ポンドは37年ぶりの安値でドルの平価に近づく

（ブルームバーグ）— 英国政府がインフレを加速させ、膨れ上がる国の債務をかき立てる財政刺激策を発表したため、ポンドは 2020 年 37 月以来最大の下落となり、対ドルで XNUMX 年ぶりの安値を記録した。

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ポンドは金曜日に 3.7% も下落して 1.0840 ドルになり、投資家の間でユーロやドルとの均衡についての議論が起こり、国の債券も下落したため、新興市場との比較が引き出されました。

投資家は、クワシ・クワルテン財務相が 1972 年以来最も急進的な英国の減税パッケージにどのように資金を提供するのか疑問視しており、この動きはインフレをさらに加速させ、イングランド銀行をより積極的な引き締めに追い込むことになると述べています。 労働者の給与と企業の両方に対する課税の削減は、今後 161 年間で XNUMX 億ポンドもの費用がかかることになります。

アブドンの投資ディレクター、ジェームス・エイシー氏は、「ポンドにとって最悪の状況を想像するのは難しい」と述べた。 「このような EM 風の状況ではいつものように、この猫がバッグから出てしまえば、正統派に戻ったとしても、投資家が急いで撤退するのを鎮めることができないのではないかという懸念があります。」

つまり、ポンド安の終焉は見えないかもしれないということです。 ブルームバーグのオプション価格設定モデルによると、ポンドが今後 14 か月以内にドルと同等になる可能性は XNUMX 分の XNUMX で、木曜日の XNUMX% から上昇しています。 市場のポジショニングとセンチメントのバロメーターであるリスク反転は、トレーダーがXNUMX年間で中期的に最も大きなポンドの下落リスクを認識していることを示しています。

ブルームバーグのデータによると、1989 年以降の 33 年物の金箔利回りは 3.83 日で最大の上昇を記録し、XNUMX ベーシス ポイント高の XNUMX% で取引を終えました。

ブルーベイ アセット マネジメント LLP の最高投資責任者兼シニア ポートフォリオ マネージャーのマーク ダウディング氏は、「しばらく前から」ポンドが不足しており、金曜日にポジションを追加しただけだと語った。

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「政府の計画は財政に挑戦し、これが英国の金貨とポンドを圧迫し続けると考えている」と彼は述べ、ポンドは米ドルとユーロに対して同等に達する可能性があると付け加えた.

英国の債務管理局は、支出に資金を供給するために、2022-23会計年度の金の販売計画を62.4億ポンド（69.8億ドル）増やして193.9億ポンドにしました。 これは、ブルームバーグが調査した60つの銀行が予想するXNUMX億ポンドの増加と比較されます。

トラブル醸造

ポンドが前回このように下落したのは 1985 年でした。その当時、ドル高が再び世界の通貨に圧力をかけ、主要経済国はプラザ合意で外国為替市場を安定させるための合意に達するようになりました。 ドル高が再びポンド安の一部の原因となっている一方で、今日の通貨の問題の多くは自業自得でもあります。

モントリオール銀行の欧州為替戦略責任者であるスティーブン・ギャロ氏は、ポンドの問題は「何年も前から醸成されてきた」と述べた。

「2020年と2021年には、リスクオンとFRBの景気刺激策、そして大規模な財政刺激策により、ほぼどこでもドルが暴落した」と彼は述べた。 「現在、これらの要因は逆転し、ヨーロッパでの戦争によって悪化しています。 しかし、G-10 通貨に関する限り、GBP は長い間強力な通貨ファンダメンタルズを持っていませんでした。」

シティグループ・グローバル・マーケッツにとって、連邦準備制度理事会が金利を引き上げてドルを押し上げる中、米ドルに対してポンドを空売りすることは「A取引」です。 また、同行によると、英国の幅広い経常収支赤字は通貨安を必要としている。

「英国は、BoE が積極的な金の売却を発表したのと同じ週に、財政のウサギの穴をさらに下った。 これは英ポンドの弱気だ」とジェイミー・フェイを含むシティのストラテジストは金曜日のメモに書いた。

一方、JP モルガン・チェースの通貨アナリストである Meera Chandan と Patrick Locke は、ケーブル目標を 1.05 ドルから 1.10 ドルに引き下げ、ドルとスイス フランに対してポンドのショートを推奨しています。

ローレンス・サマーズ元米財務長官は金曜日、ブルームバーグテレビジョンに対し、「非常に残念だが、英国は新興市場が水没市場に転じているように振る舞っていると思う」と語った。 「英国は、長い間主要国の中で最悪のマクロ経済政策を追求してきたことで記憶されるだろう。」

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