意見: 株式市場は短期的にレンジバウンドです。 それが長く続くとは思わないでください。

通常、SPX はその期間に 1% 強上昇します。 木曜日の好調なセッションを除いて、サンタの活動はありませんが、まだ時間はあります。 このシステムの副作用の XNUMX つは、市場が 失敗 その XNUMX 日間で利益を記録する場合、これは今後のマイナス指標です。 または、ヒルシュが雄弁に言ったように、「サンタクロースが呼ばなかった場合、クマがブロードとウォールに来る可能性があります。」

SPX チャート自体は、3900 月中旬に 3940 を下回った後、3900 ～ 3760 に抵抗があります。 これまでのところ、3800-4100 エリアでサポートが行われています。 したがって、市場は短期的にレンジバウンドです。 それが長すぎるとは思わないでください。 やや長期的な観点から見ると、3700 月初旬に株式市場の上昇が失敗した 3500 までは大きなレジスタンスがあります。 下向きには、XNUMX でいくらかのサポートがあり、次に XNUMX で年次安値にあるはずです。そしてもちろん、最大の図は依然として弱気市場の図であり、トレンド ラインは下向きに傾斜しています (添付のグラフの青い線)。 SPXの）。

我々は行う 現時点では、マクミラン ボラティリティ バンド (MVB) シグナルが設定されています。 SPX は、そのようなシグナルを生成するために、+/-4σ の「変更されたボリンジャー バンド」の外に移動する必要があります。 

最近はプットの買いが活発で、そのおかげでプットとコールの比率は着実に上昇しています。 これらの比率は、数週間前から売りシグナルであり、上昇傾向にある限り、これらの売りシグナルはそのまま残ります。 これは、私たちが従うすべてのプット コール レシオ、特に 28 つの株式のみのレシオ (添付のチャート) とプット コール レシオの合計に当てはまります。 CBOE の株式のみのプット コール比率は XNUMX 月 XNUMX 日に膨大な数を記録しましたが、裁定取引の影響があるため、その数値は誇張されている可能性があります。 の 標準 比率は毎年の最高値に近づいています。これは、間違いなく売られ過ぎの領域にあることを意味します。 加重 比率も売られ過ぎのレベルに近づき始めています。 ただし、「売られ過ぎは買いではありません」。

市場の幅が狭いため、売られ過ぎの領域ではありますが、幅のオシレーターは売りシグナルのままです。 ニューヨーク証券取引所の幅オシレーターは、最近 XNUMX 回、買いシグナルを生成しようとしましたが、最終的に失敗しました。 「株式のみ」の幅オシレーターは、買いシグナルを生成していません。 また、これら XNUMX つのオシレーターの差にも注意してください。これは売られすぎの領域でもあります — 最近失敗した買いシグナルがあった後です。

少し改善している領域の 52 つは、NYSE の 60 週間ぶりの高値です。 過去数日間で、新しい高値の数は 100 を超えました。それほど多くないように聞こえるかもしれませんが、実際にはそうではありませんが、改善されています。 ただし、このインジケーターが買いシグナルを生成するには、新しい高値の数が XNUMX 日間連続して XNUMX を超える必要があります。 それは今のところ難しい注文かもしれません。

最も楽観的な分野は、ボラティリティ（具体的には VIX）です。 VIX
VIX、
-3.03％
独自の世界にあり続けます。 はい、過去 XNUMX 日間でわずかに上昇しましたが、これは株価の急落に譲歩しているように見えますが、全体として、VIX からのテクニカル シグナルは依然として株式にとって強気です。 「スパイクピーク」の買いシグナルがあり、 VIXのトレンド 買いシグナルもまだアクティブです。 VIX が 200 日移動平均線（現在は 25.50 で下降中）を上回って取引を終了し、 VIXのトレンド 買いシグナルであり、「スパイク ピーク」の買いシグナルをキャンセルするには、25.84 (XNUMX 月中旬のスパイク ピーク) を超えて閉じる必要があります。

　 構築する ボラティリティ・デリバティブは、株式の見通しにおいても引き続き強気です。 VIX 先物と CBOE ボラティリティ指数の両方のターム ストラクチャーは上向きに傾斜しています。 さらに、VIX 先物はすべて VIX に対して健全なプレミアムで取引されています。 これらは株式にとってポジティブな兆候です。

要約すると、SPX チャートの下降トレンドと 3900 を下回った最近のブレイクダウンにより、引き続き「コア」の弱気ポジションを維持しています。 ）。 現在の唯一の買いシグナルは、ボラティリティ・コンプレックスから発せられています。 そのため、その「コア」ポジション周辺で確認済みのシグナルを取引し続けます。

新しい推奨事項: シェブロン (CVX)

シェブロンに新しいプットコール比率の買いシグナルがあります
CVX、
+ 0.75％,
極端な売られ過ぎの状態から来ています。 したがって、ここでロングポジションを取ります。

1 CVX を購入 17 月 (XNUMX^th) 180 コール 

7.20以下の価格で。

CVX: 177.35 17 月 (XNUMX^th) 180 コール: 7.00 ビッド、7.20 でオファー

CVX のプット コール比率が買いシグナルである限り、このポジションを保持します。

フォローアップ アクション: 

特に記載がない限り、すべてのストップはメンタルクロージングストップです。

私たちは「標準的な」ローリング手順を使用しています
スパイ、
+ 1.78％
スプレッド: 垂直方向の強気スプレッドまたは弱気スプレッドで、原資産がショート ストライクに達した場合は、スプレッド全体をロールします。 それはロールだろう up コール ブル スプレッドまたはロールの場合 ダウン ベアプットスプレッドの場合。 別の指示がない限り、同じ有効期限にとどまり、打撃間の距離を同じに保ちます。 

ロング 2 SPY ヤン (20^th) 375 プットとショート 2 ヤン (20^th) 355 プット: これが私たちの「コア」弱気ポジションです。 SPX が下降トレンドにある限り、ここでポジションを維持したいと考えています。 

ロング 2 KMB 20 月 (XNUMX^th）135回の呼び出し： キンバリー・クラークのプット・コール・レシオに基づく
KMB、
+ 0.53％.
その比率は現在売りシグナルにロールオーバーしているため、これらのコールを売ってポジションを決済します。 

ロング 2 IWM 20 月 (XNUMX^th) 185 アット ザ マネー コールおよびショート 2 IWM Jan (20^th）205回の呼び出し： これは、感謝祭と新年の 2000 番目の取引日の間の強気の季節性に基づく私たちのポジションです。 この iShares Russell XNUMX ETF を終了します
IWM、
+ 2.52％
新年の第 4 取引日である XNUMX 月 XNUMX 日水曜日の取引終了時のポジション。

ロング 1 SPY ヤン (20^th) 402 コールとショート 1 SPY Jan (20^th）417回の呼び出し： このスプレッドは 13 月 XNUMX 日の引けで買われました^th、最新のVIX「スパイクピーク」買いシグナルが生成されたとき。 その後、VIX が 25.84 を超えて取引を終了した場合は、停止してください。 それ以外の場合は、22 取引日間保持します。

ロング 1 SPY ヤン (20^th) 389 プットとショート 1 SPY Jan (20^th) 364 を置く:  これは、3900 月 15 日に SPX が XNUMX を下回ったときに確立された「コア」弱気ポジションへの追加でした。^th. SPXの場合、この広がりから身を止めてください 閉じ 3940より上。

ロング 2 PCAR 17 月 (XNUMX^th) 97.20 プット: これらはPaccarに置きます
PCAR、
-0.66％
20月XNUMX日に購入した^th、彼らが最終的に私たちの買い制限で取引されたとき。 これらのプットは、 加重 プットコール比率は売りシグナルです。

ロング 2 SPY ヤン (13^th) 386 コールとショート 2 SPY Jan (13^th）391回の呼び出し： これは、季節的に正の「サンタクロースラリー」期間に基づく取引です。 時間を除いて、この取引にはストップはありません。 SPY が 391 で取引されている場合、スプレッド全体を両側で 15 ポイントずつロールアップします。 いずれにせよ、4 月 XNUMX 日水曜日 (新年の第 XNUMX 取引日) の取引終了時にスプレッドを終了してください。

特に記載がない限り、すべてのストップはメンタルクロージングストップです。

Lawrence G. McMillan は、登録投資および商品取引アドバイザーである McMillan Analysis の社長です。 マクミランは、このレポートで推奨されている証券のポジションを、個人および顧客の口座の両方で保有する可能性があります。 彼は経験豊富なトレーダーおよびマネー マネージャーであり、ベストセラーの本、Options as a Strategic Investment の著者でもあります。 www.optionstrategist.com

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