PERは成長株を選ぶ上でほとんど価値がない

株価収益率が低い株はお買い得で、PER が高い株は割高だと考える陣営にいますか? 株式を検索するときの別の見方を次に示します。

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P/E 比率は通常、株式の現在の価格を直近 12 か月の XNUMX 株あたりの利益で割ることによって計算されます。

一般に、PER が低い株式は過小評価されているため購入する必要があり、PER が高い株式は過大評価されているため避けるべきであると考えられています。

歴史が示すように、一般的に上昇相場ではより高い P/E 比率が見られ、弱気相場ではより低い比率が見られます。 例外の XNUMX つは景気循環株です。強気相場でも P/E が低くなる可能性があります。

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質の高い商品は値札が高くなりますが、在庫についても同じことが言えます。

株式の価格は、株式に対する投資家の知覚価値を反映しており、これは需要と供給にまでさかのぼります。 投資家がその株に強力な収益成長の可能性があると感じた場合、彼らは株価を押し上げます。

価格は比率の分子であるため、価格が高いほど P/E が高くなります。 収益の伸びが停滞し、株価を押し上げる触媒がない企業は、価格が上がらなければ掘り出し物ではありません。

大きな成長株は大きなPERを持っています

IBD の創設者であるウィリアム・オニール氏は著書「株式でお金を稼ぐ方法」の中で、株価が上昇するか下落するかは P/E 比率ではわかりません。 より良い指標は、XNUMX 株当たり利益の成長を加速または急激に増加させることです。

何十年にもわたる過去の勝者を見ると、PER が市場平均よりも大きい銘柄を除外すると、多くの大きなチャンスを逃していたでしょう。 O'Neil の調査によると、1953 年から 1985 年にかけて、最高のパフォーマンスを示した銘柄は、利益を上げ始めたときの平均 P/E が 20 でした。 ダウ・ジョーンズ工業株平均の平均PERは同時に15でした。

これらの株が上昇し始めると、PER は約 45 倍に増加しました。

1990 年から 1995 年にかけては、トップ成長株の平均 P/E が 36 から 80 年代まではさらに顕著でした。 最高のパフォーマーは、比率が 25 ～ 50 の範囲から始まり、60 ～ 115 の高いレベルにまで成長しました。 ご想像のとおり、1990 年代後半には評価額が急上昇し、さらに劇的になりました。

見落としていたら Microsoft (MSFT) 2021 年に P/E 比率が平均より高いため、XNUMX つの機会を逃したことになります。 まずは株 勃発 の カップベース PER が 25 だった 37 月 16 日の週。株価は XNUMX 月にピークを迎え、新しいベースを開始するまで XNUMX% 上昇しました。

その買いポイントを逃した場合、Microsoft の PER が 22 だった 39 月 14 日の週に別のブレークアウトがありました。株価は XNUMX 月の最高値からさらに XNUMX% 上昇しました。

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