ロシアに対して正しく賭けたオプショントレーダーはキャッシュアウトできません

（ブルームバーグ） ロシアがウクライナへの侵攻を開始したとき、ジェニファー・ストックマンは侵略者に対して賭けをした。

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医療機関の資金調達を支援するストックマンさんは、フィデリティ・インベストメンツとチャールズ・シュワブのTDアメリトレードの個人口座を利用して、ロシア関連ファンドのプットオプションを購入した。

賭けは勝者に見えた。 他国が壊滅的な制裁を課したため、ルーブルはロシア証券に関連した上場投資信託とともに急落した。 しかし現在、ロシアの株式市場が凍結され、ロシア資産を追跡する証券取引が停止されているため、フロリダに拠点を置くストックマンは現金を得ることができない。

その代わり、どちらの口座でも、彼女は自分自身が行き詰まり、金曜日に期限が切れるバンエック・ロシアETFのプット契約を行使できないことに気づいた。 ファンドの取引が停止された時点で、プットは合計約６０００ドル相当だった。

「私はウォール街の人間ではなく、普通の人間なので、私にとっては大金です。」 ストックマンは言った。 「良いトレードだったし、良いポジションを取れたのにさらに悔しい。自分の判断が正しかったとわかっている」。

38歳のストックマンは、ロシア証券に対する一見先見の明のある賭けが無駄になる可能性のある無数のオプション投資家のXNUMX人である。

シュワブの広報担当マーガレット・ファレル氏は電子メールで、同社は「顧客が当社のポリシーに沿ったオプションを行使できるよう引き続き許可することで、顧客のリスクエクスポージャーを軽減できるよう可能な限り柔軟になるようあらゆる努力をしている」と述べた。 彼女はストックマン氏の件についてはコメントを控えた。

フィデリティの広報担当スーザン・コバーン氏はコメントを控えた。

危険にさらされている金額は約370億2万ドルだ。これは、VanEck Russia ETF、Direxion Daily Russia Bull XNUMXX Shares、Yandex NV、Qiwi Plc、Ozon Holdingsを含むロシア関連証券グループの今年期限が切れるすべてのプットオプションの建玉額に相当する。ブルームバーグがまとめたデータによると、Plc、Mobile TeleSystems PJSC、Mechel PJSC。

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現在、証券会社はどう対応すべきかを模索している。 問題は、ストックマンのような個人投資家がロシア関連証券の株式を売却できるオプション契約を結んでいることだ。 しかし、米国の取引では金融商品が停止されており（モスクワ取引所も閉鎖されている）、トレーダーがそもそも契約を行使できるかどうかは不透明だ。

企業には顧客からの苦情が殺到している。

市場のアンカーであるオプション・クリアリング・コーポレーションも方針を転換した。 通常の状況では、清算機関はイン・ザ・マネーのオプション取引、または権利行使価格が原証券の市場価値を超えた場合に自動的に清算します。 しかし、ロシア証券グループのオプションについては、OCCは取引を自動的に清算しないと述べた。

アリゾナ州に拠点を置く36歳の弁護士、ジェフ・ポーター氏は、今週金曜日に期限が切れるヴァンエック・ロシアETFのプットを所有しており、ファンドが停止された時点で約50,000万ドル相当だった。 同氏は、フィデリティからそのような取引を促進するために借りられる株式は存在しないと言われたため、オプションを行使することもできないと述べた。

「あまりにも正しすぎることは市場が許してくれないようだ」とポーター氏は語った。 この経験により、「オプションが恣意的にテーブルから消えてしまう可能性があるのであれば、ヘッジとして、あるいは投資としてのオプションの価値に確かに疑問を抱くようになりました。」

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