フィリップ・ニューマンは、2023年の銀価格にかなりの逆風がかかると予測しています

今月初め、ワシントン DC に拠点を置くシルバーインスティテュートは、研究物理的需要が銀は 16 年中に 2022% 増加すると予想され、194 億 XNUMX 万オンスという記録上最大の赤字の XNUMX つを生み出します。

過去 XNUMX 年間、銀の需要は新型コロナウイルスによるロックダウンとサプライチェーンの混乱によって減少し、いくつかの主要な消費国で宝飾品や銀器などの商品に影響がありました。

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執筆時点で、銀のスポット価格は21.48ドルレベルで取引されています。

回復の主な要因の XNUMX つは、ルピー価格の下落によるインドでの高い需要です。

ブルームバーグ昨年の抑制されたレベルと比較して、食欲の増加が最大80％高くなる可能性があると報告しました.

2022 年、インドの宝飾品と銀製品の需要は、それぞれ 29% と 72% 増加すると報告されています。

物理的需要

Philip Newman 氏、Metals Focus のマネージングディレクター、独立した貴重な企業金属勧告、と考えていますいくつかの指標が、需要の堅調な増加を示していることを示しています。

たとえば、リース料率は急激に上昇しており、急激な上昇は市場での銀の需要が高まっていることを示しています。

リース率とは、銀を他の市場参加者に貸したり借りたりするときに獲得または支払った金利です。

第 9999 に、高品位シルバー 20 などの現物製品のプレミアムは、今年のほとんどの期間、米国で 30 ドルあたり XNUMX ～ XNUMX セントの範囲で一貫して推移しています。

からの最新データによるとマネーメタルエクスチェンジ、王立カナダ造幣局が発行するメープルリーフの現在のプレミアムは、市場コストの約 XNUMX 分の XNUMX を占めています。

今年の大きな国際的話題の XNUMX つは、ニューヨークとロンドンのコメックスと LBMA からの貴金属の流出が続いていることです。記事 for インベズ.

データ内公表今週、Comex の保管庫の合計は、約 860,000 万オンス減少して 296 億 XNUMX 万オンスになりました。

登録された保管庫の銀の量は、34.1 年 2017 月以来の最低水準である XNUMX 万オンスまで減少しました。

登録された製品は、地金の配達を希望する投資家がすぐに利用できる製品です。

2023 年には、ニューマンは次のようになると予想しています。

…銀市場は依然として赤字です。しかし、赤字が今年見たようなものになるとは考えていません…したがって、Comex と LBMA への圧力も大幅に緩和されるはずです。

ニューマン氏は、世界的な地金の輸入と本国送還の需要がある段階で正常化し始めると、このシナリオが実現する可能性が高いと考えています。

現物銀の需要が高く、スポット価格が上昇していることを考えると、銀価格が上昇するのを待っていると予想されるかもしれません。

しかし、ニューマン氏は、金属の逆風が2023年まで続くと見ています.

彼は、銀の需要、特に機関投資家の需要は、実質利回りと景気後退の見通しに大きく依存すると主張しています。

2023 年に予定されている FRB のピボットは、データがインフレ率の低下を示した後にのみ有効になる可能性があります。

インフレが緩和し、その後金利が上昇または停止した場合でも、実質利回りは引き続き機関投資家の需要を銀で抑えるのに十分なサポートとなる可能性があります。

また、以前の記事で説明したように記事、公式の金利変更が経済に反映されるまでには（数四半期でも）時間がかかるため、実質利回りは比較的安定している可能性があります。

第二に、景気後退環境が強まると、銀の現物需要が減少する傾向があり、価格行動がさらに制限される可能性があります。

その結果、ニューマンは、銀価格が苦戦し、2023 年の平均価格が 2022 年の水準を下回る可能性があると予測しています。

しかし、彼は、過去数か月のスポット価格の上昇と、金属が主要なベンチマークを上回った物件をヘッジしていることを考えると、市場への機関投資家の関心は依然として強いと指摘しています。株式今年。

個人の購入者にとっては、深刻な生活費の危機が優先される可能性があり、住宅ローンなどの重要な支払いにより、2023 年にはこのセグメントの銀の需要が比較的抑えられる可能性があります。

ホームデータの弱体化（これについては別の記事で説明しました）こちら)、そして待望の雇用統計が今週後半に発表されることを考えると、FRB の方向転換は確かにカード上にあります。

ただし、このような場合、インフレ要因や経済全体の強さによっては、銀価格がすぐには反応せず、反応が遅れる可能性があります。このような場合には、ゴールド似たような反応をする可能性が高いです。