリー・グループのピーター・ブックバー最高投資責任者（ＣＩＯ）は「パウエル議長が政治的圧力に屈するとは必ずしも思わないが、彼の同僚の何人か、タカ派になったハトの一部がそうし始めるかどうか疑問に思っている」と述べた。 . 「雇用は今のところ問題ありませんが、数か月が経ち、成長が鈍化し続け、レイオフがより顕著なペースで増加し始めるにつれて、プレッシャーのレベルが高まると信じなければなりません。」

雇用者数は年々増加していますが、多くの企業は、雇用を凍結するか、経済状況が軟化するにつれて削減すると述べています。 あ 経済の減速 そして頑固な高インフレは、民主党が下院とおそらく上院の支配権を失うと予想される XNUMX 月の選挙の背景を困難にしています。

ハイステークスを念頭に置いて、市場と議員の両方が、選挙のXNUMX日前に行われる来週水曜日のパウエル議長の会議後の記者会見に注意深く耳を傾けるでしょう。

「彼はプレッシャーを知っている。 彼は、政治家が議席を失うことにますます神経質になっていることを知っています」とクロスビーは言いました。 「ちなみに、この時点で、どちらの当事者を助けるために彼ができることはほとんどありません。」