「オールセル」シグナルの債券市場に注意を払う

教師がレッスンをどの生徒も好まない科目に変えると、教室には常に集団的なうめき声があります。 その意味で、申し訳ありませんが、今日は債券市場について話す必要があります。 今年はまったくひどかった。 12 か月物財務省と、セントルイス連銀の優れた FRED データベースを少し見てみましょう。 一年間 チャート が最もよくわかります。

12 年前の 0.07 か月国債の利回りは 3.92% でした。 昨日、FRED のデータは 1 日の終値に基づいているため、その利回りは 3.96% でした。 今朝の XNUMX 年物 UST の利回りは XNUMX% と見積もられています。 並外れたもの。

それが私たちが住んでいる世界です。昨日のように、ジョー・バイデンがデトロイト・オートショーで電気自動車を運転するふりをしたよりも早く、米国の金利がゼロからXNUMXに上昇しました。 しかし、この金利の急上昇を引き起こしたのは、財務省とFRBのバイデンの無知なコホートです。 「インフレは一時的なものだ」というのは、愚かな発言で知られる町、ワシントンでこれまでに発せられた最も愚かな言葉かもしれません。

金利の「下限」が上昇したため、車や住宅などの資金調達が必要な購入は、限界まで高くなります。 米国経済では、それらの販売数は減少しています。 完全停止。 TDエコノミクスによると：

今年の最初の 9.0 か月間で、(米国のライトビークル) 販売台数は合計 15.3 万台で、2021 年の年初来の測定値から XNUMX% 減少しました。

ああ。 それが景気後退です。 それが、最近の米国経済が置かれている場所です。 インフレ率の上昇を伴う景気後退。 スタグフレーション。 これは株、特に成長株、特にビッグテックと認識されている株にとっては悪いことです。

それらを捨てるのに遅すぎることはありません。 メタプラットフォームを見て感じる喜び (META) 株は今日の取引で 150 ドルまで下落し (多少回復しましたが)、XNUMX 年ぶりの安値まで下落するのを見るのは際限がありません。 ザッカーバーグほどいい男には起こり得ないことだ。 また、今年の夏、Oculus VR ゴーグルを装着したまま、金融テレビの無知なコメンテーターが株価をハフしているのを傍観することを余儀なくされたことで、さらに快適になりました。

しかし、資本を維持するにはどうすればよいでしょうか。 さて、私はスタグフレーションを攻撃するために多くのモデル ポートフォリオの XNUMX つを紹介しました。 設定 開始以来 2.97% 下落しており、そのポートフォリオの 6.63% の年率換算利回り (再投資前) は、その変動を簡単にカバーしています。 このスプレッドシートには再投資取引が含まれていないため、誰でも自由に使用できます。 www.excelsiorcapitalpartners.com、 正直なところ、PREFS の 10 の債券名から見られる唯一の興奮は… 興奮の欠如です。 あれは 正確に 資本保全を目的としたポートフォリオを構築する際に必要なもの。

もう一つ行きます チャート FRED データベースから。 私がクライアントにいつも言っているように、注目すべきは金利の絶対的な水準ではなく、スプレッドです。 BoFA によって測定されたハイイールド スプレッドは、実際には幾分縮小しており、4.74 月に 5.8% に跳ね上がった後、昨日は XNUMX% でした。

それは企業の債券市場の入り口であるケイティ・バーではありません。 多額のフリー キャッシュ フローを生成している企業へのエクスポージャーを通じて、慎重に、そしてそのほとんどがエネルギー セクターに属している企業へのエクスポージャーを通じて、まだ儲ける余地があります。

先生は今授業を終えます。 2008年ではありませんが、グロース株は（火曜日のCPI印刷のような）新鮮なデータが得られるたびに打撃を受け続けるでしょう. したがって、相対的に言えば、債券と優先株は依然として魅力的ですが、「オールセル」のシグナルについては債券市場に注目してください。 株式市場は 常に 最後に知ること。 それは 2008 年のことでした…そして、誰も退職後の巣の卵で不合格を取りたいとは思いません。