市場は、パンデミックの際にセクターを押し上げた高成長で利益のないソフトウェア株を避けています。 消費者向けの電子商取引とハードウェアの在庫は、需要の弱まりに悩まされて落ち込んでいます。 ソーシャルメディアの演劇は、広告購入者が縮小するにつれて打撃を受けています。 サプライチェーンの問題がチップ在庫に打撃を与えています。 ほぼすべてのハイテク株が年間で減少しており、50％以上が数十ドル減少しています。
過去のコラムでは、私は クラウドコンピューティングへの賭けを主張した、そして私は物語が説得力のあるままだと思います。 最近の収益報告として
Amazon.com
（ティッカー：AMZN）、
Microsoft
（MSFT）、および
アルファベット
（GOOGL）が明らかにしたように、クラウドベースのコンピューティングサービスの需要は広大で拡大しています。 クラウドの約束（柔軟性の向上とコストの削減）は、すべての企業がコンピューティングを処理する方法を根本的に変えています。
先週のリサーチノートで、CreditSuisseのアナリストPhilWinslowは、パブリッククラウドへの企業支出は、2024年までにオンプレミスインフラストラクチャのIT支出を上回るはずだと書いています。世界を食いつぶしているのは、ソフトウェアだけでなくクラウドコンピューティングです。 Winslowは、ウォール街がMicrosoftAzureの成長の可能性を過小評価していると主張しています。 マイクロソフトとアマゾンは、クラウドに対する長期的な最善の策だと思います。
しかし、私はまた、まだ明白な視界に隠れている別のクラウドプレイの機会を見ています。 2021年XNUMX月に私は 強気なカバーストーリー 約
オラクル
（ORCL）、エンタープライズデータベースおよびアプリケーション会社が静かに過小評価されているクラウドストーリーに進化したことを主張します。
同社は、クラウドベースのバージョンのソフトウェアを採用するように顧客を駆り立てると同時に、パブリッククラウドのビッグスリーの駆け出しのライバルであるOracleCloudを立ち上げました。 オラクルのクラウドへの移行は勢いを増していましたが、投資家は追いついていないのです。 結局のところ、オラクルは2021年に所有するのに最適な株であり、四半期ごとの結果がクラウド戦略の着実な進展を示したため、70月中旬までにXNUMX％以上上昇しました。
そして、在庫を爆破するXNUMXつのことが起こりました。 マクロレベルでは、ハイテク販売が勢いを増しました。 セルオフはパンデミックの最愛の人から始まりましたが
ズームビデオ通信
（ZM）と
ペロトンインタラクティブ
（PTON）、それはすぐに至る所に広がりました、そして、オラクルは免疫がありませんでした。 しかし、より大きな問題は、オラクルがXNUMX月下旬に発表したことでした。 28億ドルの現金取引 病院や医療システムにサービスを提供する電子医療記録会社であるCernerを買収する。
オラクルは、PeopleSoft、Siebel、Sun Microsystemsなど、長年にわたって多くの大規模な買収を行ってきましたが、Cernerはこれまでで最大の取引です。 オラクルはヘルスケアのデジタル化に大きな賭けをしています。 また、CernerのソフトウェアをOracle Cloudに移行して、大幅な節約を実現できることも賭けです。 オラクルは、この取引は収益を即座に押し上げると述べているが、この取引は統合リスクの懸念を引き起こし、オラクルに追加の債務を引き受けることを要求し、非常に積極的な自社株買い計画を緩和する。
Cernerの取引が発表される直前にピークに達して以来、Oracleの株価は38％低下し、市場価値は約100億ドルに達しました。
ドイツ銀行のアナリスト、ブラッド・ゼルニック氏は、Cernerの買収は、オラクルのクラウドへの移行、株式の2021年の上昇の背後にある理由について疑問を投げかけたと述べています。 この取引は、オラクルのクラウドへの取り組みについてすでに心配していた懐疑論者に弾薬を提供しました。
しかし、先週、オラクルの収益 新鮮な証拠を提供 移行はまだ進行中です。
31月11.8日に終了した第10四半期のオラクルの売上高は、2011年以来の最高の成長四半期で、通貨調整後XNUMX％増のXNUMX億ドルでした。この数字は、同社のガイダンスとウォールストリートの見積もりを上回っています。
一方、オラクルのクラウドビジネスはこの四半期に22％成長し、オラクルのCEOであるSafra Catzは投資家に、クラウドの収益成長は25月四半期に28％から30％、2023年度にはXNUMX％以上に加速するはずだと語った。それは 米国のすべてのユーザートラフィックを送信する Oracle Cloudに。）
オラクルの株価はレポート後に反発し、実際にはその週の株価が上昇しました。これは、他の点では悲惨な株価の週ではめったにありません。
オラクル株の購入格付けと目標価格110ドル（潜在的な70％のリターン）を維持しているゼルニック氏は、オラクルのガイダンスは、通貨調整ベースでビジネス全体のXNUMX桁台後半の収益成長を継続することを示唆していると述べています。
Zelnickは、深刻な不況の影響を受けない企業はないと認めていますが、他のダイナミクスが今後数か月のうちにOracleでその日を運び、株価の回復の準備を整えると考えています。 「彼らは自分たちのビジネスを変革し、Cernerからコストを削減しています」と彼は言います。「インフレは実際にはOracleにとって良いことです。」 オラクルの顧客契約にはインフレ指数に関連した増加が組み込まれている、とZelnickは説明します。 一方、Oracleソフトウェアのスイッチングコストは非常に高いため、顧客は値上げに対してほとんど抵抗を示しません。
オラクル株の売却により、ほとんどの点で安くなっています。 最近の68ドルで、13会計年度の5.36株あたりの利益はZelnickの予測の2023倍未満であり、Cerner後の収益予測である50億ドルのXNUMX倍未満で取引されています。 どちらの測定でも、Microsoftの評価の半分未満です。
オラクルのクラウド成長ビジョンが実行されれば、不況の有無に関係なく、株価は回復するはずです。
への書き込み エリックJ.サビッツ [メール保護]